Por Canuto  

SBI Digital Practice y Kyobo Life completaron una prueba de liquidación transfronteriza que conectó tokens de prueba vinculados al yen y al won sin utilizar el dólar como moneda intermedia. El piloto, ejecutado sobre Canton Network, evaluó transferencias institucionales, conversión, liquidación y custodia, aunque no representa un servicio comercial con stablecoins emitidas al público.
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  • SBI Digital Practice y Kyobo Life movieron valor de Japón a Corea del Sur mediante una conversión directa entre tokens de prueba vinculados al yen y al won.
  • La prueba utilizó representaciones experimentales en Canton Network, no stablecoins comerciales, y examinó el proceso institucional de transferencia y custodia.
  • Las empresas planean ampliar la cooperación hacia activos digitales, inversión extranjera, gestión patrimonial y activos tokenizados.

SBI y Kyobo prueban liquidación directa entre yenes y wons sin pasar por el dólar

SBI Digital Practice y Kyobo Life completaron un piloto transfronterizo que conectó tokens de prueba vinculados al yen japonés con tokens vinculados al won surcoreano, sin utilizar el dólar estadounidense como paso intermedio. La prueba examinó el recorrido de una operación institucional, desde la transferencia y el intercambio hasta la liquidación, recepción y custodia de los activos digitales.

Las compañías anunciaron la finalización del proyecto el 17 de septiembre, después de iniciarlo en julio en un entorno de prueba de Canton Network. El ejercicio buscó determinar si una infraestructura basada en activos digitales podría reducir pasos operativos, conversiones, costos asociados con intermediarios y dificultades de seguimiento en las transferencias financieras entre ambos países.

Una ruta directa entre Japón y Corea del Sur

La estructura ensayada permitió enviar valor desde Japón a Corea del Sur mediante una conversión directa entre tokens modelados sobre activos denominados en yenes y wons. En una transferencia tradicional, los fondos pueden pasar por varias instituciones, redes internacionales y conversiones, mientras que el piloto evitó convertir primero yenes a dólares y después dólares a wons.

Kyobo describió el ejercicio como el primer caso dentro de la industria aseguradora surcoreana en verificar de extremo a extremo la transferencia, el intercambio y la liquidación transfronteriza de fondos institucionales. La afirmación se refiere a una demostración técnica controlada, por lo que no equivale todavía a la disponibilidad de un producto comercial para clientes o empresas.

SBI Digital Practice, presentada como subsidiaria de SBI Holdings, envió desde Japón el token vinculado al yen, mientras Kyobo recibió en Corea del Sur el token resultante. SBI Holdings mantiene además una participación en Kyobo Life, entidad que el grupo japonés considera una empresa afiliada en sus estados financieros.

Además del movimiento entre monedas digitales de prueba, Kyobo evaluó procedimientos para recibir, almacenar y administrar activos digitales y los fondos relacionados con la liquidación en Corea del Sur. Esa parte del piloto buscó cubrir las tareas operativas que una institución regulada debería resolver antes de utilizar una infraestructura de este tipo en operaciones reales.

Qué probó Canton Network

El intercambio y la liquidación se ejecutaron en un entorno de prueba de Canton Network, una blockchain pública orientada a instituciones financieras. Su diseño incorpora controles de privacidad para limitar la información de cada transacción a los participantes relevantes, una consideración importante cuando intervienen aseguradoras, bancos y otros actores sujetos a normas de confidencialidad.

Según la descripción de Kyobo, el piloto mostró la viabilidad técnica de acortar los tiempos de procesamiento, reducir costos de conversión asociados con intermediarios y permitir el seguimiento de las operaciones. Esos resultados representan la evaluación de las empresas sobre una prueba controlada y no constituyen métricas de rendimiento obtenidas en una red comercial con volúmenes reales.

Las stablecoins son activos digitales diseñados para mantener un valor vinculado a un activo de referencia, habitualmente una moneda nacional. Su programación puede facilitar pagos, remesas, movimientos de tesorería y liquidaciones mediante redes blockchain, aunque su utilidad final depende de la emisión, el respaldo, la regulación y la aceptación de las instituciones involucradas.

