Por Canuto  

Barclays aumentó 48% sus acciones de IBIT y Citi declaró una nueva posición de USD $118,87 millones en FBTC. Las cifras muestran mayor exposición bancaria a los ETF de Bitcoin, pero las opciones reportadas y una discrepancia entre los agregados publicados impiden leerlas como una medida completa de sus apuestas.

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  • Barclays declaró 3.942.900 acciones de IBIT, valoradas en USD $186,66 millones al 30 de septiembre, frente a 2,66 millones de acciones en junio.
  • Citi reportó 1.636.387 acciones de FBTC por USD $118,87 millones y elevó cerca de 50% sus acciones de IBIT, hasta 521.144.
  • Las opciones y las salidas de noviembre ofrecen contexto, pero las presentaciones 13F no revelan por sí solas el propósito ni la exposición neta de las posiciones.

 

 

Las presentaciones regulatorias del tercer trimestre muestran que Barclays amplió su posición en el fondo cotizado en bolsa (ETF) de Bitcoin de BlackRock y que Citigroup declaró una participación nueva en el fondo de Fidelity.

Al 30 de septiembre, Barclays tenía 3.942.900 acciones de IBIT, valoradas en USD $186,66 millones, mientras Citi informó 1.636.387 acciones de FBTC por USD $118,87 millones. Los datos aportan una señal de mayor presencia bancaria en los fondos, aunque no permiten concluir que esas posiciones representen apuestas direccionales propias.

Las cifras corresponden a una fotografía de cierre de trimestre, no a las operaciones realizadas durante noviembre ni a los precios de compra de cada banco. Además, las opciones reportadas junto con las acciones complican la interpretación de la exposición total, porque las presentaciones no explican si las posiciones responden a clientes, creación de mercado o estrategias de inversión. Crypto.news y Cointelegraph publicaron detalles de las presentaciones y de otros datos institucionales del período.

Barclays y Citi aumentan sus posiciones en los fondos

La presentación de Barclays ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos, realizada el 6 de noviembre, desglosa tres posiciones en acciones de IBIT que suman 3.942.900 unidades. Al cierre del trimestre, el banco valoró esas acciones en USD $186,66 millones, un aumento de aproximadamente 48% en cantidad frente a las cerca de 2,66 millones que reportó al 30 de junio. En esa fecha anterior, la posición estaba valorada en USD $88,5 millones.

El crecimiento del valor en dólares fue mayor que el incremento en número de acciones, una diferencia que importa al comparar ambos reportes. Jonatan Randin, analista sénior de mercado de PrimeXBT, advirtió que el precio del fondo también influyó: IBIT subió alrededor de 41% durante el tercer trimestre, según la información publicada por Cointelegraph. Por eso, el cambio en el valor declarado no equivale directamente a compras nuevas por el mismo monto.

Citi presentó su informe dos días antes que Barclays y reportó una nueva posición en Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund, conocido como FBTC. La participación comprende 1.636.387 acciones valoradas en USD $118,87 millones, y la tabla de junio no mostraba una posición equivalente en ese fondo. En IBIT, Citi declaró dos entradas que suman 521.144 acciones y USD $24,67 millones al cierre de septiembre.

La posición de Citi en acciones de IBIT aumentó en 174.030 unidades frente a las 347.114 informadas para el 30 de junio, un avance de aproximadamente 50,1%. Sumadas las acciones de IBIT de Barclays y las posiciones en IBIT y FBTC de Citi, el valor informado al cierre del trimestre alcanza USD $330,19 millones, sin incluir las opciones declaradas por separado. Esa cifra reúne las posiciones de esos dos bancos, no la totalidad de las tenencias institucionales en los ETF.

Los agregados institucionales requieren cautela

Un análisis de Bitwise citado por Cointelegraph situó en USD $258 millones, o 4,9%, las posiciones en ETF de Bitcoin al contado correspondientes a bancos entre los primeros gestores que presentaron informes del tercer trimestre. En la comparación del segundo trimestre, la cifra bancaria era de USD $107 millones, equivalente a 3,2% de las posiciones reportadas. Esos datos sugieren una mayor participación bancaria dentro de la muestra analizada, pero no abarcan necesariamente a todos los gestores ni a todas las presentaciones del período.

La misma comparación siguió a 1.389 instituciones que habían presentado sus informes del tercer trimestre hasta el viernes citado por la publicación. El valor conjunto de sus posiciones en ETF de Bitcoin al contado subió a USD $5.250 millones, desde USD $3.350 millones en el trimestre anterior. Los asesores de inversión siguieron como el grupo más grande, con USD $3.500 millones, equivalentes a 66,6% de las posiciones declaradas, frente a USD $2.200 millones en el período previo.

