Por Angel Di Matteo   𝕏 @shadowargel

Los récords de billeteras no vacías suenan a más usuarios, pero miden direcciones, no personas. Un mismo usuario puede tener muchas y una sola dirección puede esconder a miles.

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  • Una dirección es una cuenta técnica en la cadena de bloques; una persona puede controlar muchas y un exchange concentra a miles de clientes.
  • Glassnode estimó en 2020 que las entidades eran cerca de 18,5% menos que las direcciones con saldo.
  • Otras cifras, como las de Crypto.com o el índice de Chainalysis, usan métodos distintos y miden cosas distintas.
  • Antes de citar una cifra de adopción conviene preguntar qué cuenta, cómo lo estima y qué no permite concluir.

Cada vez que una firma de análisis anuncia un nuevo máximo de billeteras con saldo, la lectura rápida es que hay más gente en Bitcoin. Es una conclusión tentadora, pero el dato no dice eso. DiarioBitcoin lo advirtió en marzo, cuando informó el récord de 58,45 millones de billeteras no vacías publicado por Santiment: la cifra no describe cuántos usuarios individuales hay detrás. Vale la pena explicar por qué, y cómo leer con criterio este tipo de números.

Qué cuenta realmente una “billetera no vacía”

En Bitcoin no existen cuentas con nombre. Lo que la red registra son direcciones y los fondos asociados a ellas. Cuando un indicador habla de billeteras no vacías, en la práctica cuenta direcciones con saldo mayor que cero en un momento dado.

Eso genera dos distorsiones que van en sentidos opuestos. Una persona puede controlar muchas direcciones: la documentación para desarrolladores de Bitcoin recomienda enviar el cambio de cada transacción a una dirección nueva, y los criterios de Bitcoin.org para elegir billeteras piden mostrar una dirección de recepción nueva en cada operación, de modo que un solo usuario suma varias sin proponérselo. Y una sola dirección puede representar a muchas personas: Glassnode señala que una dirección puede contener fondos de más de una persona, como las de los exchanges, y Crypto.com describe que muchas plataformas consolidan los depósitos de sus usuarios en carteras propias.

El resultado es que el número sube y baja por razones que no tienen que ver con la cantidad de usuarios, como el uso de direcciones nuevas o los movimientos internos de una plataforma.

Contar entidades: un paso adelante, con límites

Para acercarse a la realidad, algunas firmas agrupan direcciones que parecen pertenecer al mismo actor. Glassnode explicó en 2020 que la cuenta de direcciones es una aproximación débil al número de usuarios y estimó, a enero de ese año, unos 23,1 millones de entidades con saldo frente a unos 28,4 millones de direcciones: 18,5% menos. Es un dato histórico, útil para entender el tamaño de la brecha, no para saber cuántas hay hoy.

La propia firma aclara que su cifra es un techo, no una medición exacta. Habla de entidades y no de usuarios, y reconoce que no resuelve el caso inverso, el de una dirección que reúne fondos de muchas personas, como las de un exchange. Además, la agrupación se basa en reglas como la de entrada común: si una transacción gasta varias direcciones a la vez, se asume que las controla la misma parte. El Bitcoin Wiki advierte que esa regla suele cumplirse, pero que técnicas como CoinJoin existen precisamente para romperla. Agrupar es una estimación, no un censo.

Otras cifras, otras preguntas

Conviene no mezclar números que responden a preguntas distintas. Crypto.com estimó que había 741 millones de propietarios de criptomonedas en el mundo en 2025, de los cuales 365 millones tendrían bitcoin. Su método, descrito en un informe anterior, parte de los usuarios de los exchanges, que se aproximan a partir de las direcciones de depósito, y luego ajusta por quienes usan varias plataformas o no usan ninguna. Es una estimación construida con supuestos, no un conteo directo.

El Índice Global de Adopción de Chainalysis hace otra cosa: ordena países según el valor recibido en la cadena, ponderado por el ingreso local, y no cuenta personas. Mide intensidad de uso relativa, no cuántos usuarios hay.

Tres cifras, tres métodos, tres significados. Ninguna es un error; el error está en usarlas como si fueran la misma.

Cómo leer el próximo récord

Antes de repetir una cifra de adopción, tres preguntas ayudan:

  1. ¿Qué se cuenta? Direcciones, entidades, cuentas en exchanges o valor transado.
  2. ¿Cómo se estima? Si hay agrupación o supuestos, quién los define y si el método es público.
  3. ¿Qué no permite concluir? Un récord de direcciones no demuestra más usuarios, y tampoco predice el precio.

Eso no le resta valor a los indicadores. Una tendencia sostenida en direcciones con saldo, junto con otras señales, puede apuntar a más actividad en la red. Pero es un indicio y se debe presentar como tal.

Una cifra útil, si se lee bien

La próxima vez que aparezca un titular con millones de billeteras, la pregunta útil no es si la cifra es grande, sino qué unidad usa. Una dirección no es una persona, y mientras no se diga cómo se pasa de una a otra, el número cuenta una historia más pequeña de lo que parece.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.


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