En este caso, los activos utilizados no fueron stablecoins emitidas comercialmente, sino representaciones experimentales de futuros activos vinculados al yen y al won. Por ello, el resultado principal fue la validación de un modelo técnico y operativo, no el lanzamiento de un servicio de pagos transfronterizos disponible para el mercado.

Causas de movimientos recientes

(a) Confirmado: el movimiento probado estuvo motivado por el objetivo de verificar una ruta de liquidación directa entre tokens vinculados al yen y al won, sin utilizar el dólar como moneda intermediaria. El piloto se desarrolló en un entorno de prueba y no implicó stablecoins comerciales ni transferencias de dinero real.

(b) Plausible: la búsqueda de una vía directa entre monedas locales puede responder al interés institucional por reducir conversiones, intermediarios y tiempos de liquidación en operaciones transfronterizas. Sin embargo, el piloto por sí solo no demuestra que el modelo pueda ofrecer menores costos o mayor liquidez en un sistema productivo.

El interés institucional por las monedas locales

La prueba forma parte de una estrategia más amplia de SBI relacionada con activos digitales regulados y liquidación institucional. El grupo también impulsa JPYSC, una stablecoin de yen respaldada por una estructura fiduciaria administrada por SBI Shinsei Trust Bank y lanzada en junio de 2026, con objetivos que incluyen tesorería corporativa, liquidaciones de alto volumen, pagos internacionales y activos tokenizados.

JPYSC es una iniciativa comercial separada del activo experimental utilizado en el piloto con Kyobo. La distinción resulta relevante porque la demostración yen-won comprobó procesos con tokens de prueba, mientras que una stablecoin destinada a operaciones reales debe afrontar requisitos adicionales de emisión, custodia, cumplimiento, gestión de reservas y supervisión regulatoria.

En Corea del Sur, las instituciones financieras también estudian sistemas blockchain capaces de liquidar divisas sin enviar cada operación a través de una moneda intermediaria dominante. Un proyecto separado que involucra a Chainlink y a más de 10 prestamistas surcoreanos examina una liquidación directa basada en stablecoins, en una señal del interés institucional por acortar ciclos y reducir la exposición generada por operaciones demoradas.

La posibilidad de liquidar directamente entre monedas locales podría reducir pasos operativos y dependencias dentro de determinadas rutas financieras, pero no elimina por sí misma los riesgos de liquidez, cumplimiento o estabilidad de los activos digitales. La prueba de SBI y Kyobo ofrece evidencia de factibilidad técnica, aunque todavía no demuestra que el modelo pueda operar con los volúmenes, costos y obligaciones de un sistema productivo.

Más cooperación en activos tokenizados

El piloto amplía el trabajo de liquidación basada en blockchain que ya desarrollan SBI Group y Kyobo. SBI Holdings mantiene desde 2016 una asociación con Ripple mediante SBI Ripple Asia, mientras Kyobo trabaja con Ripple para probar la liquidación de bonos gubernamentales surcoreanos tokenizados a través de Ripple Custody.

Kyobo también explora con Ripple vías de pago mediante stablecoins para transacciones disponibles las 24 horas. Estas iniciativas se desarrollan en paralelo y no deben confundirse con la prueba yen-won de Canton Network, que utilizó una infraestructura distinta y activos de prueba diseñados para examinar la conexión directa entre las dos monedas.

Después del piloto, SBI Digital Practice y Kyobo planean estudiar una cooperación más amplia en conversión de activos digitales, inversión en el extranjero, gestión de activos y transferencias de activos tokenizados. El alcance anunciado sugiere que ambas entidades consideran la liquidación de divisas como una pieza de una estrategia mayor, en lugar de tratarla como un experimento aislado.

Las compañías esperan que el trabajo sirva de apoyo para futuras operaciones financieras si se desarrollan los marcos legales y la infraestructura de mercado necesarios. El siguiente paso dependerá, por tanto, de transformar una prueba técnica con tokens simulados en procesos compatibles con las reglas aplicables a instituciones reguladas, custodios, emisores y contrapartes transfronterizas.

La experiencia deja una conclusión prudente: la tecnología puede conectar directamente representaciones digitales del yen y el won, pero la adopción comercial requiere mucho más que una transferencia exitosa en un entorno controlado. La regulación, la liquidez y la confianza institucional determinarán si esa ruta logra convertirse en una alternativa estable frente a los circuitos tradicionales.

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