Por Canuto  

Bitcoin atraviesa su invierno más crudo en siete años, perdiendo terreno frente a las acciones tecnológicas mientras los traders migran hacia nuevos mercados y las opciones bajistas dominan el volumen.

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  • La brecha de rendimiento entre Bitcoin y el Nasdaq-100 alcanzó los 70 puntos porcentuales, el nivel más amplio desde marzo de 2019.
  • Los flujos de opciones muestran un giro bajista drástico en vehículos clave como el iShares Bitcoin Trust y Strategy.
  • El aumento de las tasas de interés y la popularidad de derivados alternativos desvían la atención del capital cripto.

 

Para los nuevos inversores, es vital entender que Bitcoin (BTC) no opera en un vacío. Su rendimiento suele compararse con índices tradicionales como el Nasdaq-100. Esta correlación ayuda a medir el apetito por el riesgo en los mercados globales.

Cuando el capital fluye hacia la tecnología, las criptomonedas suelen beneficiarse. Sin embargo, los escenarios macroeconómicos pueden alterar drásticamente esta dinámica y castigar a los activos de mayor riesgo.

Bitcoin cayó ayer momentáneamente por debajo de los USD $65.000 y actualmente ronda los USD $66.700 enfrentando una pérdida de 2.59% en las últimas 24 horas y casi 11% en la semana, según datos de CoinMarketCap.

Un invierno de siete años

De acuerdo con un informe publicado de CNBC, Bitcoin enfrenta actualmente su invierno más frío en siete años. El token principal del mercado cripto registra una capitalización de mercado de USD $1,3 billones, una considerable disminución desde el máximo de USD $2,5 billones. A pesar de esta cifra monumental, su fortaleza relativa muestra señales claras de agotamiento.

El activo digital ha caído un 35% desde que su fortaleza relativa frente al Nasdaq-100 alcanzó su punto máximo hace casi un año. Durante ese mismo periodo, el índice de las grandes tecnológicas subió aproximadamente en esa misma proporción.

Esta divergencia creó una brecha de 70 puntos porcentuales. Según los datos compilados por CNBC, esta diferencia a favor de las acciones es la más amplia desde marzo de 2019. Los inversores notan este cambio estructural con profunda preocupación.

Los devotos de la estrategia de mantener las monedas a largo plazo ahora reconsideran sus posiciones. Los flujos de opciones sugieren que muchos participantes del mercado piensan en retirarse temporalmente.

El mercado de opciones gira al pesimismo

Los volúmenes de opciones en acciones clave vinculadas al ecosistema cripto muestran una postura claramente bajista. Por primera vez en semanas, los contratos de venta superan a los de compra en vehículos populares.

Este fenómeno afecta directamente al fondo cotizado en bolsa (ETF) de BlackRock, iShares Bitcoin Trust (IBIT), y a Strategy, la empresa de Michael Saylor conocida por su estrategia de acumulación de Bitcoin. El martes, los volúmenes de opciones de venta superaron a las de compra. Además, los operadores vendieron más opciones de compra de las que compraron en estos instrumentos.

En Strategy, los inversores compraron casi 100.000 opciones de venta. Por el contrario, adquirieron menos de 37.000 opciones de compra. El contrato más popular apuesta por nuevos mínimos anuales para el 18 de junio.

El sentimiento negativo también alcanzó a Coinbase. En la bolsa de criptomonedas, los operadores vendieron el martes más del doble de opciones de compra en comparación con las adquiridas. Este movimiento refleja un miedo generalizado en el sector.

Las causas detrás de la debilidad

Resulta difícil señalar una sola causa para esta reciente debilidad de las criptomonedas. Los inversores apuntan a una combinación de factores estructurales y coyunturales que presionan el precio al baja.

Por ejemplo, Strategy vendió el lunes su primer lote de Bitcoin en cuatro años por un valor aproximado de USD $2,5 millones. Este evento genera incertidumbre sobre la convicción de los grandes tenedores corporativos. También influye la necesidad de los inversores de hacer espacio para próximas salidas a bolsa en el mercado.

Charlie Moon, especialista de Prosper Trading Academy, señaló un cambio de comportamiento. Los influencers cripto de la vieja escuela ahora publican operaciones con opciones de cero días. La gente solía satisfacer su apetito por el comercio diario con Bitcoin, pero ahora buscan emociones en otros mercados.

La creciente popularidad de derivados alternativos desvía la atención del cripto al contado. Los futuros perpetuos y las opciones de vencimiento diario absorben la liquidez especulativa. Esto deja al activo principal con menor volumen de negociación espontánea.

El impacto de las tasas de interés

El desempeño relativo ofrece una explicación macroeconómica más simple. Los inviernos más duros de Bitcoin ocurrieron en 2022 y 2018, justo cuando la Reserva Federal subía las tasas de interés. El costo del dinero sigue siendo el principal catalizador para los activos digitales.

David Dziekanski, CEO de Quantify Funds, destacó el aumento global de los rendimientos. Los costos de financiación han subido en todas partes, desde los bonos del Tesoro de Estados Unidos hasta los bonos japoneses. Este entorno perjudica directamente a los activos de escasez.

El mercado de valores tradicional sube actualmente por la innovación y la productividad de la inteligencia artificial. Las grandes tecnológicas generan flujos de caja reales que justifican sus valoraciones. Bitcoin carece de estos flujos y queda atrás en este entorno de tasas altas.

Los expertos recomiendan diversificar las tenencias para mitigar este riesgo. Depender de una sola línea de inversión expone la cartera a una volatilidad extrema. Los inversores deben adaptar sus estrategias a un mercado que premia los rendimientos inmediatos.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA.

 


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