Por Canuto  

Blackstone superó las estimaciones de ganancias del segundo trimestre después de beneficiarse del crecimiento de sus activos y de inversiones vinculadas a la inteligencia artificial. Sin embargo, la firma también enfrenta señales de cautela entre los inversionistas adinerados, especialmente en el crédito privado.

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  • Los activos totales bajo gestión de Blackstone subieron a USD $1,35 billones durante el segundo trimestre.
  • Las ganancias distribuibles por acción aumentaron 26% hasta USD $1,52, por encima de la previsión de USD $1,35.
  • El fondo de crédito privado BCRED captó USD $1.000 millones, menos que en los dos trimestres comparables anteriores.

 

Blackstone reportó ingresos del segundo trimestre superiores a las expectativas del mercado, impulsada por el aumento de sus activos bajo gestión y por la apreciación de varias inversiones relacionadas con la inteligencia artificial (IA).

La firma también aceleró la monetización de activos después de un primer trimestre afectado por la volatilidad. La administradora alternativa con sede en Nueva York comunicó que sus activos totales llegaron a USD $1,35 billones gracias a las entradas de capital registradas durante el periodo.

Este resultado refuerza la posición de Blackstone como la mayor gestora de activos alternativos del mundo.

La IA impulsa las ganancias del segundo trimestre

Las ganancias distribuibles, que representan los beneficios disponibles para los accionistas, aumentaron 26% por acción hasta USD $1,52. La cifra superó la estimación de USD $1,35 recopilada por LSEG y ofreció un alivio para los inversionistas que seguían el desempeño de la firma.

El resultado estuvo relacionado con una mayor actividad de ventas y con la valorización de activos expuestos al crecimiento de la inteligencia artificial. Blackstone informó que nueve de sus diez inversiones con mayor apreciación están vinculadas de alguna manera con esa tendencia tecnológica.

Entre esas posiciones figura una participación en Anthropic, creadora de Claude Code, además de activos relacionados con centros de datos. La compañía considera que la expansión de la IA está creando una demanda estructural de infraestructura digital y energética.

Stephen Schwarzman, director ejecutivo de Blackstone, afirmó que la firma decidió apoyar la “megatendencia de la inteligencia artificial”. También sostuvo que la empresa se está convirtiendo en un “socio de confianza a gran escala para muchos de los principales innovadores”.

La estrategia incluye una alianza con Apollo para participar en un financiamiento de USD $35.000 millones destinado a chips personalizados para Anthropic. La operación muestra el interés de los grandes gestores alternativos por financiar la capacidad computacional necesaria para desarrollar sistemas avanzados de IA.

Blackstone también mantiene una exposición importante a los centros de datos. En 2021, la compañía privatizó QTS, una plataforma especializada en ese sector, mediante una transacción valorada en USD $10.000 millones.

Ventas de activos y nuevas fuentes de liquidez

Los acuerdos cerrados durante el trimestre ayudaron a que la recaudación procedente de la monetización de activos alcanzara USD $31.800 millones. La cifra refleja el repunte de operaciones que se había frenado durante los primeros meses del año por las condiciones volátiles del mercado.

Uno de los acuerdos consistió en vender una participación en tres centros de datos a Digital Realty. La operación permitió a Blackstone obtener liquidez de activos ligados a la infraestructura que sostiene el crecimiento de la inteligencia artificial.

La gestora también vendió una participación mayoritaria en la empresa de infraestructura energética Sabre Industries a TPG. La transacción conectó dos áreas centrales de la estrategia de Blackstone: el crecimiento de la demanda digital y la necesidad de contar con más capacidad energética.

La compañía se benefició además de varias salidas a bolsa. Entre ellas estuvieron Liftoff Mobile, una empresa de tecnología publicitaria; Blackstone Digital Infrastructure Trust, un vehículo de inversión en centros de datos; y Bagmane, un fideicomiso de inversión inmobiliaria de oficinas en India.

Estas operaciones ofrecieron a Blackstone una vía para convertir parte de la apreciación acumulada en efectivo. La monetización resulta relevante para los gestores alternativos porque permite devolver capital, financiar nuevas compras o sostener distribuciones a los inversionistas.

