Por Canuto  

La caída del Kospi y de las acciones asiáticas vinculadas con chips reavivó el debate sobre la sostenibilidad del auge de la inteligencia artificial. Cameron Winklevoss pidió trasladar capital hacia Bitcoin y Zcash, aunque ambas criptomonedas no ofrecieron un refugio inmediato durante la jornada.
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  • Cameron Winklevoss afirmó que el comercio de inteligencia artificial terminó y recomendó rotar hacia Bitcoin y Zcash.
  • El Kospi cayó 10,84%, mientras Samsung Electronics perdió 13,4% y SK Hynix retrocedió 14,7%.
  • El desplome coincidió con señales de mayor competencia tecnológica china y con dudas sobre el financiamiento circular entre Nvidia, OpenAI y Oracle.

 

El cofundador de Gemini, Cameron Winklevoss, afirmó que el comercio de inteligencia artificial terminó. En ese contexto, pidió a los inversionistas considerar Bitcoin y Zcash como nuevas opciones en materia de inversión.

La declaración coincidió con una fuerte liquidación de activos tecnológicos en Asia. El índice Kospi de Corea del Sur cerró en 6.023,66 puntos, con una pérdida diaria de 10,84%. La caída activó un cortacircuito que detuvo las operaciones durante 20 minutos. Samsung Electronics perdió 13,4%, mientras SK Hynix se desplomó 14,7% durante la sesión, detalla BeInCrypto.

La presión también alcanzó a Japón, donde el Nikkei 225 retrocedió aproximadamente 4%. Tokyo Electron cayó 10,96% y el fabricante de memoria Kioxia perdió más de 18%.

El movimiento afectó a compañías vinculadas con semiconductores, memoria y centros de datos. Estos sectores han recibido grandes flujos de capital por las expectativas de crecimiento asociadas con la inteligencia artificial.

Para los lectores nuevos, el llamado comercio de IA agrupa las apuestas bursátiles relacionadas con chips, infraestructura informática, servicios en la nube y empresas que desarrollan modelos de inteligencia artificial. Su desempeño depende tanto de las ganancias corporativas como de las expectativas sobre la demanda futura.

China aparece como catalizador de la venta masiva

La venta del martes tuvo dos catalizadores específicos relacionados con China. El primero fue el debut bursátil de Changxin Memory Technologies, conocida como CXMT, en el mercado STAR de Shanghái.

CXMT cerró su primera jornada con una subida de 466%. El movimiento elevó su valoración hasta cerca de 3,3 billones de yuanes y la convirtió en la empresa continental cotizada con mayor valor, por encima del Banco Industrial y Comercial de China.

El prospecto de CXMT indicó que la compañía alcanzó una participación global de 7,67% en el mercado de DRAM durante 2025. Esa proporción la ubicó en el cuarto lugar, detrás de Samsung, SK Hynix y Micron.

El debut ofreció a los inversionistas una señal de que la competencia china en memoria puede ganar relevancia con rapidez. La reacción golpeó especialmente a las empresas asiáticas que dominan ese segmento.

El segundo catalizador surgió de informes sobre una compañía china respaldada por el Estado. Según esos reportes, la empresa comenzó a producir máquinas de litografía ultravioleta profunda de inmersión.

Los equipos DUV de inmersión representan una tecnología relevante para la fabricación de semiconductores. Las restricciones occidentales a las exportaciones buscaban precisamente limitar el acceso chino a herramientas de este tipo.

La combinación de un fabricante de memoria con una valoración extraordinaria y avances potenciales en maquinaria de litografía elevó el temor a una presión competitiva mayor. El mercado revirtió así una recuperación que había continuado hasta mediados de julio.

Las mismas acciones de chips habían rebotado después de una venta anterior provocada por preocupaciones sobre las valoraciones del sector de memoria. El nuevo retroceso mostró que esas dudas aún no desaparecieron.

El financiamiento circular entre Nvidia, OpenAI y Oracle

Nigel Green, CEO de deVere Group, atribuyó parte del entusiasmo por la IA a un mecanismo de financiamiento circular. Su argumento se concentra en las relaciones comerciales entre Nvidia, OpenAI y Oracle.

En el esquema descrito por Green, Nvidia financia a OpenAI, que compra capacidad de computación en la nube a Oracle. Luego, Oracle adquiere chips de Nvidia utilizando los ingresos derivados de esa actividad.

Green sostuvo que un mismo dólar puede contabilizarse como ingreso tres veces a lo largo del circuito. El ejecutivo calificó el proceso como una apariencia de crecimiento en lugar de una demanda orgánica.

BeInCrypto contrastó el argumento con registros corporativos y encontró que tres cifras utilizadas como respaldo no coinciden plenamente con los documentos primarios. Sin embargo, la publicación también señaló que el ciclo comercial descrito sí existe.

Green estimó que Nvidia tenía una valoración de USD $4,5 billones. Los registros citados ubicaron la valoración en aproximadamente USD $5 billones, mientras sus acciones cayeron 5% hasta USD $195,44 el 27 de julio.

