Por Canuto  

DTCC prepara un servicio para tokenizar 25 valores bajo custodia de DTC, con un respaldo aproximado de USD $30 billones y transferencias entre wallets registradas previstas las 24 horas.
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  • Los tokens corresponderán uno a uno con sus valores subyacentes y conservarán el mismo CUSIP, además de derechos y protecciones equivalentes.
  • La oferta inicial contempla componentes del Russell 1000, ETF seleccionados y bonos del Tesoro de EE. UU.; las primeras redes serán Canton Network y Besu.
  • Las conversiones podrán solicitarse en días hábiles dentro de un horario definido, con un objetivo de procesamiento inferior a 15 minutos.

Una oferta inicial con 25 valores

DTCC prepara un servicio de tokenización para 25 valores que ya se encuentran bajo custodia de DTC, con un valor total aproximado de USD $30 billones. La propuesta traslada a redes blockchain representaciones digitales de instrumentos existentes, en lugar de presentar esos tokens como activos independientes de los valores que representan. Según la documentación de DTCC citada por KuCoin, cada unidad digital mantendrá una relación de uno a uno con su activo subyacente.

El calendario divulgado por DTCC sitúa el despliegue completo del servicio en octubre de 2026. La entidad informó en mayo que más de 50 firmas participaban en los preparativos y que las primeras operaciones con valores tokenizados se esperaban para julio. Después, DTCC comunicó que esas operaciones se procesaron el 15 de julio, según su comunicado “DTC-Tokenized Assets Power Successful U.S. Trades”. Ese avance confirma la realización de operaciones de prueba, pero no basta por sí solo para afirmar que el servicio ya está disponible comercialmente.

El diseño también conserva el mismo CUSIP asociado al valor tradicional, un identificador que permite distinguir los instrumentos financieros. La documentación indica que los titulares de los tokens mantendrán derechos y protecciones para inversores equivalentes a los de quienes poseen valores anotados en cuenta. La operación digital, por tanto, no sustituye el activo por una promesa sin vínculo: los registros oficiales seguirán en manos de DTC.

La custodia y el registro oficial son aspectos centrales para entender la iniciativa, porque la tokenización no equivale por sí sola a trasladar toda la infraestructura del mercado a una blockchain. En este esquema, la representación digital puede circular en redes admitidas, mientras DTC conserva los registros que acreditan la titularidad de los valores. Esa combinación busca conectar la operativa basada en tokens con mecanismos tradicionales de registro y protección.

La cifra de USD $30 billones corresponde al valor aproximado de los activos subyacentes incluidos en la oferta inicial, no a una cantidad de dinero que DTCC esté poniendo en circulación. El programa se limita por ahora a los 25 valores indicados en la documentación. La información disponible no detalla el calendario de incorporación individual de cada instrumento ni identifica cuáles serán todos los activos que se habilitarán en primer lugar.

Transferencias continuas y conversiones con horario

El servicio contempla transferencias entre pares durante las 24 horas del día y los siete días de la semana, siempre entre wallets registradas de DTC. Esa disponibilidad ampliaría el horario de movimiento de los tokens frente a los periodos definidos para otros procesos del servicio, aunque no significa que cualquier usuario pueda transferirlos libremente. Las operaciones estarán sujetas a restricciones de transferencia vinculadas con el cumplimiento normativo.

La documentación distingue las transferencias entre wallets de las solicitudes para convertir valores tradicionales en tokens, o realizar el proceso inverso. Estas órdenes podrán enviarse mediante una interfaz de usuario o una API entre las 2:00 a. m. y las 6:00 p. m., hora del Este, durante días hábiles. El servicio fija como objetivo que el procesamiento de una conversión tarde menos de 15 minutos.

La diferencia entre ambos horarios importa para comprender qué significa la disponibilidad continua anunciada. Una transferencia entre participantes registrados podría efectuarse cualquier día y a cualquier hora, mientras que la conversión deberá solicitarse dentro de la ventana establecida y en días hábiles. Por eso, la operación no eliminaría todos los límites de horario del mercado tradicional: introduciría una modalidad de circulación más amplia para los tokens y mantendría ventanas específicas para determinadas instrucciones.

