Por Angel Di Matteo   𝕏 @shadowargel

El mercado de metales preciosos atraviesa una fuerte corrección tras el espectacular rally registrado durante 2025. Tanto el oro como la plata han retrocedido con fuerza desde sus máximos históricos, arrastrados por expectativas de una política monetaria más restrictiva en Estados Unidos. En medio de ese escenario, Bitcoin también continúa bajo presión, aunque comienza a mostrar señales de recuperación relativa frente a los metales, reabriendo el debate sobre su papel como refugio ante la depreciación monetaria.

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  • El oro ha caído cerca de 28% desde sus máximos de enero de 2025.
  • La plata acumula un desplome superior al 50% desde su pico histórico.
  • Los mercados descuentan nuevas subidas de tasas bajo la FED de Kevin Warsh.
  • Bitcoin supera al oro y la plata en rendimiento relativo durante 2026.

 

Durante gran parte de 2025, los metales preciosos fueron algunos de los principales beneficiarios de las preocupaciones sobre inflación, déficit fiscales y expansión de la deuda pública. El llamado debasement trade dominó la narrativa de mercado, impulsando una fuerte demanda por activos considerados refugios frente a la pérdida de poder adquisitivo de las monedas fiduciarias. Sin embargo, el panorama ha cambiado radicalmente en los últimos meses a medida que los inversionistas comienzan a anticipar una Reserva Federal más agresiva bajo el liderazgo de Kevin Warsh.

El giro de la FED golpea a los metales preciosos

El oro cotiza actualmente por debajo de los USD $4.000 por onza, tras caer aproximadamente un 28% desde el máximo cercano a USD $5.600 alcanzado en enero de 2025. La corrección ha sido aún más severa en el caso de la plata, que acumula una caída superior al 50% y se negocia por debajo de los USD $59 por onza, detalla CoinDesk.

El principal catalizador detrás de este movimiento ha sido el cambio en las expectativas de política monetaria. Los mercados ahora descuentan dos incrementos adicionales de 25 puntos básicos en las tasas de interés antes de marzo de 2027, lo que llevaría la tasa de fondos federales a un rango de entre 4,00% y 4,25%.

Las expectativas de nuevas presiones inflacionarias han fortalecido al dólar y reducido el atractivo de activos que tradicionalmente prosperan en entornos de tasas bajas y abundante liquidez.

El fin del “debasement trade”

La corrección de los metales representa un cambio significativo respecto al entorno dominante del año pasado. Durante buena parte de 2025, los inversionistas apostaron a que los elevados déficits fiscales y el crecimiento sostenido de la deuda gubernamental continuarían erosionando el valor de las monedas tradicionales.

Esa narrativa impulsó fuertes entradas de capital hacia el oro y la plata, que alcanzaron máximos históricos mientras otros activos alternativos mostraban un comportamiento mucho más moderado.

Bitcoin fue uno de los casos más llamativos. A pesar del entusiasmo por la tesis de depreciación monetaria, la criptomoneda permaneció estancada durante gran parte de 2025 alrededor de los USD $100.000, muy por detrás del desempeño de los metales preciosos.

La divergencia llevó a muchos participantes del mercado a cuestionar si Bitcoin seguía formando parte del denominado debasement trade o si había perdido relevancia como cobertura frente a la expansión monetaria y fiscal.

Bitcoin también corrige, pero mejora frente a los metales

Aunque Bitcoin no ha escapado a la actual corrección, su comportamiento relativo ha comenzado a mejorar.

La criptomoneda se negocia actualmente por debajo de los USD $62.000, acumulando una caída cercana al 50% desde el máximo histórico alcanzado en octubre del año pasado. Además, ha perforado temporalmente su media móvil de 200 semanas, un indicador ampliamente seguido por analistas técnicos y que actualmente se ubica cerca de los USD $62.800.

Sin embargo, desde los mínimos relativos registrados frente a los metales en febrero, Bitcoin ha recuperado terreno de manera significativa.

Según los datos disponibles, la criptomoneda ha ganado aproximadamente un 30% frente al oro y más de un 55% frente a la plata durante los últimos meses, sugiriendo que parte del capital podría estar comenzando a regresar al activo digital.

Para algunos analistas, este comportamiento indica que Bitcoin podría estar recuperando gradualmente su posición dentro del conjunto de activos alternativos utilizados para protegerse frente a riesgos monetarios y fiscales de largo plazo.

Las acciones tecnológicas siguen liderando el mercado

Aun así, tanto Bitcoin como los metales preciosos han quedado rezagados frente al principal motor de rentabilidad de 2026: las acciones tecnológicas estadounidenses.

El flujo de capital continúa concentrándose principalmente en compañías relacionadas con semiconductores, memorias avanzadas e infraestructura para inteligencia artificial, sectores que han captado buena parte del interés de los inversionistas durante el presente año.

Esta dinámica ha provocado que activos tradicionalmente considerados refugio o reservas de valor tengan dificultades para competir con el fuerte impulso observado en segmentos específicos del mercado bursátil.

Un nuevo equilibrio para los activos alternativos

La combinación de tasas de interés más altas, un dólar fortalecido y el liderazgo persistente de las acciones tecnológicas está obligando a los inversionistas a replantear muchas de las tesis que dominaron los mercados durante los últimos años.

Mientras el oro y la plata intentan encontrar un nuevo piso tras sus fuertes caídas, Bitcoin continúa atravesando un proceso de consolidación que mantiene divididos a los analistas. Sin embargo, el hecho de que la criptomoneda haya comenzado a superar nuevamente a los metales en términos relativos podría convertirse en una señal importante para quienes siguen viendo a BTC como una alternativa dentro del universo de activos escasos y resistentes a la inflación.

Por ahora, la gran incógnita sigue siendo si la corrección actual representa simplemente una pausa dentro de una tendencia alcista de largo plazo o el inicio de una nueva etapa marcada por tasas más altas y una menor demanda por activos refugio.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.


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