Por Hannah Pérez  

Michael Saylor pidió a los accionistas de Strategy adoptar una visión de largo plazo y considerar MSTR como una inversión de al menos cuatro años, aunque aseguró que el horizonte ideal sería de entre siete y diez años. El mensaje llega en medio de un período difícil para la acción, mientras la compañía mantiene USD $4.800 millones en efectivo y sigue ajustando su estrategia financiera alrededor de Bitcoin y sus acciones preferentes.

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  • Saylor considera que cuatro años deberían ser el horizonte mínimo para los accionistas de MSTR, y entre siete y diez años el período preferible.
  • Strategy mantiene USD $4.800 millones en efectivo, principalmente para cubrir dividendos de STRC y preservar flexibilidad financiera.
  • La empresa posee 840.447 BTC adquiridos por unos USD $63.360 millones, a unos USD $75.385 por moneda.
  • Strategy ha comprado cerca de 175.000 BTC en 2026 y vendido unos 7.000 BTC, según su CEO.

 

 

Michael Saylor, presidente ejecutivo de Strategy, pidió paciencia a los accionistas de la compañía y estableció expectativas claras sobre cuánto tiempo deberían estar dispuestos a mantener sus acciones.

Durante comentarios dirigidos a inversores esta semana, Saylor señaló que quienes poseen MSTR deberían tener un horizonte mínimo de cuatro años, mientras que un período de entre siete y diez años sería más apropiado para que la estrategia de la compañía pueda desarrollarse plenamente.

El mensaje llega después de meses particularmente volátiles para Strategy, cuya acción ha sufrido junto con la caída de Bitcoin y en medio de crecientes cuestionamientos sobre su estructura de capital, la emisión de acciones y el manejo de sus diferentes instrumentos preferentes.

Saylor reconoció directamente el malestar de algunos accionistas y advirtió que la compañía debe estar preparada para atravesar años difíciles mientras ejecuta una estrategia diseñada para varias décadas.

Saylor pide mirar más allá del precio de corto plazo

La recomendación supone, en la práctica, que Strategy quiere que los inversores evalúen MSTR menos como una forma inmediata de replicar el precio de Bitcoin (BTC) y más como una apuesta de largo plazo sobre toda la estructura financiera de la compañía.

Durante años, la empresa ha utilizado emisiones de acciones comunes, deuda y diferentes clases de acciones preferentes para financiar compras de Bitcoin.

Ese modelo puede amplificar los resultados cuando BTC sube, pero también introduce factores adicionales que afectan la cotización de MSTR, como el costo de capital, los dividendos de instrumentos preferentes, la dilución accionaria y la relación entre el precio de mercado de Strategy y el valor neto de sus activos.

Saylor dejó claro que esta estrategia puede producir períodos prolongados de bajo desempeño antes de generar los resultados que la compañía espera.

Strategy ya no mantiene una política absoluta de “nunca vender”

La advertencia también llega en un momento en que Strategy ha comenzado a introducir mayor flexibilidad en su histórica política sobre Bitcoin. La compañía, durante años asociada con la idea de acumular BTC sin vender, ha realizado varias ventas durante 2026.

Según Bitcoin.com News, Strategy habría vendido Bitcoin en cuatro ocasiones este año y habría registrado más de USD $102 millones en pérdidas realizadas durante los últimos ocho meses al desprenderse de monedas por debajo de su precio promedio de adquisición.

Parte de esas ventas se habría utilizado para cubrir obligaciones relacionadas con dividendos y recompras de sus acciones preferentes. Sin embargo, Strategy sostiene que esas operaciones no representan un cambio estructural en su apuesta por Bitcoin.

El CEO Phong Le indicó que la compañía ha comprado aproximadamente 175.000 BTC desde comienzos de 2026, frente a unos 7.000 BTC vendidos durante el mismo período. Le también ha señalado que Strategy espera retomar compras adicionales de Bitcoin más adelante este año.

840.447 BTC en el balance

Strategy mantiene actualmente 840.447 BTC, consolidándose como la mayor empresa cotizada con Bitcoin en su tesorería.

La compañía ha invertido aproximadamente USD $63.360 millones en esas monedas, con un precio promedio de adquisición de alrededor de USD $75.385 por BTC.

Ese costo promedio es particularmente relevante en el entorno actual, ya que una cotización de Bitcoin por debajo de ese nivel genera pérdidas no realizadas sobre parte de la posición y aumenta la presión sobre la valoración de MSTR.

A pesar de ello, Strategy insiste en que su programa de acumulación sigue vigente. El objetivo continúa siendo utilizar su acceso a los mercados de capital para aumentar su exposición a Bitcoin a largo plazo, incluso si la composición y el ritmo de esas operaciones varían según las condiciones del mercado.

USD $4.800 millones para resistir años difíciles

Otro elemento central de la estrategia actual es la liquidez.

Strategy mantiene alrededor de USD $4.800 millones en efectivo, una reserva que Saylor señaló está destinada principalmente a garantizar el pago de dividendos de STRC, una de las acciones preferentes emitidas por la compañía.

El efectivo proporciona además un colchón que puede utilizarse para diferentes propósitos: comprar Bitcoin, recomprar acciones MSTR, respaldar instrumentos preferentes o reducir deuda.

Esta reserva es particularmente importante porque permite a Strategy gestionar sus compromisos financieros sin depender necesariamente de vender Bitcoin durante períodos desfavorables.

Por ahora, Saylor ha dejado claro que recomprar acciones comunes no es una prioridad. La compañía contempla hacerlo únicamente si MSTR cotiza con un descuento especialmente pronunciado respecto del NAV, o valor neto de sus activos.

Strategy ya cuenta con autorización para destinar hasta USD $1.000 millones a una posible recompra en ese escenario, pero hasta ahora las condiciones no habrían activado ese mecanismo.

La prioridad está en estabilizar los instrumentos preferentes

Saylor ha señalado que su objetivo inmediato es “arreglar los créditos”, una referencia a mantener STRC y los demás instrumentos preferentes de Strategy cerca de su valor nominal.

En otras palabras, antes de utilizar miles de millones de dólares para respaldar MSTR, la compañía busca asegurar que su estructura de financiamiento permanezca estable y continúe funcionando como fuente viable de capital.

La estrategia supone un equilibrio delicado. Strategy necesita mantener suficientes recursos para cumplir sus obligaciones financieras, conservar acceso a nuevos fondos y, al mismo tiempo, continuar acumulando Bitcoin cuando considere que las condiciones son favorables.

Por eso, el llamado de Saylor a mantener MSTR durante siete o diez años funciona también como una advertencia para quienes esperan que la acción siga de manera inmediata cada movimiento alcista de Bitcoin.

La propuesta de inversión que plantea Strategy es ahora más compleja: no se trata únicamente de apostar por el precio de BTC, sino por la capacidad de la compañía para administrar durante años una estructura de capital diseñada alrededor de Bitcoin.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA

 


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