Por Canuto  

El gigante chino Tencent rechazó la posibilidad de obtener beneficios inmediatos alquilando su infraestructura de GPU para cargas de trabajo de IA, pese a recibir ofertas con márgenes superiores al 30%. En su lugar, la compañía duplicará su apuesta por construir modelos propios como Hunyuan-4 y vender tokens de IA a largo plazo, una estrategia que ya genera dudas entre los inversores.
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  • Tencent gastó USD $53.000 millones en gastos de capital durante el segundo trimestre, principalmente en hardware para IA.
  • La compañía afirma que podría recuperar costos de depreciación “casi de inmediato” si alquilara su capacidad informática a otras empresas.
  • El presidente Martin Lau aseguró que Tencent prefiere “jugar un juego diferente”: construir modelos propios de IA hasta alcanzar el nivel de última generación.

La tentación del alquiler de GPU

El gigante tecnológico chino Tencent ha dado la espalda a los beneficios inmediatos en el campo de la inteligencia artificial.

Durante la conferencia de resultados del segundo trimestre de la empresa, celebrada este miércoles, los directivos revelaron una decisión estratégica que ya genera debate entre analistas e inversores.

El analista de Bernstein, Robin Zhu, preguntó directamente cuándo espera Tencent obtener un retorno de la inversión de los USD $53.000 millones en gastos de capital realizados durante el trimestre.

La respuesta del director de estrategia, James Mitchell, fue reveladora sobre el estado actual del mercado de infraestructura de IA.

Mitchell afirmó que la demanda de recursos informáticos es tan fuerte que Tencent podría recuperar sus costos de depreciación “casi de inmediato” si decidiera alquilar su infraestructura a terceros.

Ofertas irresistibles sobre la mesa

El presidente de la compañía, Martin Lau, profundizó en las posibilidades económicas que están dejando sobre la mesa.

Lau explicó que si Tencent se comportara como un neocloud, “lograría un rendimiento decente en un plazo inmediato”.

La razón es contundente: la empresa ya tiene ofertas por su capacidad informática “con más del 30 por ciento de beneficio en comparación con el precio que pagamos hace solo unos meses”.

Este margen del 30% representa una oportunidad de negocio inusual en el sector tecnológico.

Sin embargo, Tencent ha optado por ignorar estas ofertas a corto plazo para apostar por una visión más ambiciosa.

Un juego diferente

Lau fue claro al definir la postura estratégica de la compañía china ante los analistas presentes.

“Estamos jugando un juego diferente o ejecutando una estrategia más amplia”, declaró el presidente de Tencent.

La estrategia consiste en “asignar una proporción muy sustancial de la nueva capacidad informática a construir nuestros propios modelos hasta alcanzar un nivel de última generación”.

Además, la empresa busca “desplegar, popularizar y llevar nuestras propias aplicaciones de IA al liderazgo del mercado en China”.

Tencent cree que esta apuesta generará mayores retornos que el simple alquiler de hardware.

El modelo Hunyuan como apuesta central

El corazón de la estrategia de Tencent es su familia de modelos de IA denominada Hunyuan.

En julio, la compañía lanzó el Hunyuan-3, un modelo de 295.000 millones de parámetros de peso abierto.

Lau describió este modelo como “un modelo muy pequeño” en comparación con sus planes futuros.

El presidente prometió que el próximo Hunyuan-4 será “más grande y más capaz que los modelos más grandes de otras empresas”.

Tencent también planea una quinta versión de Hunyuan, y Lau aseguró que en algún momento la compañía entregará un modelo de última generación.

Aplicaciones que generan tokens

Los retornos económicos de esta estrategia provendrán de la venta de tokens para servicios específicos de la compañía.

Uno de estos servicios es WorkBuddy, descrito por Tencent como un enjambre de agentes capaz de “planificar, ejecutar y ejecutar tareas en paralelo”.

WorkBuddy entrega “resultados completos de principio a fin en un solo flujo”, según la empresa.

