Por Canuto  

Una nueva propuesta de Ethereum, liderada por Justin Drake, busca reducir y eventualmente apagar las recompensas de staking. Los cálculos muestran que los grandes operadores como Lido aún tienen margen, pero los stakers hogareños enfrentan multas más dolorosas. ¿Qué significa para el futuro de la red?
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  • La propuesta EIP-8361 reduciría las recompensas de staking de ETH de 2.6% anual a 1.1% en 18 meses, y luego las apagaría al alcanzar el 50% del suministro en staking.
  • Según cálculos de BeInCrypto, Lido seguirá ganando hasta que aproximadamente 49 millones de ETH estén en staking, pero un operador que controle la mitad ya habría cruzado el umbral.
  • Además, las multas para stakers hogareños permanecen iguales mientras las recompensas bajan, lo que multiplica por cuatro el tiempo de recuperación tras un downtime.

Ethereum enfrenta un debate que podría cambiar el equilibrio de su red. Un nuevo borrador de propuesta, impulsado por Justin Drake y cinco coautores, busca reducir las recompensas por stakear ETH hasta apagarlas por completo cuando la mitad de todo el suministro esté bloqueada.

Según BeInCrypto, las recompensas caerían de alrededor del 2.6% anual al 1.1% en 18 meses. El plan incluye un mecanismo de quema que consumiría un porcentaje de cada recompensa cada pocos minutos, porcentaje que aumentaría a medida que más ETH se coloque en staking.

Hoy, ese porcentaje sería del 56%. Con 60,25 millones de ETH staked, se llevaría todo el pago. La quema no es nueva: el EIP-1559 ya destruye parte de las tarifas de transacción.

La propuesta que sacude al staking

El investigador de la Fundación Ethereum, Justin Drake, es el nombre más conocido, pero no el autor principal. El borrador fue escrito por un investigador conocido como “pintail” y se discute desde enero de 2023.

El documento plantea una “solución mínima y impulsada por el mercado” para la política de emisión de Ethereum. La idea central es eliminar el incentivo para que el staking supere el 50% del suministro de ETH.

Actualmente, el staking concentra 41,1 millones de ETH, equivalente al 33.7% de todo el ETH en circulación. Según los cálculos de BeInCrypto, el nuevo esquema reduciría la recompensa efectiva a cerca del 1.1% anual.

Los autores argumentan que los operadores más grandes serían los primeros en sentir la presión. Sin embargo, los números muestran que Lido, el mayor staker, aún tiene margen para crecer.

BeInCrypto aplicó la fórmula del plan a los datos de Lido, que posee 9,41 millones de ETH. El resultado indica que el crecimiento seguirá siendo rentable para Lido hasta que se stakeen aproximadamente 49 millones de ETH, casi 8 millones más que el nivel actual.

Impacto en los grandes stakers

La concentración en el staking de Ethereum es evidente. Lido controla el 22.9% de todo el ETH staked, y la lista de validadores está dominada por unas pocas entidades.

La quema de recompensas no toca los ingresos por Valor Máximo Extraíble (MEV), que sigue recompensando el crecimiento del staking. Los autores estimaron que estos ingresos adicionales no superaron los 78.300 ETH el año pasado, un 0.20% como máximo.

Para los stakers hogareños, la situación es más delicada. Las multas por desconexión permanecen iguales mientras las recompensas bajan. Recuperarse de unas pocas horas offline tomaría aproximadamente cuatro veces más tiempo que antes.

La pregunta es si los grandes operadores aceptarán una regla que deja de pagarles por crecer. Los autores admiten que la elección del 50% fue por juicio, no por datos concretos.

Citan: “La mitad del suministro es la última cifra que se refiere a algo más allá de la preferencia: es el umbral mayoritario sobre el cual se basan los riesgos anteriores”.

El papel del MEV y las multas

El MEV se ha convertido en una fuente de ingresos secundaria para los validadores, pero también en una preocupación por la centralización. Los autores del EIP-8361 lo reconocen y lo excluyen de la quema.

BeInCrypto no pudo confirmar la cifra de 78.300 ETH, pero los coautores insisten en que es el ingreso máximo adicional del último año. Esta cantidad equivale a un 0.20% anual sobre el total staked.

Los stakers caseros, que no tienen acceso a estrategias de MEV avanzadas, dependen casi exclusivamente de las recompensas por bloque. La caída de estas recompensas hace que su rentabilidad sea más frágil.

Las multas no se ajustan a la nueva realidad. Un validador que se desconecta por unas horas recibe una sanción fija, pero ahora tarda más en recuperar esa pérdida con futuras recompensas.

Estimaciones recientes sugieren que un pequeño validador necesitaría días para compensar un downtime de unas pocas horas, bajo el nuevo esquema.

¿Por qué la mitad?

El umbral del 50% no proviene de un modelo matemático, sino de una preferencia conservadora. Los autores argumentan que es un límite simbólico que marca la transición hacia una red más descentralizada.

Sin embargo, los críticos señalan que la propuesta podría tener efectos no deseados sobre la seguridad económica de la red. Si las recompensas son demasiado bajas, algunos stakers podrían retirar sus fondos.

La historia muestra que los cambios en las recompensas mueven el capital rápidamente. En 2025, la cola de salida de validadores alcanzó un récord histórico, demostrando cómo reacciona el mercado.

El precio de ETH se ubica en USD $1.866 al momento de la publicación, y fluctuaciones en las recompensas pueden influir en el rendimiento del activo.

Nada está decidido aún. El plan es solo un borrador y necesita pasar por editores, equipos de clientes y una actualización de red.

Próximos pasos

Incluso si se aprobara, el primer día el impacto sería inmediato: las recompensas caerían un 13% desde el inicio. A largo plazo, la reducción sería gradual hasta alcanzar el 50% de suministro en staking.

La comunidad de Ethereum está dividida. Los partidarios ven una oportunidad para frenar la centralización, mientras los detractores temen que se dañe la seguridad de la red.

El debate continuará en los foros de Ethereum y en las próximas reuniones de desarrolladores. La decisión final dependerá de un consenso amplio.

Los stakers minoristas y las grandes entidades como Lido observan atentos. La propuesta podría redefinir la economía del staking para los próximos años.

Mientras tanto, los interesados pueden revisar el borrador completo y participar en la discusión pública. La comunidad es el actor final en este proceso.


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