Por Canuto  

Aave registró alrededor de USD $27 millones en liquidaciones en apenas 24 horas, en un episodio que varios analistas vinculan a una discrepancia temporal en la valuación de wstETH dentro de su sistema de oráculos. Aunque el protocolo no habría acumulado deuda incobrable, el incidente vuelve a poner el foco sobre los riesgos operativos de la infraestructura DeFi.
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  • Chaos Labs estimó que las liquidaciones en Aave rondaron los USD $27 millones durante la jornada del 10 de marzo.
  • El problema habría surgido por una configuración desactualizada en CAPO, el oráculo de riesgo del protocolo.
  • Los liquidadores capturaron cerca de 499 ETH en bonificaciones y ganancias por la discrepancia temporal.

 

La plataforma de préstamos descentralizados Aave registró cerca de USD $27 millones en liquidaciones durante las últimas 24 horas, en un evento poco común que ha despertado preguntas sobre el funcionamiento de los mecanismos de precios dentro del ecosistema DeFi.

El episodio del 10 de marzo fue señalado por datos on-chain recopilados por ChaosLabs, reseñados por CoinDesk. Diversos observadores del mercado sostienen que las liquidaciones pudieron haber sido activadas por una discrepancia temporal en el precio de wstETH frente a ETH dentro del sistema de oráculos que utiliza Aave para valorar garantías.

En los protocolos de préstamos descentralizados, los oráculos cumplen una función crítica. Estos servicios transmiten precios del mundo exterior hacia la Blockchain, permitiendo que aplicaciones como Aave determinen si la garantía de un prestatario sigue siendo suficiente para respaldar su deuda. Cuando deja de serlo, la posición puede ser liquidada.

Ese detalle técnico es central para entender por qué un error o una configuración desactualizada puede tener consecuencias inmediatas. Si el sistema subestima el valor de una garantía, ciertas posiciones pueden caer artificialmente por debajo de sus umbrales de seguridad, aun cuando el mercado en general no refleje ese deterioro.

Qué pasó con wstETH y por qué importó

En este caso, varias explicaciones apuntan a wstETH, un token emitido por Lido que representa ether en staking. Debido a que acumula recompensas con el tiempo, un wstETH suele valer ligeramente más que un ETH, por lo que una diferencia pequeña en su relación de precio puede alterar el estado de préstamos apalancados.

Según una publicación de LTV Protocol en X, en el momento de las liquidaciones el oráculo de Aave parecía valorar wstETH en cerca de 1,19 ETH. Mientras tanto, el mercado en general lo ubicaba más cerca de 1,23 ETH. Esa brecha habría bastado para empujar ciertas posiciones al terreno de la liquidación.

El volumen de negociación de los pares de wstETH se mantuvo relativamente bajo, con apenas USD $10 millones negociados en las últimas 24 horas. Por ello, resultaba poco probable que operadores oportunistas hubieran explotado agresivamente la diferencia antes de que fuera corregida.

La situación llamó la atención porque este tipo de eventos no es frecuente, pero tampoco carece de precedentes en DeFi. Recientemente, una configuración incorrecta de un oráculo de precios en Moonwell valoró brevemente el token cbETH de Coinbase Wrapped ETH en alrededor de USD $1, en vez de unos USD $2.200, dejando al protocolo con casi USD $1,8 millones en deudas incobrables.

La explicación de Chaos Labs sobre el incidente

Más temprano durante la jornada, la firma de riesgos LlamaRisk publicó de forma breve un mensaje en el foro de AAVE atribuyendo las liquidaciones a un problema con el oráculo de riesgo de Chaos Labs. Sin embargo, esa publicación fue eliminada posteriormente.

Después, Chaos Labs aclaró que el oráculo subyacente sí estaba reportando los valores de mercado correctos. Según la firma, el detonante fue un problema de configuración en CAPO, el oráculo de riesgo del protocolo diseñado para limitar la velocidad con la que pueden aumentar de valor los tokens de rendimiento como wstETH.

De acuerdo con la explicación de Chaos Labs, el incidente se produjo por un desajuste entre parámetros desactualizados almacenados en un contrato inteligente. Entre ellos figuraban una tasa de cambio de referencia y su marca de tiempo asociada. Como esos valores no fueron actualizados de forma sincronizada, CAPO calculó temporalmente una tasa de cambio máxima permitida inferior al valor real de mercado de wstETH.

En la práctica, eso llevó al protocolo a tratar a wstETH como si valiera alrededor de 2,85% menos de lo que realmente valía. Esa diferencia empujó algunas posiciones de préstamo por debajo de los umbrales requeridos y terminó activando las liquidaciones.

Impacto para Aave, liquidadores y usuarios

Chaos Labs sostuvo que el protocolo no acumuló deudas incobrables por este evento. Ese punto marca una diferencia importante respecto a otros incidentes recientes en DeFi, donde una valuación errónea sí terminó trasladando pérdidas directas al sistema.

Sin embargo, el hecho sí generó ganancias para los liquidadores. La firma indicó que traders o bots encargados de cancelar préstamos riesgosos a cambio de quedarse con garantías a descuento capturaron aproximadamente 499 ETH en bonificaciones de liquidación y beneficios asociados a la discrepancia temporal de precios.

Para los usuarios afectados, el episodio ilustra un riesgo estructural de las finanzas descentralizadas. Aunque la lógica de liquidación está automatizada y busca proteger la solvencia del protocolo, su desempeño depende de supuestos técnicos, actualizaciones coordinadas y parámetros bien calibrados.

En otras palabras, incluso cuando el mercado subyacente no muestra un colapso abrupto, un error en los mecanismos de control puede desencadenar pérdidas para prestatarios expuestos. Esto es especialmente relevante en activos derivados de staking, cuyo valor relativo depende de fórmulas y referencias de mercado más complejas que las de un token spot convencional.

El episodio llega en un momento en el que el mercado DeFi presta creciente atención a la robustez de los oráculos, en especial tras varios eventos recientes que han demostrado que los errores de configuración pueden ser tan dañinos como un ataque externo. En sistemas automatizados, la precisión de los datos y la sincronización de parámetros son parte esencial de la seguridad financiera.

Aave sigue siendo uno de los mayores protocolos de préstamos del sector, por lo que incidentes como este suelen ser observados con detalle por desarrolladores, usuarios institucionales y analistas de riesgo. Aunque el protocolo evitó un impacto patrimonial directo, las liquidaciones por USD $27 millones muestran que incluso plataformas maduras siguen expuestas a fallas operativas con consecuencias reales para sus usuarios.


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