Las restricciones de cumplimiento también establecen una barrera para las transferencias que no se ajusten a los controles del sistema. La documentación no describe en detalle los criterios concretos de autorización ni enumera las jurisdicciones o perfiles de participantes admitidos, de modo que esos aspectos no pueden darse por definidos a partir de la información publicada. Sí señala que las wallets deberán estar registradas en DTC y que los tokens incorporarán controles de transferencia.

Activos y redes previstos para el lanzamiento

Entre los activos inicialmente admitidos figuran componentes del Russell 1000, con acciones selectas de gran capitalización al comienzo, además de ETF seleccionados y bonos del Tesoro de Estados Unidos. La oferta combina así participaciones de empresas, fondos cotizados y deuda pública, pero no comprende de entrada todos los valores disponibles en los mercados. La expansión de la lista forma parte de una hoja de ruta futura, no de una característica ya desplegada.

Las primeras redes anunciadas son Canton Network, mediante el estándar CIP-56, y la red privada Besu de DTCC, que utilizará ERC-20. La elección contempla una red identificada como Canton y una infraestructura privada basada en Besu; la documentación no presenta ambas como sistemas idénticos ni afirma que los tokens puedan circular indistintamente entre ellas. La compatibilidad dependerá de las especificaciones y controles de cada integración.

DTCC también prevé integrar Stellar mediante SEP-41 y Arc, de Circle, mediante ERC-20, con una expectativa de incorporación para 2027. Ese horizonte corresponde a una proyección de la hoja de ruta y no debe confundirse con las redes previstas para el lanzamiento inicial. Tampoco implica que la integración futura ya esté disponible o que los valores vayan a operar desde ahora en esas plataformas.

La presencia de estándares distintos muestra que el servicio se plantea para operar en más de una infraestructura, aunque cada red tendrá sus propios parámetros técnicos. Para los participantes, la disponibilidad de varias redes podría ampliar las opciones de uso, pero la documentación citada no especifica cómo se coordinarán eventuales movimientos entre ellas. El anuncio confirma las redes y estándares previstos, no un mecanismo de interoperabilidad universal.

Pagos en cadena y próximos pasos

En el caso de los bonos del Tesoro de Estados Unidos, los pagos de intereses y las liquidaciones al vencimiento se realizarán en cadena, según la documentación. Sin embargo, los fondos correspondientes se pagarán en moneda fiduciaria a las cuentas tradicionales de los participantes. El esquema combina así el registro de determinados eventos financieros en una blockchain con la entrega de dinero a través de cuentas convencionales.

La hoja de ruta también contempla ampliar la gama de valores tokenizables y añadir controles operativos, entre ellos inicio de sesión único y un mecanismo maker-checker, que requiere una revisión adicional de las instrucciones. Para acciones y ETF, DTCC prevé mejorar los servicios relacionados con actos corporativos. Esas funciones aparecen como desarrollos futuros y no como capacidades que la oferta inicial ya garantice.

Otro objetivo consiste en integrar la contabilidad con los registros de acciones en cadena y avanzar hacia servicios de compensación, colateral y digitalización on-chain. La documentación plantea esos puntos como áreas de evolución del servicio, sin detallar fechas de implementación ni describir su alcance operativo final. Por ahora, la información confirmada se concentra en la representación de los valores, las transferencias, las conversiones y algunos pagos asociados a bonos del Tesoro.

El anuncio coloca sobre la mesa una iniciativa de tokenización de gran escala por el valor de los activos cubiertos, pero su alcance inicial sigue delimitado por los 25 valores, las redes anunciadas y los controles de acceso. La relación uno a uno, la continuidad de los registros en DTC y la equivalencia declarada de derechos buscan enlazar la infraestructura digital con protecciones existentes. La siguiente etapa dependerá de la puesta en marcha y de cómo avance la hoja de ruta divulgada.


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