Por Canuto  

Circle informó que destinó USD $819 millones a socios de distribución y costos de transacción de USDC durante el primer semestre de 2026, mientras reinvirtió otros USD $473 millones y retuvo cerca de 7 centavos de ganancia neta por cada dólar de ingresos.
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  • Circle reportó cerca de USD $1.400 millones en ingresos durante el primer semestre de 2026.
  • USDC superó los USD $36 billones en volumen de transacciones onchain y alcanzó el 77% del volumen global de stablecoins en junio.
  • Circle dará a conocer sus resultados financieros del tercer trimestre el 4 de noviembre.

El reparto de ingresos que presentó Circle

Circle Internet Group reportó cerca de USD $1.400 millones en ingresos durante el primer semestre de 2026 y explicó cómo distribuyó esos recursos entre operación y crecimiento de USDC. La empresa destinó USD $819 millones a socios de distribución y costos de transacción, mientras que reinvirtió alrededor de USD $473 millones en infraestructura, cumplimiento normativo y desarrollo de productos. Según sus cifras, retuvo aproximadamente 7 centavos de ganancia neta por cada dólar de ingresos.

La compañía dio a conocer esos datos en una publicación de blog difundida el viernes 16 de octubre, en respuesta a las críticas de nuevos participantes del mercado de stablecoins. Esos competidores sostienen que los emisores establecidos conservan una proporción excesiva de sus ingresos, cobran demasiado por los reembolsos y podrían ser desplazados por modelos más eficientes. Circle utilizó el desglose para defender el costo de sostener una stablecoin con alcance en distintos servicios y redes.

Kash Razzaghi, directora de operaciones de Circle, argumentó que la reinversión no debe considerarse un gasto general, sino parte de lo que permite que USDC resulte útil. También señaló que el trabajo refleja más de ocho años de desarrollo y que un dólar digital debe poder funcionar en distintos entornos, con canjes disponibles en cualquier momento y custodia a cargo de instituciones reguladas. La ejecutiva incluyó además el movimiento nativo entre las cadenas y plataformas donde operan las empresas.

Ese argumento sitúa el debate más allá de cuánto ingreso queda en manos del emisor: también pone el foco en los recursos que Circle asigna para mantener y ampliar el funcionamiento de USDC. La empresa presentó los pagos a socios y los costos de transacción por separado de las inversiones en infraestructura, cumplimiento y productos, aunque ambos grupos reducen la cantidad que queda disponible como ganancia. Las cifras difundidas no detallan en la información citada cuánto recibió cada socio ni cómo se distribuyó cada partida de costos.

Actividad de USDC y próximas señales para el mercado

Circle afirmó que USDC procesó más de USD $36 billones en volumen de transacciones onchain y que representó alrededor del 77% del volumen global de transacciones de stablecoins en junio. La proporción había sido del 60% un año antes, según los datos divulgados por la empresa. La comparación muestra un aumento de la participación de USDC en esa métrica, aunque por sí sola no revela cuánto de ese volumen se tradujo en ingresos para Circle.

El volumen de transferencias del conjunto de stablecoins también ha sido elevado durante 2026. Analistas de Standard Chartered Bank calcularon que el valor mensual de esas transferencias promedió casi USD $10 billones este año, de acuerdo con un informe publicado a comienzos de la semana de la nota de The Block. Esa cifra corresponde al mercado de stablecoins en general, no únicamente a USDC, por lo que ofrece una referencia más amplia sobre la actividad del sector.

En septiembre, analistas de William Blair señalaron en una nota a inversionistas que Circle podría beneficiarse de una recuperación más amplia del mercado de criptomonedas. Entre los elementos que, a su juicio, podrían respaldar la acción hasta 2027, mencionaron la elaboración de regulaciones, el crecimiento de la actividad vinculada con activos tokenizados y la diversificación. Se trata de una evaluación de esos analistas, no de una garantía sobre el desempeño futuro de Circle o de sus acciones.

El próximo hito corporativo será la presentación de los resultados financieros del tercer trimestre, prevista para el 4 de noviembre. Esos resultados permitirán comparar las cifras semestrales con el desempeño más reciente, mientras el debate sobre los márgenes y los costos de las stablecoins continúa en el sector. Por ahora, Circle sostiene que los pagos a socios y la inversión en infraestructura forman parte del esfuerzo necesario para mantener la utilidad y el alcance de USDC.


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