Por Angel Di Matteo   𝕏 @shadowargel

Durante Blockchain Summit Latam On Tour 2026, el experto Francisco del Olmo explicó cómo la regulación europea está evolucionando desde los criptoactivos hacia la tokenización de acciones, bonos y otros instrumentos financieros. El objetivo ya no es únicamente regular Bitcoin o las stablecoins, sino preparar la infraestructura para que los mercados de capitales operen sobre tecnología blockchain.

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  • Del Olmo considera que MiCA ha aportado reglas claras que fortalecen la competitividad del sector, aunque también impone mayores exigencias regulatorias.
  • Europa ya desarrolla infraestructuras piloto para negociar y liquidar instrumentos financieros tokenizados mediante tecnología DLT.
  • La tokenización de valores no elimina la supervisión: blockchain convivirá con administradores, registros y autoridades regulatorias.
  • Inteligencia artificial, agentes autónomos, ciberseguridad y computación cuántica figuran entre los próximos desafíos para la industria.

 

Blockchain Summit Latam On Tour 2026 inició oficialmente este 5 de agosto con su segunda parada regional en la ciudad de Santiago de Chile, enfocando sus conferencias sobre el futuro de los pagos digitales, la interoperabilidad financiera y el desarrollo de sistemas de finanzas abiertas en América Latina. La nueva edición del evento, que tuvo lugar en la Facultad de Economía y Negocios de la Universidad de Chile, reúnió durante tres días a representantes del ecosistema blockchain, entidades financieras, reguladores y empresas tecnológicas para discutir el avance de la economía digital en la región.

Otra de las conferencias que tuvo lugar el primer día fue la de Francisco del Olmo, subdirector Fintech y de ciberseguridad en la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) de España, quien presentó un repaso sobre las consideraciones legales y en otros ámbitos aplicables a los activos digitales a nivel regional, especialmente en el marco de la regulación para el Mercado de Criptoactivos europea, mejor conocida por sus siglas como la ley MiCA.

Durante su participación, Del Olmo también compartió una visión amplia sobre la evolución regulatoria europea y el papel que desempeñan MiCA, el Régimen Piloto DLT y las directrices de la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) en la construcción de un nuevo ecosistema financiero.

MiCA marcó un antes y un después

Del Olmo reconoció que Europa suele caracterizarse por una intensa actividad regulatoria, algo que en ocasiones puede ralentizar la innovación tecnológica. Sin embargo, considera que el Reglamento de Mercados de Criptoactivos (MiCA) constituye uno de los ejemplos donde la regulación ha resultado beneficiosa para el sector.

Según explicó, la norma ha proporcionado un conjunto uniforme de reglas para todos los participantes del mercado, reduciendo la incertidumbre jurídica y facilitando que numerosas empresas del ecosistema accedan por primera vez a servicios bancarios tradicionales, algo que hasta hace pocos años resultaba extremadamente complicado para muchas compañías vinculadas con las criptomonedas.

No obstante, también advirtió que ese acceso implica mayores responsabilidades, ya que muchas empresas pasan a ser consideradas entidades financieras sujetas a estrictos requisitos regulatorios.

“Viví la prerregulación y participé en parte de la preparación”, comentó durante su presentación, señalando que el resultado ha sido positivo para una industria que durante años operó bajo importantes vacíos legales.

Más allá de Bitcoin: el siguiente paso son los mercados tokenizados

Uno de los principales mensajes de la conferencia fue que la regulación europea ya no se concentra exclusivamente en los criptoactivos.

El foco comienza a desplazarse hacia la tokenización de instrumentos financieros tradicionales, como acciones, bonos o fondos de inversión, utilizando infraestructuras basadas en tecnología de registro distribuido (DLT).

Del Olmo explicó que Europa desarrolla actualmente el denominado Régimen Piloto DLT, un marco regulatorio que permite experimentar con infraestructuras de mercado basadas en blockchain para la negociación y liquidación de valores.

Entre las modalidades contempladas figuran sistemas multilaterales de negociación sobre DLT, plataformas de liquidación mediante blockchain y modelos híbridos que integran negociación y liquidación dentro de una misma infraestructura.

El objetivo consiste en evaluar cómo la tecnología puede modernizar procesos que actualmente dependen de múltiples intermediarios, largos tiempos de liquidación y elevados costos operativos.

Tokenizar no significa eliminar la regulación

Uno de los aspectos más interesantes de la presentación fue la explicación sobre cómo la tokenización no implica necesariamente un mercado completamente descentralizado.