Otro producto destacado es CodeBuddy, una herramienta de generación de código que está acelerando los proyectos de migración a la nube.

Mitchell señaló que CodeBuddy está generando más negocio para Tencent Cloud como efecto secundario positivo.

Optimización mutua de productos y modelos

Un aspecto clave de la estrategia es la integración profunda entre los productos y los modelos de IA de la compañía.

Lau explicó que Tencent está diseñando sus productos específicamente para funcionar con Hunyuan-4.

Esta “optimización mutua” hará que los productos sean más potentes de lo que serían si dependieran de modelos de otras empresas.

La apuesta implica un control total sobre la pila tecnológica de IA, desde el hardware hasta las aplicaciones de usuario final.

Esta integración vertical es inusual en el mercado, donde la mayoría de empresas opta por combinar modelos de distintos proveedores.

Resultados financieros sólidos

A pesar de las dudas de los inversores sobre la estrategia de IA, Tencent presentó resultados financieros sólidos para el segundo trimestre.

Los ingresos de la compañía crecieron un 11% interanual hasta alcanzar los USD $30.300 millones.

El beneficio neto aumentó un 9% hasta llegar a los USD $10.300 millones.

Las aplicaciones de mensajería emblemáticas de la empresa, Weixin y WeChat, vieron aumentar sus usuarios activos mensuales promedio en siete millones.

El total de usuarios mensuales de estas plataformas alcanzó los 1.349 millones de personas.

Publicidad y juegos impulsan el crecimiento

Los ingresos relacionados con publicidad aumentaron un 22% durante el trimestre.

El negocio de juegos de la compañía creció un 17% solo en China.

Estos resultados reflejan la fortaleza del ecosistema digital de Tencent más allá de la inteligencia artificial.

Sin embargo, los inversores no están seguros de cómo interpretar la apuesta de la compañía por la IA a largo plazo.

El precio de las acciones de Tencent ha ido bajando desde el miércoles tras el anuncio de los resultados.

La reacción del mercado

La acción de la empresa cayó alrededor de un 3% desde el anuncio de sus resultados trimestrales.

Esta caída refleja la incertidumbre de los inversores sobre el retorno de los USD $53.000 millones invertidos en hardware.

El mercado parece preferir la certeza de los ingresos por alquiler de GPU a la apuesta por modelos propios de IA.

Sin embargo, Tencent mantiene su convicción en que el largo plazo le dará la razón.

La compañía cree que proporcionar “inteligencia superior” mediante modelos de última generación y aplicaciones líderes en el mercado se traducirá en “retornos económicos superiores a largo plazo”.

El contexto de las restricciones de chips

La estrategia de Tencent se desarrolla en un contexto de restricciones a la exportación de chips estadounidenses a China.

La compañía ha admitido públicamente que no puede comprar todas las GPU que quisiera para sus centros de datos.

Sin embargo, según declaraciones previas, Tencent ya tiene todos los chips que necesita para sus operaciones actuales.

Esta limitación de suministro hace que cada GPU disponible sea aún más valiosa para la compañía.

La decisión de no alquilar esta capacidad a terceros, pese a los márgenes del 30%, subraya la confianza de Tencent en su estrategia.

Implicaciones para el sector de IA en China

La apuesta de Tencent por modelos propios tiene implicaciones importantes para el competitivo mercado chino de IA.

La empresa busca posicionarse como líder en aplicaciones de IA a nivel nacional.

El desarrollo de Hunyuan-4 y eventualmente Hunyuan-5 colocaría a Tencent en competencia directa con otros gigantes tecnológicos chinos.

La estrategia de “vender tokens” refleja un modelo de negocio donde el acceso a la IA se cobra por uso, similar a los servicios de nube.

Si Tencent logra que sus modelos alcancen el nivel de última generación, podría capturar una porción significativa de este mercado emergente.

La compañía está apostando a que el valor de largo plazo de dominar el mercado chino de IA supere con creces las ganancias inmediatas del alquiler de hardware.


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