Por Canuto  

El pipeline de centros de datos de EE. UU. alcanzó 456 GW, pero la oposición local, los permisos y la falta de energía elevan la incertidumbre sobre cuántos proyectos llegarán a construirse.
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  • Bernstein atribuye a los hiperescaladores 42% del pipeline creíble y reporta 68,7 GW asociados a ese grupo.
  • La capacidad diferida o archivada llegó a un récord de 51,7 GW, mientras 27 estados consideran o aplican restricciones.
  • La disponibilidad de energía, las interconexiones y los permisos aparecen como obstáculos centrales para la expansión.

 

El pipeline de proyectos de centros de datos en Estados Unidos llegó a 456 GW en septiembre de 2026, pero una cifra récord de 51,7 GW está diferida o archivada. Bernstein señala que los hiperescaladores representan 42% del pipeline que considera creíble, mientras la oposición local, las restricciones estatales y el acceso a electricidad complican la ejecución de nuevos desarrollos.

El informe retrata un mercado que sigue creciendo en anuncios y obras, aunque también acumula proyectos cuyo avance se ha detenido. La distancia entre la capacidad proyectada y la que efectivamente puede construirse se vuelve relevante para los desarrolladores, las comunidades y las empresas que suministran equipos eléctricos.

Un pipeline enorme, con distintos grados de certeza

Bernstein situó el pipeline total de centros de datos en 456 GW a septiembre de 2026, un aumento de 52 GW, equivalente a 13%, frente al mes anterior. Esa cifra reúne proyectos en distintas etapas, por lo que no debe confundirse con capacidad ya operativa ni con construcciones aseguradas; el propio reporte separa las obras en marcha de los planes anunciados o sujetos a aprobación.

La capacidad que efectivamente estaba en construcción alcanzó 79,9 GW, tras sumar 7 GW en un mes. La diferencia entre ese volumen y el pipeline total muestra por qué la cartera de proyectos no equivale a una garantía de nueva infraestructura: muchos desarrollos todavía deben superar procesos de permisos, resolver conexiones a la red y asegurar condiciones para avanzar.

Bernstein atribuye a los hiperescaladores 42% del pipeline que califica como creíble, la proporción más alta entre los grupos de desarrolladores mencionados. El informe también asigna 68,7 GW del pipeline a esas compañías, aunque el material disponible no detalla el denominador ni la metodología que vincula esa cifra con el porcentaje; por ello, ambas métricas deben leerse como datos reportados por separado.

La concentración también aparece en las nuevas incorporaciones mensuales: Google sumó 3,9 GW, Amazon añadió 3,8 GW y Meta incorporó 2,4 GW. Los datos reflejan el peso de los grandes operadores de nube en la expansión prevista, pero no significan que toda esa capacidad ya esté aprobada o en construcción, ni que cada proyecto vaya a completarse según el calendario inicial.

Más obras, pero también un récord de proyectos aplazados

La cartera en construcción de los hiperescaladores asciende a 31,4 GW, de acuerdo con el informe. Google, Amazon y Meta reúnen aproximadamente 80% de ese total, una concentración que refuerza la relevancia de sus decisiones para el ritmo de desarrollo, aunque Bernstein no desglosa en el material citado cuánto corresponde a cada empresa dentro de esa capacidad específica.

En paralelo, los proyectos diferidos o archivados alcanzaron 51,7 GW, el nivel más alto registrado y equivalente a 11% del pipeline total. Este volumen introduce una señal de cautela en una industria donde los anuncios pueden anticipar inversiones futuras, pero no despejan por sí mismos las dudas sobre la viabilidad, los permisos ni la disponibilidad de servicios esenciales para operar los complejos.

Bernstein relaciona buena parte de los retrasos con la creciente oposición local y con la fricción regulatoria. La resistencia de comunidades puede influir en la aprobación de instalaciones que requieren terrenos, infraestructura y acceso a electricidad; el reporte no atribuye cada aplazamiento a una causa única, pero presenta esas tensiones como factores que dificultan que la cartera anunciada avance al siguiente paso.

Según el informe, 27 estados están considerando restricciones para nuevos centros de datos o ya las están implementando. Esa actividad regulatoria vuelve menos predecible el proceso de autorización y aumenta la importancia de la ubicación de cada proyecto: una misma capacidad anunciada puede enfrentar condiciones distintas según el estado y el grado de aceptación local.

La energía se convierte en el principal límite

Bernstein identifica la disponibilidad de energía como la principal restricción para el crecimiento de los centros de datos, por encima del capital. Las colas para conectar nuevos desarrollos a la red y los plazos de permisos completan el grupo de obstáculos señalados, lo que sitúa a la infraestructura eléctrica y a la gestión regulatoria en el centro de la discusión sobre futuras expansiones.

El cuello de botella tiene consecuencias concretas para los cronogramas: contar con financiación o con un anuncio de inversión no resuelve la necesidad de obtener una conexión eléctrica ni garantiza que los permisos lleguen a tiempo. En este escenario, la capacidad de coordinar la construcción con el acceso a la red puede pesar tanto como el tamaño del pipeline declarado por los desarrolladores.

La firma ofrece además una perspectiva más amplia para el mercado: estima que solo se materializaría entre 35% y 40% de la capacidad de centros de datos anunciada a escala global. Bernstein cita los retrasos de construcción y el aumento de costos entre los obstáculos operativos, sin presentar ese rango como una previsión exclusiva para Estados Unidos ni como una estimación de proyectos que ya están en obra.

Los desarrolladores también siguen estrategias diferentes. Los hiperescaladores favorecen cada vez más campus propios de mayor tamaño, mientras los proveedores de colocación buscan densificar instalaciones existentes y desarrollar ubicaciones de borde más pequeñas; el contraste muestra que la expansión no sigue un único modelo inmobiliario ni una sola escala de proyecto.

Implicaciones para proveedores e inversores

La lectura de inversión que Bernstein plantea es favorable para el sector de equipos eléctricos: la firma reiteró su calificación de Outperform y destacó a Eaton, Hubbell y Quanta Services. Esa evaluación conecta la expansión de centros de datos con la demanda potencial de infraestructura eléctrica, pero no elimina los riesgos que el mismo informe identifica sobre permisos, conexiones y proyectos aplazados.

El récord de 51,7 GW diferidos o archivados, equivalente a 11% de la cartera total, indica que la aprobación de proyectos ya no puede tratarse como un trámite automático. Para los inversores, la diferencia entre una propuesta anunciada y una obra en marcha resulta central al evaluar la exposición al sector, sobre todo cuando los desarrollos dependen de decisiones regulatorias y de la disponibilidad de energía.

Bernstein también señala riesgos regulatorios para el pipeline en el período posterior a las elecciones de medio mandato. El informe no precisa qué medidas adoptará cada estado ni cuantifica el impacto individual de las restricciones, pero la presencia de 27 jurisdicciones que estudian o aplican límites subraya que las decisiones locales pueden condicionar dónde y cuándo se construye.

El balance combina crecimiento y fragilidad: el pipeline se amplió 13% en un mes y la capacidad en construcción también aumentó, pero la cifra de proyectos estancados y los obstáculos eléctricos dificultan interpretar los anuncios como resultados asegurados. Para el mercado, la próxima prueba será distinguir qué desarrollos pueden obtener permisos y conexión a la red de aquellos que permanecerán en espera o terminarán archivados.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

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