Por Hannah Pérez  

El Coinbase Bitcoin Premium Index permaneció por debajo de cero durante 60 jornadas consecutivas, su racha negativa más larga registrada. El indicador sugiere que la demanda estadounidense continúa rezagada frente a otros mercados, incluso después de las entradas recientes a los ETF Bitcoin al contado.

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  • La prima de Bitcoin en Coinbase acumula 60 días consecutivos en terreno negativo
  • El indicador alcanzó una lectura cercana a -0,10% el 17 de julio
  • La racha supera ampliamente el récord anterior de 40 jornadas
  • Bitcoin cotiza alrededor de USD $63.400, con una caída cercana a 2% en 24 horas

 

 

La demanda estadounidense de Bitcoin (BTC) permanece debilitada frente a la actividad observada en los mercados internacionales, según una métrica que acaba de marcar un nuevo récord negativo.

El Coinbase Bitcoin Premium Index se mantuvo por debajo de cero durante 60 días consecutivos entre el 19 de mayo y el 17 de julio, la racha más extensa registrada por el indicador. La lectura más reciente se situó alrededor de -0,10%, de acuerdo con datos citados de CoinGlass.

El récord anterior había sido de 40 jornadas negativas, entre el 16 de enero y el 24 de febrero de 2026. Esa secuencia ya había superado otro periodo de aproximadamente 30 días observado durante la caída del mercado iniciada el 11 de octubre, según el informe.

La prolongada prima negativa coincide con una corrección profunda de Bitcoin y con varios meses de salidas desde los fondos cotizados en bolsa (ETF) al contado estadounidenses. Aunque estos productos registraron algunas entradas durante julio, la actividad no ha sido suficiente para restablecer una demanda claramente superior en Coinbase.

Qué es el Coinbase Bitcoin Premium Index

La métrica Coinbase Bitcoin Premium Index hace referencia a Coinbase Prime, la plataforma de corretaje, ejecución, custodia y financiación que Coinbase ofrece a clientes institucionales, pero no es el nombre del indicador de precios.

Este ínfice mide la diferencia porcentual entre el precio de Bitcoin en el par BTC/USD de Coinbase y su precio en el par BTC/USDT de Binance. En términos simplificados, el cálculo compara cuánto pagan los compradores en Coinbase frente a los operadores de Binance. Una lectura positiva significa que BTC cotiza más caro en Coinbase y una lectura negativa significa que BTC cotiza más barato en Coinbase

CryptoQuant explica que una prima elevada refleja mayor presión compradora al contado en Coinbase. Cuando el indicador cae por debajo de cero, señala una demanda estadounidense relativamente más débil o una mayor presión vendedora en ese mercado frente a Binance.

Coinbase concentra una parte importante de la negociación denominada en dólares y presta servicios a fondos, empresas, clientes patrimoniales e intermediarios institucionales. Por esa razón, la prima suele utilizarse como aproximación al apetito de los inversionistas estadounidenses.

Sin embargo, no representa exclusivamente a instituciones. El precio de Coinbase también incorpora operaciones minoristas, creadores de mercado, arbitrajistas y actividad vinculada indirectamente con los ETF. Por ello, el indicador debe interpretarse junto con flujos de fondos, volumen, derivados y datos de liquidez.

Sesenta días sin una prima estadounidense

La lectura negativa significa que Bitcoin ha cotizado de forma persistente a un precio ligeramente inferior en Coinbase que en Binance.

La diferencia porcentual parece pequeña, pero su duración es la señal relevante. Las divergencias temporales entre exchanges suelen cerrarse rápidamente mediante arbitraje. Una prima negativa sostenida durante dos meses indica que el desequilibrio de demanda ha persistido, incluso cuando operadores compran en el mercado más barato y venden en el más caro.

CryptoQuant señala que las primas positivas prolongadas han coincidido históricamente con fuerte demanda procedente de participantes estadounidenses. En cambio, una tendencia descendente puede reflejar ventas, menor acumulación o falta de actividad entre las llamadas “ballenas” de Coinbase.

El comportamiento contrasta con el ciclo alcista de 2024 y parte de 2025, cuando la demanda estadounidense y los ETF proporcionaron una fuente constante de compras.

