Por Canuto  

Un reconocido minero de Bitcoin en China coincidió con Arthur Hayes en una proyección bajista para BTC hacia finales de 2026. Su argumento se apoya en el descuento de Strategy frente a sus tenencias de Bitcoin, una señal que ya había anticipado tensiones severas durante el ciclo de 2022.
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  • Jiang Zhuoer estima que el piso de Bitcoin podría ubicarse entre USD $42.000 y USD $44.000 hacia finales de 2026.
  • El minero basa su tesis en un mNAV de Strategy de 0,72, cerca del mínimo registrado en mayo de 2022.
  • Arthur Hayes también proyecta un fondo cercano a USD $40.000 dentro de seis meses, aunque mantiene una visión alcista de largo plazo.

 

Jiang Zhuoer, uno de los mineros de Bitcoin más conocidos de China y fundador del pool BTC.TOP, planteó que el fondo de precio de BTC podría ubicarse entre USD $42.000 y USD $44.000 hacia finales de 2026.

La estimación coincide de forma estrecha con la tesis reciente de Arthur Hayes, cofundador de BitMEX, quien dijo que Bitcoin podría tocar un piso cerca de USD $40.000 dentro de seis meses.

Ambas proyecciones surgieron por caminos distintos, pero convergen en un mismo mensaje para el mercado. El planteamiento ha llamado la atención porque combina una señal corporativa ligada a Strategy con una lectura más amplia del ciclo de Bitcoin, detalla Yahoo Finance.

Para lectores menos familiarizados con este tema, Strategy es la empresa conocida por acumular Bitcoin en su balance. Por eso, sus acciones suelen analizarse como una forma indirecta de exposición al activo digital.

En este caso, la señal observada por Jiang no proviene directamente del gráfico de BTC. Su referencia principal es el mNAV de Strategy, una métrica que compara el valor de la acción con el Bitcoin que la empresa posee por acción.

La señal de Strategy detrás de la proyección

Según explicó Jiang, el mNAV de Strategy se ubica en 0,72. Cuando esta métrica cae por debajo de 1,0, el mercado está valorando a la compañía por debajo del valor de su propio Bitcoin. Esa lectura se acerca al mínimo de 0,7 observado en mayo de 2022. Para Jiang, esa referencia importa porque fue la última vez que el mNAV de Strategy cayó a una zona tan deprimida. Su argumento, sin embargo, no es que esa señal marque el instante exacto del piso de BTC. Más bien, la considera una alerta de que el mercado podría estar entrando en una fase de debilidad más profunda.

Jiang subrayó esa diferencia con una aclaratoria puntual. “Pero note que el mínimo de mNAV no es el mínimo del precio de BTC”, añadió.

El antecedente de 2022 es central para su lectura. En ese ciclo, el mNAV tocó fondo en mayo cuando Bitcoin rondaba USD $31.000. Después de esa señal, el precio de BTC siguió cayendo durante varios meses. Finalmente, descendió hasta cerca de USD $15.650 a finales de noviembre, en medio del colapso de FTX.

Esa secuencia sugiere que el descuento de Strategy podría adelantarse al deterioro total del precio. Si el patrón se repite, la señal actual no implicaría que BTC haya completado ya su corrección.

La lógica del análisis está en la relación entre la percepción del mercado accionario y el valor del activo subyacente. Cuando una empresa tan ligada a Bitcoin cotiza con descuento frente a sus reservas, algunos operadores lo leen como un síntoma de aversión extrema al riesgo.

Desde esa perspectiva, el mNAV no actúa como un reloj perfecto. Funciona más como un indicador adelantado del estrés del mercado, algo que Jiang parece estar usando para respaldar su escenario bajista.

El modelo de ciclo de cuatro años y la fecha estimada

Más allá de Strategy, Jiang complementó su tesis con un modelo de ciclo de cuatro años. Lo describió con la imagen de una pelota que rebota y va perdiendo altura con el tiempo. Esa metáfora apunta a una lectura recurrente dentro del mercado de Bitcoin. Cada ciclo posterior al halving puede mantener la estructura general, pero con rendimientos decrecientes y oscilaciones menos explosivas.

Con base en esa idea, Jiang sitúa el fondo del ciclo alrededor del 31 de octubre de 2026. No se trata solo de una cifra de precio, sino de una ventana temporal específica para una posible capitulación.

El minero no habla desde una posición neutral frente al mercado. Según el reporte original, ya mantiene una posición corta y planea recomprar cerca del mínimo proyectado.

Esa decisión muestra que su análisis no es meramente teórico. También refleja una apuesta táctica sobre la evolución de Bitcoin durante los próximos meses.