Del Olmo mostró distintos modelos donde los registros pueden mantenerse sobre redes blockchain, incluso públicas, mientras determinadas funciones continúan siendo administradas por entidades responsables bajo supervisión regulatoria.

En este esquema, los contratos inteligentes asumen un papel central. Ya no funcionan únicamente como programas que ejecutan instrucciones automáticamente, sino como mecanismos capaces de administrar emisiones, registrar titulares, aplicar restricciones regulatorias y garantizar el cumplimiento de obligaciones legales.

El especialista destacó además la aparición de estándares como T-REX, diseñados para facilitar la interoperabilidad entre emisiones tokenizadas y permitir que distintos mercados puedan operar bajo reglas compatibles.

La frontera entre valores financieros y criptoactivos

Otra parte importante de la exposición abordó la compleja relación entre los instrumentos financieros tradicionales y los activos digitales.

Del Olmo recordó que MiCA excluye expresamente de su ámbito de aplicación aquellos criptoactivos que ya constituyen instrumentos financieros conforme a la normativa europea. Para estos casos continúan aplicándose las reglas del mercado de valores, complementadas recientemente por nuevas directrices publicadas por ESMA.

Estas directrices establecen que un activo tokenizado que otorgue derechos equivalentes a acciones, bonos u otros valores seguirá siendo tratado jurídicamente como un instrumento financiero, independientemente de que exista sobre blockchain.

La diferencia resulta especialmente relevante en un momento donde proliferan plataformas que ofrecen exposición tokenizada a acciones estadounidenses.

Como ejemplo, Del Olmo mostró distintos materiales promocionales de productos comercializados como “tokenized stocks”, señalando que no todos representan necesariamente acciones reales y que resulta fundamental comprender qué derechos adquiere realmente el inversor.

En algunos casos, explicó, estos productos funcionan como derivados financieros cuya rentabilidad replica la evolución de una acción, pero sin otorgar derechos políticos ni dividendos directos sobre la empresa emisora.

Stablecoins, inteligencia artificial y nuevos desafíos

Más allá de la tokenización, el especialista repasó otros desafíos que marcarán la evolución de los mercados digitales durante los próximos años.

Entre ellos mencionó el creciente protagonismo de la inteligencia artificial y de agentes autónomos capaces de operar mediante billeteras propias, un fenómeno que podría transformar la forma en que interactúan usuarios e instituciones financieras.

También destacó la necesidad de prepararse frente a amenazas como la computación cuántica, así como el papel transversal de la ciberseguridad en todas las infraestructuras financieras.

A ello se suman otros ámbitos regulatorios que continúan evolucionando, incluyendo las stablecoins —consideradas simultáneamente criptoactivos y dinero electrónico bajo MiCA—, el desarrollo del euro digital y la creciente interacción entre finanzas descentralizadas (DeFi) y el sistema financiero tradicional.

Blockchain como infraestructura financiera

La visión presentada por Del Olmo refleja un cambio de enfoque dentro de Europa. Si durante los últimos años el debate se centró en cómo regular las criptomonedas, ahora la atención comienza a desplazarse hacia la construcción de mercados financieros donde blockchain actúe como infraestructura para emitir, negociar y liquidar activos tradicionales.

Lejos de plantear una sustitución completa del sistema financiero actual, el modelo europeo apuesta por integrar la tecnología dentro del marco regulatorio existente, combinando la eficiencia de las redes distribuidas con mecanismos de supervisión, protección al inversionista e interoperabilidad entre instituciones.

En ese contexto, la regulación deja de entenderse únicamente como un mecanismo de control sobre las criptomonedas y pasa a convertirse en uno de los pilares sobre los que podría construirse la próxima generación de mercados financieros digitales.

Sobre Blockchain Summit Latam

La segunda edicion del Blockchain Summit Latam Chile 2026 tuvo lugar del 5 al 7 de agosto en la Facultad de Economía y Negocios de la Universidad de Chile, en Santiago. El evento contó con conferencias, paneles de conversación, espacios de networking y reuniones entre representantes del sector público y privado.

Para más información sobre el evento, le invitamos a visitar su página web:

DiarioBitcoin figura como Media Partner del Blockchain Summit Latam On Tour 2026.

Artículo de Angel Di Matteo / DiarioBitcoin

Imagen extraída de la presentación del Blockchain Summit Latam en YouTube


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