Por Angel Di Matteo   𝕏 @shadowargel

Bitwise lanzó su primera bóveda onchain en Morpho, apuntando a rendimientos de hasta 6% sobre USDC mediante un modelo de autocustodia con curaduría y gestión de riesgo en tiempo real.

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  • La bóveda de Bitwise despliega capital en mercados de préstamos sobrecolateralizados dentro de Morpho.
  • La firma diseña la estrategia y monitorea el riesgo, pero los fondos permanecen bajo control del usuario.
  • Bitwise busca simplificar el acceso a los rendimientos DeFi sin que el inversionista gestione parámetros complejos.

 

Bitwise Asset Management anunció el lanzamiento de su primera estrategia de su bóveda onchain a través del protocolo descentralizado de préstamos Morpho, marcando su debut formal en el mercado de las finanzas descentralizadas (DeFi). La firma, ampliamente conocida por sus productos cripto cotizados en bolsa, ahora apunta a ofrecer un producto que combine rendimientos en la red con una estructura de gestión de riesgo más cercana a los estándares institucionales.

El nuevo producto DeFi de Bitwise

De acuerdo con información publicada por The Block, la bóveda inicial de Bitwise tiene como objetivo alcanzar hasta 6% de rendimiento sobre la stablecoin USDC. Para lograrlo, el capital se asignará a mercados de préstamos “sobrecolateralizados” dentro del ecosistema de Morpho, según explicó Jonathan Man, jefe del área multi-estrategia y portfolio manager en Bitwise.

El punto central del producto no es únicamente el rendimiento, sino el modelo operativo. Bitwise se encargará del diseño de la estrategia, la asignación de capital y la gestión de riesgo en tiempo real, pero los fondos de los usuarios permanecerán no custodiales y mantenidos onchain. Esto significa que la ejecución ocurre a través de contratos inteligentes, sin que la empresa asuma custodia directa de los activos, una característica alineada con uno de los principios más defendidos en el mundo cripto: mantener el control propio sobre los fondos.

En términos prácticos, la bóveda funciona como un portafolio automatizado de posiciones de préstamo. A través de contratos inteligentes, el sistema distribuye el capital dentro de límites predefinidos, evitando que el usuario tenga que tomar decisiones técnicas constantes o monitorear manualmente la exposición. Bitwise sostiene que esta curaduría busca abrir el acceso a oportunidades de yield en DeFi para inversionistas que han evitado el sector por su complejidad y por la necesidad de gestionar parámetros de riesgo avanzados.

Jonathan Man señaló que, si bien DeFi puede ofrecer rendimientos atractivos, muchos participantes se han mantenido al margen debido a la dificultad de administrar riesgo onchain. En ese sentido, Bitwise plantea que su valor agregado está en incorporar “gestión de riesgo de nivel institucional” y supervisión regulada sobre herramientas no custodiales, lo que podría hacer el producto más familiar para usuarios acostumbrados a estructuras financieras tradicionales.

La firma también dejó abierta la puerta a expandir su oferta hacia otras stablecoins y activos cripto en el futuro. Además, Jonathan Man mencionó que Bitwise podría explorar una gama más amplia de estrategias DeFi, incluyendo tokenización de activos del mundo real, provisión de liquidez en exchanges descentralizados y yield farming.

La popularidad de las bóvedas con rendimientos

El lanzamiento ocurre en un momento en el que los vaults onchain han ganado protagonismo dentro del sector. Bitwise ha descrito estas estructuras como “ETFs 2.0” y afirmó que espera que los activos bajo administración en vaults se dupliquen este año.

La compañía recordó que estos productos crecieron con fuerza desde 2024, pasando de menos de USD $100 millones a USD $2.300 millones, y que en 2025 alcanzaron un pico de USD $8.800 millones antes de que la volatilidad de octubre expusiera fallas de gestión de riesgo en algunas estrategias, provocando pérdidas y salidas de capital.

En el caso de Bitwise, el mensaje es que esa corrección abrió espacio para una nueva etapa donde los curadores más sólidos podrían atraer capital fresco, especialmente si logran combinar transparencia onchain con controles de riesgo más estrictos.

Morpho, por su parte, destaca que el rol de curador es una pieza clave dentro de este mercado. Paul Frambot, cofundador y CEO de la empresa, explicó a The Block que algunas plataformas como Coinbase ya ofrecen productos relacionados con vaults de Morpho, pero sin asumir el rol de curación. En ese enfoque, exchanges se concentran en distribución y experiencia de usuario, mientras que la curaduría implica diseñar la estrategia, asignar capital y gestionar el riesgo directamente en cadena, función que Bitwise ahora asume.

A pesar del atractivo del producto, Bitwise y Morpho reconocen que el rendimiento en DeFi no está libre de riesgos. Existen amenazas asociadas a vulnerabilidades de contratos inteligentes y a escenarios en los que el colateral pierda valor demasiado rápido. Además, a diferencia de productos financieros tradicionales, estos vaults no están asegurados y las pérdidas pueden compartirse entre los prestamistas participantes.

El anuncio se produce el mismo día que el exchange internacional con sede en Estados Unidos, Kraken, anunciase el lanzamiento de DeFi Earn, un producto que ofreces e rendimientos a los usuarios de la plataforma con la stablecoin USDC, disponible para residentes de Canadá, el Espacio Económico Europeo y en la mayoría de los estados de EE. UU.

Con este lanzamiento, Bitwise busca posicionarse como un puente entre el rendimiento onchain y las expectativas de usuarios que demandan estructuras más claras y una gestión de riesgo profesional. El éxito del vault dependerá no solo del retorno prometido, sino de su capacidad para resistir episodios de alta volatilidad y demostrar que la “curaduría institucional” puede marcar una diferencia tangible en el mercado DeFi.

Artículo escrito con ayuda de un redactor de contenido de IA, editado por Angel Di Matteo / DiarioBitcoin

Imagen original de Unsplash


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