La trayectoria de Jiang dentro de la minería añade peso a su comentario, al menos en términos de experiencia cíclica. El fundador de BTC.TOP ha atravesado varios eventos de halving y etapas prolongadas de volatilidad.

Aun así, conviene recordar que una experiencia extensa no garantiza precisión predictiva. En mercados como el de Bitcoin, los modelos históricos pueden fallar cuando cambian las condiciones macroeconómicas o el comportamiento de los inversionistas.

Por eso, la tesis del ciclo de cuatro años sigue siendo debatida. Algunos analistas la consideran útil como marco general, mientras otros creen que la maduración institucional de Bitcoin ha alterado de forma estructural esos patrones.

En cualquier caso, la combinación entre el mNAV de Strategy y la lógica del ciclo da forma a la proyección de Jiang. El resultado es un rango de fondo de entre USD $42.000 y USD $44.000 hacia finales de 2026.

Arthur Hayes llega a una conclusión similar por otra vía

Arthur Hayes, cofundador de BitMEX, había presentado una estimación parecida el 12 de junio. Lo hizo en una conversación con el creador de contenido EllioTrades.

Su previsión sitúa el fondo de Bitcoin cerca de USD $40.000 dentro de seis meses. Aunque el nivel es algo más bajo que el de Jiang, ambos escenarios implican una caída significativa desde las cotizaciones recientes.

Hayes dejó claro que su apuesta es táctica y no estructural. Es decir, no interpreta esa posible caída como el fin del mercado alcista de fondo.

De hecho, mantiene coberturas mediante spreads de ventas, mientras sus posiciones principales siguen fuertemente largas. Esa combinación sugiere que busca protegerse de una corrección de mediano plazo sin abandonar una visión alcista de largo alcance.

Su objetivo para final de año todavía se ubica por encima de USD $200.000. Esa diferencia entre corto y largo plazo es importante para entender que un analista puede esperar una caída severa antes de anticipar nuevos máximos.

La coincidencia entre Hayes y Jiang destaca porque no nace del mismo modelo. Uno parte de herramientas de posicionamiento y lectura táctica, mientras el otro se apoya en una métrica corporativa y en ciclos históricos.

Cuando dos actores conocidos del ecosistema llegan a zonas de precio similares por métodos distintos, el mercado suele prestar más atención. No significa que el escenario vaya a cumplirse, pero sí aumenta su relevancia en la conversación pública.

También revela el grado de incertidumbre actual en torno a Bitcoin. Incluso entre perfiles alcistas de largo plazo, la posibilidad de una corrección fuerte sigue presente.

Qué implican estas cifras para el mercado de Bitcoin

Al momento citado en el reporte, Bitcoin se negociaba cerca de USD $61.345. En las últimas 24 horas, el activo registraba una caída de 2,3%. Desde ese nivel, el rango proyectado por Jiang supone un descenso aproximado de 30%. En el caso de Hayes, el piso de USD $40.000 implicaría una caída más cercana a 35%.

Ese tipo de ajuste no sería menor, incluso para un activo acostumbrado a la volatilidad. También tendría efectos sobre empresas expuestas a BTC, mineros, traders apalancados y acciones vinculadas al ecosistema.

En particular, Strategy volvería a quedar en el centro del debate. Si su mNAV sigue liderando al precio con un desfase de varios meses, la métrica podría ganar visibilidad como termómetro anticipado del sentimiento en Bitcoin.

Ese punto es, precisamente, la prueba que queda por delante en la tesis de Jiang. La gran pregunta es si el descuento actual de Strategy volverá a preceder una caída prolongada como ocurrió en 2022.

El antecedente histórico existe, pero una repetición no está asegurada. El contexto de mercado, la liquidez global y la composición de los participantes son distintos a los del ciclo marcado por el colapso de FTX.

También es relevante distinguir entre señal y detonante. Un mNAV deprimido puede reflejar nerviosismo extremo, pero no necesariamente identifica por sí solo la causa concreta de una nueva ola de ventas.

Por eso, estas proyecciones deben leerse como escenarios y no como certezas. El mercado de Bitcoin continúa reaccionando tanto a métricas internas del sector como a factores externos, desde política monetaria hasta shocks corporativos o regulatorios.

Según la información difundida originalmente por BeInCrypto y replicada por Yahoo Finance, la evolución del mNAV de Strategy durante los próximos seis meses será clave para evaluar si esta señal realmente vuelve a anticipar el rumbo del precio.

Si eso ocurre, el debate sobre un fondo de Bitcoin entre USD $40.000 y USD $44.000 podría intensificarse de cara al cierre de 2026. Si no, tanto la tesis de Jiang como la de Hayes quedarían como recordatorio de lo difícil que sigue siendo anticipar los giros del mercado cripto.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.


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