Bitcoin vuelve a rondar los USD $63.000

Bitcoin cotiza alrededor de USD $63.397, con una caída cercana a 2% durante las últimas 24 horas y de aproximadamente 0,9% en siete días. Su capitalización de mercado se sitúa cerca de USD $1,27 billones, según datos actualizados de CoinGecko.

La criptomoneda había superado momentáneamente los USD $65.000 el miércoles, favorecida por datos de inflación estadounidense más moderados y expectativas de mejores condiciones monetarias. El movimiento perdió fuerza posteriormente y BTC regresó hacia la zona de USD $63.000.

La caída coincidió con nuevas ventas en las acciones de semiconductores y otras empresas tecnológicas. El informe suministrado señala que el Nasdaq 100 había perdido aproximadamente 1,6%, mientras Strategy cayó 3,5% y su acción preferente STRC retrocedió 2,7%.

El debilitamiento de las acciones relacionadas con inteligencia artificial ha afectado a Bitcoin porque ambos mercados comparten parte de la misma base de inversionistas sensibles al riesgo. Cuando los administradores reducen exposición a tecnología, activos digitales y operaciones apalancadas, BTC puede negociarse como parte de esa misma cesta.

Las entradas a los ETF no han revertido el indicador

Los ETF Bitcoin al contado de Estados Unidos recibieron USD $79,15 millones el 16 de julio. El fondo IBIT de BlackRock lideró la jornada con USD $33,44 millones, según cifras de SoSoValue incluidas en el informe.

Las entradas extendieron una recuperación de tres sesiones, pero el balance semanal todavía necesitaba aproximadamente USD $56,62 millones adicionales para volver a cero. La semana anterior había registrado USD $197 millones en entradas después de ocho semanas consecutivas de retiros.

La convivencia entre entradas diarias de ETF y una prima negativa no es necesariamente contradictoria. Los fondos pueden adquirir BTC mediante operaciones extrabursátiles, creaciones en especie, mesas institucionales y mecanismos que no trasladan inmediatamente toda la presión al libro público de Coinbase.

Además, una jornada positiva no compensa dos meses de menor demanda. Los ETF Bitcoin cerraron el primer semestre con aproximadamente USD $5.400 millones en salidas netas. Solo en junio registraron unos USD $4.400 millones en redenciones durante una racha récord de 13 sesiones negativas.

Los derivados siguen dominando el precio a corto plazo

El precio al contado tampoco constituye el único motor del mercado. Diana Pires, directora comercial de sFOX, señaló que los derivados y, especialmente, los contratos perpetuos movilizan entre tres y cuatro veces el volumen del mercado al contado.

Esto significa que el movimiento inmediato de Bitcoin puede originarse en liquidaciones, cambios en el apalancamiento y posiciones de futuros antes de trasladarse a Coinbase, Binance y otros exchanges.

La prima de Coinbase es útil para identificar dónde existe una demanda geográfica relativamente más fuerte, pero no puede predecir por sí sola la dirección del precio. Una lectura negativa puede continuar mientras Bitcoin sube si otros mercados lideran las compras. También puede volverse positiva brevemente durante una caída si los compradores estadounidenses absorben ventas con mayor intensidad.

Una recuperación exige el regreso del comprador estadounidense

La racha récord no confirma que Bitcoin vaya a continuar cayendo, pero muestra que las recuperaciones recientes no han recibido todavía un respaldo sostenido desde el mercado estadounidense.

Para que la señal mejore, el indicador tendría que regresar sobre cero y mantenerse positivo durante varias sesiones, idealmente acompañado por entradas consistentes a los ETF, mayor volumen al contado y menor presión vendedora en derivados.

Mientras eso no ocurra, los repuntes podrían depender principalmente del cierre de posiciones bajistas, de compradores internacionales o de mejoras temporales en el apetito global por riesgo.

La zona comprendida entre USD $58.000 y USD $60.000 continúa siendo una referencia importante. BRN considera que, si Bitcoin resiste allí pese a los flujos desfavorables, el nivel adquiriría mayor relevancia como soporte. Una ruptura, en cambio, podría abrir una fase de capitulación en lugar de acumulación.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA


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