Hay una diferencia que conviene no pasar por alto: los USD $330,19 millones calculados a partir de las posiciones en acciones específicas de Barclays y Citi superan los USD $258 millones atribuidos a bancos en el agregado de Bitwise. Las cifras proceden de resúmenes distintos y el material publicado no explica cómo se reconcilian sus universos o criterios; por ello, no corresponde presentarlas como si fueran una misma medición. La discrepancia limita cualquier conclusión sobre el peso bancario total basada únicamente en esos dos números.

Camran Khosravi, analista de Bitwise, dijo que las primeras lecturas apuntan a una proporción creciente de tenedores de largo plazo entre los inversores de ETF de Bitcoin al contado, y señaló el aumento de la exposición bancaria como parte de esa tendencia. También planteó que los asesores financieros de grandes bancos y plataformas de patrimonio ya pueden recomendar esos productos a sus clientes, un cambio que podría reflejarse en futuras presentaciones. Sin embargo, JPMorgan, Wells Fargo y los fondos de cobertura Millennium y Schonfeld aún no habían reportado sus posiciones en el momento descrito.

Las opciones hacen menos transparente la exposición

Barclays declaró opciones de compra de IBIT asociadas a 8.479.800 acciones subyacentes y opciones de venta vinculadas a 8.169.700 acciones. Citi, por su parte, informó opciones de compra sobre 400.000 acciones y opciones de venta sobre 505.000. Estos contratos aparecen junto a las posiciones en acciones, pero no permiten determinar por sí solos qué estrategia general buscaba cada banco.

En el caso de Citi, las posiciones declaradas en opciones eran menores que las del trimestre de junio. Entonces el banco había informado opciones de compra vinculadas a 2,91 millones de acciones de IBIT y opciones de venta sobre 1,6 millones. Así, el aumento de su posición en acciones coexistió con una reducción en las dos categorías de opciones reportadas, una combinación que impide resumir el cambio como una simple compra o venta neta de exposición.

Las tablas regulatorias identifican los valores y ciertos datos sobre discreción de inversión y autoridad de voto, pero no aclaran si una posición corresponde a operaciones de clientes, creación de mercado o inversión propietaria. La guía de la SEC establece que los gestores reportan posiciones largas sin compensarlas con posiciones cortas, mientras que las opciones emitidas quedan excluidas y determinadas opciones que poseen se informan por separado. En consecuencia, una presentación 13F no constituye un balance completo de las coberturas ni de la exposición económica de una entidad.

El requisito alcanza a gestores institucionales que ejercen discreción de inversión sobre al menos USD $100 millones en valores cubiertos, incluidos bancos y corredores de bolsa que cumplen las condiciones. La presentación ofrece una instantánea de los activos al cierre del trimestre, no la fecha de cada operación ni el precio al que se ejecutó. Un ejemplo anterior de esta limitación fue la revelación de Jane Street de más de USD $1.000 millones en acciones de ETF de Bitcoin al 30 de junio, incluidos aproximadamente USD $828 millones en IBIT, sin que el informe estableciera el propósito ni la exposición sin cobertura.

El cierre de septiembre precedió a las salidas de noviembre

Las posiciones de Barclays y Citi reflejan tenencias al 30 de septiembre, antes de los movimientos de los fondos durante noviembre. Entre el 2 y el 6 de ese mes, los ETF estadounidenses de Bitcoin registraron salidas por USD $1.280 millones, de acuerdo con las cifras recogidas por crypto.news. IBIT explicó USD $1.210 millones del total semanal y anotó salidas netas en cada sesión de ese período.

FBTC tuvo un resultado semanal diferente: terminó con entradas netas de USD $93,1 millones, a pesar de que perdió USD $199,9 millones el jueves. La diferencia entre el saldo semanal y una jornada puntual ilustra por qué los flujos de un día no bastan para describir el comportamiento de todo el período. Los ETF de Ether, por su parte, registraron salidas de USD $365,2 millones durante esa semana.

Al sumar los movimientos de los ETF de Bitcoin y Ether, las salidas netas alcanzaron aproximadamente USD $1.650 millones. En una mirada más amplia, los ETF de Bitcoin al contado de Estados Unidos recibieron USD $6.340 millones en entradas netas durante el tercer trimestre, mientras que en el cuarto trimestre acumularon cerca de USD $2.100 millones en salidas hasta el martes mencionado en el reporte. Esa comparación muestra un cambio en los flujos, pero no modifica retroactivamente las posiciones informadas al cierre de septiembre.

La SEC fijó el 16 de noviembre como fecha límite para presentar los informes 13F correspondientes al tercer trimestre. Los informes del cuarto trimestre deberán reflejar las posiciones al 31 de diciembre y vencen el 16 de febrero de 2027, según el calendario incluido en la información. Esas próximas declaraciones permitirán observar la composición al final del año, aunque seguirán ofreciendo fotografías periódicas y no un registro continuo de compras, ventas o coberturas.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.

 


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