A pesar del reporte, las acciones de Blackstone cayeron 2,1% en las operaciones previas a la apertura del mercado. El retroceso se produjo después de que el título acumulara una pérdida de 20% durante el año hasta el cierre anterior.

La reacción bursátil sugiere que los inversionistas están evaluando más que el resultado trimestral. También observan la capacidad de la firma para mantener el crecimiento, enfrentar solicitudes de retiro y justificar las valoraciones de sus activos en un entorno cambiante.

Presiones sobre el crédito privado

La apuesta por la IA ocurre mientras las preocupaciones sobre el impacto de esta tecnología afectan a sectores en los que las firmas de capital privado y crédito han invertido de manera significativa. El temor principal es que las nuevas herramientas alteren los modelos de negocio de algunas empresas de software.

La incertidumbre también ha provocado una revisión de la forma en que se valoran ciertos activos. Para los administradores, una valoración más cautelosa puede reducir las ganancias contables y dificultar la venta de inversiones a precios previamente esperados.

Los inversionistas adinerados representan casi una cuarta parte del total de activos administrados por Blackstone. En los últimos meses, algunos de ellos han buscado retirar dinero de fondos de crédito privado, aumentando la presión sobre productos diseñados para captar capital de personas físicas con grandes patrimonios.

El fondo insignia de crédito privado de la firma, BCRED, captó USD $1.000 millones durante el trimestre. El flujo fue menor que los USD $1.900 millones del trimestre anterior y que los USD $3.700 millones del mismo periodo de 2025.

Los rendimientos netos del crédito privado mejoraron hasta 0,4%, frente a un resultado plano durante el primer trimestre. Aun así, permanecieron por debajo del rendimiento de 2,2% registrado un año antes.

El crédito privado ofrece financiamiento directamente a empresas fuera de los mercados públicos y se convirtió en una importante fuente de ingresos para gestores alternativos. Sin embargo, sus fondos pueden enfrentar restricciones de liquidez cuando muchos inversionistas solicitan reembolsos al mismo tiempo.

En el caso de BCRED, la menor captación no implica por sí sola una salida masiva del producto. Sí muestra, en cambio, que el apetito de los inversionistas se ha moderado frente al nivel observado en periodos anteriores.

El comportamiento de otros fondos

Las estrategias de capital privado de Blackstone recaudaron USD $2.400 millones durante el segundo trimestre. El dato refleja que la demanda por otras áreas de la plataforma continúa, aunque el desempeño varía según el tipo de activo y el perfil de liquidez.

El fondo de infraestructura BXINFRA, que también se ofrece a personas adineradas, recibió USD $861 millones. La infraestructura mantiene un atractivo particular porque puede beneficiarse de la expansión de los centros de datos y de las necesidades energéticas asociadas con la IA.

El fideicomiso de inversión inmobiliaria BREIT atrajo USD $1.200 millones en el trimestre. El vehículo comenzó a ejercer un derecho para bloquear los reembolsos de inversionistas en 2022, una medida que evidenció las tensiones de liquidez en los productos inmobiliarios privados.

Los flujos hacia BREIT, BXINFRA y las estrategias de capital privado contrastan con la desaceleración observada en BCRED. La diferencia muestra que los inversionistas no están tomando una sola postura frente a Blackstone, sino que están seleccionando productos según sus expectativas de riesgo y rendimiento.

La empresa deberá equilibrar el crecimiento de activos con la capacidad de ofrecer liquidez. También tendrá que demostrar que las valoraciones de sus inversiones vinculadas con la IA reflejan oportunidades sostenibles y no solo entusiasmo temporal por la tecnología.

El desempeño de Blackstone resume una tensión central de los mercados financieros actuales. La inteligencia artificial está generando oportunidades de apreciación y financiamiento, mientras la incertidumbre sobre las valoraciones y los retiros del crédito privado exige mayor disciplina.

Por ahora, la firma cuenta con un trimestre sólido en ganancias, una base de activos de USD $1,35 billones y una cartera cada vez más asociada con la IA. No obstante, la caída anual de sus acciones y la menor captación de BCRED muestran que los mercados siguen examinando con cautela esa estrategia.

La información sobre los resultados, las operaciones de monetización y los flujos de fondos fue reportada por Reuters. El reporte citó datos de LSEG para comparar las ganancias distribuibles con las estimaciones del mercado.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA.

 


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