Otro reclamo señalaba que Nvidia se había comprometido a aportar hasta USD $100 billones a OpenAI. La operación correspondía a una carta de intención no vinculante y después se reestructuró como una participación accionaria de USD $30 billones.

El tercer punto se relacionaba con Oracle. Green habló de un respaldo superior a USD $500 billones, pero Oracle reportó USD $638 billones en obligaciones de desempeño restantes, un aumento de 363% interanual.

Nvidia y OpenAI anunciaron en septiembre de 2025 una asociación de 10 gigavatios. Más adelante, Jensen Huang, CEO de Nvidia, dijo a Fortune que el anuncio nunca representó un compromiso definitivo.

La corrección también tiene un aspecto importante para Oracle. Más de la mitad de sus obligaciones de desempeño restantes proviene de un solo cliente, y el contrato de OpenAI supera los USD $300 billones durante cinco años, con inicio previsto para 2027.

S&P advirtió que Oracle podría quedar atrapada en arrendamientos de centros de datos a largo plazo si ese cliente enfrenta dificultades. La advertencia introduce un riesgo de concentración dentro de una narrativa que el mercado ha tratado como expansión estructural.

Bitcoin y Zcash enfrentan la prueba del refugio

En medio de la turbulencia, Winklevoss instó a los inversionistas a buscar activos que considera dinero sólido. Su recomendación incluyó Bitcoin y Zcash, dos criptomonedas con características y perfiles de mercado diferentes.

Bitcoin suele presentarse como un activo monetario escaso y descentralizado. Zcash, por su parte, se distingue por sus herramientas de privacidad y por la posibilidad de realizar transacciones protegidas.

La postura de Winklevoss sobre Zcash no es nueva. En abril, argumentó que quienes tienen una visión alcista sobre la inteligencia artificial y la computación cuántica también deberían mantener una perspectiva positiva sobre la moneda de privacidad.

El empresario también defendió a Zcash después de un error ocurrido en junio en Orchard, un pool protegido de la red. Desde entonces, los gemelos Winklevoss han financiado trabajos independientes relacionados con el protocolo.

Zcash acumulaba una subida aproximada de 1.033% durante el último año. Además, la actualización de red Ironwood se activó el martes 28 de julio.

El desempeño anual de Zcash ayuda a explicar el interés de algunos inversionistas, aunque una subida pasada no garantiza continuidad. La moneda todavía enfrenta la evaluación del mercado sobre liquidez, adopción y utilidad de sus funciones de privacidad.

Bitcoin y Zcash, sin embargo, cayeron durante la jornada y no ofrecieron un respaldo temprano a la tesis de rotación. Por esa razón, la recomendación de Winklevoss permaneció como una hipótesis de inversión, no como una operación confirmada.

La prueba central consiste en observar si Bitcoin puede mantener su valor cuando las acciones tecnológicas sufren una liquidación amplia. Hasta que esa correlación cambie de forma consistente, resulta prematuro afirmar que la criptomoneda funciona como refugio automático.

Schiff alerta sobre una burbuja y UBS ve maduración

Peter Schiff interpretó el retroceso como una confirmación de que el comercio de IA está perdiendo impulso. Su argumento se apoyó en el comportamiento de SpaceX, cuya acción cotizaba aproximadamente 48% por debajo de su máximo de USD $225,64.

La acción también se negociaba por debajo de su precio de lista de junio, situado en USD $135. Schiff afirmó que la oferta pública inicial de SpaceX pudo marcar el máximo de la burbuja relacionada con la inteligencia artificial.

El analista considera que la inteligencia artificial es real, pero sostiene que todavía existe demasiado aire en las acciones vinculadas con esa temática. Su advertencia alcanza tanto a las acciones como a las criptomonedas expuestas al apetito especulativo.

Los bonos de SpaceX también forman parte de su argumento. Las notas con vencimiento en 2056 rendían aproximadamente 7,6% y cotizaban como deuda de alto riesgo.

SpaceX reportará sus primeros resultados como empresa pública el 4 de agosto. Además, aproximadamente 911,5 millones de acciones de empleados quedarán desbloqueadas el 6 de agosto.

UBS presentó una lectura diferente. El banco comunicó a sus clientes que el comercio de IA está madurando, en lugar de romperse por completo.

Según esa interpretación, los modelos más baratos redistribuyen la demanda de computación, pero no necesariamente la destruyen. Una reducción de costos podría ampliar el uso de servicios de inteligencia artificial y cambiar quién captura el valor.

Las dos lecturas pueden coexistir en el mercado. El debut de CXMT respalda la advertencia sobre la competencia china y, al mismo tiempo, encaja con la tesis de UBS sobre una posible deflación de costos.

El episodio deja una conclusión provisional para los inversionistas en criptomonedas. La caída de las acciones de IA no produjo todavía un refugio seguro en Bitcoin o Zcash, por lo que la rotación anunciada por Winklevoss requiere nuevas pruebas.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.


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