Flujos hacia productos de inversión en Bitcoin entran en negativo por primera vez desde 2023, según K33

Los flujos netos acumulados durante un año hacia vehículos de inversión vinculados a Bitcoin se volvieron negativos por primera vez desde finales de 2023, una señal que históricamente ha coincidido con etapas avanzadas de mercados bajistas. Aunque la salida de capitales continúa afectando a los ETF y otros productos institucionales, la firma de análisis K33 considera que la desaceleración reciente de los retiros podría ayudar a estabilizar el mercado mientras los inversionistas buscan señales más claras sobre el próximo movimiento de BTC.

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• Los flujos anuales hacia productos de inversión en Bitcoin cayeron a -1.176 BTC.
• Los ETF globales registran la mayor reducción de tenencias de su historia.
• Las salidas de capital se han moderado durante las últimas semanas.
• K33 advierte que el mercado permanece vulnerable a episodios de alta volatilidad.

El comportamiento de los inversionistas institucionales continúa siendo uno de los indicadores más observados dentro del mercado de Bitcoin. Durante los últimos años, los ETF, ETP y otros vehículos regulados se convirtieron en una de las principales puertas de entrada para el capital tradicional. Sin embargo, la fuerte corrección registrada desde los máximos de 2025 ha provocado una importante reducción de posiciones, llevando varios indicadores de flujo a niveles que no se observaban desde el anterior mercado bajista.

Flujos anuales vuelven a terreno negativo

En un informe publicado esta semana, reseñado por The Block, Vetle Lunde, jefe de investigación de K33, señaló que los flujos nocionales acumulados durante doce meses hacia vehículos de inversión basados en Bitcoin alcanzaron los -1.176 BTC al 18 de junio, marcando la primera lectura negativa desde el 4 de noviembre de 2023.

El indicador incorpora movimientos en ETF, ETP y fondos cotizados vinculados a futuros de Bitcoin, y busca medir la dirección neta del capital institucional a lo largo de un período prolongado.

Lunde recordó que durante el mercado bajista de 2022 ocurrió un patrón similar. En aquella ocasión, los flujos anuales se volvieron negativos el 21 de octubre de 2022, pocas semanas antes de que Bitcoin encontrara el suelo del ciclo. Posteriormente, el indicador tardó cerca de un año en regresar a terreno positivo.

No obstante, el analista subrayó que existen diferencias importantes entre ambos períodos. Mientras que el ciclo anterior estuvo fuertemente influenciado por la estructura cerrada de Grayscale y los flujos hacia productos europeos y canadienses, el entorno actual está dominado por ETF spot mucho más grandes y líquidos.

Los ETF registran la mayor reducción de tenencias de su historia

El informe también revela que los productos cotizados vinculados a Bitcoin mantienen actualmente 1.466.029 BTC, lo que representa una disminución de 127.774 BTC respecto a los máximos alcanzados durante el ciclo anterior.

La caída equivale a una reducción del 8% en las tenencias agregadas, constituyendo el mayor retroceso relativo y absoluto registrado hasta ahora por este segmento del mercado. Según K33, las correcciones previas habían sido considerablemente menores. Los mínimos anteriores se situaron en descensos de 7,1% durante febrero y de 5,6% en abril de 2025.

Para Lunde, estas cifras reflejan una capitulación significativa por parte de algunos inversionistas institucionales.

“Tanto en términos relativos como absolutos, las salidas de los ETP nunca habían sido mayores que las observadas desde mediados de mayo”, indicó el analista.

La presión vendedora pierde intensidad

A pesar de las cifras negativas, K33 destaca que el ritmo de las salidas se ha desacelerado de forma notable durante las últimas semanas.

Durante los últimos catorce días, los productos de inversión registraron retiros promedio de aproximadamente 625 BTC diarios, una cifra muy inferior a los 4.462 BTC diarios observados entre el 11 de mayo y el 5 de junio.

Esta moderación habría contribuido a estabilizar parcialmente el precio de Bitcoin tras las fuertes ventas registradas a comienzos de la corrección. Lunde considera particularmente relevante que, pese a la caída cercana al 50% desde los máximos de octubre de 2025, los ETF y ETP todavía conservan aproximadamente el 92% de su exposición máxima a BTC.

Según el informe, este comportamiento sugiere que una parte importante del capital institucional continúa manteniendo posiciones, incluso en un entorno de mercado considerablemente más adverso.

Bitcoin se acerca a una zona crítica

Mientras tanto, Bitcoin ha regresado a niveles cercanos a su media móvil de 200 semanas tras perder más de 6% durante la última semana y cotizar por debajo de los USD $62.000.

La actividad en el mercado spot también continúa debilitándose. K33 estima que el volumen diario promedio se ha reducido hasta aproximadamente USD $1.990 millones, el tercer nivel más bajo observado durante los últimos doce meses.

La combinación de menor actividad, menor presión vendedora y ausencia de compradores agresivos está generando un equilibrio frágil que podría romperse rápidamente en cualquier dirección.

“El resultado es un equilibrio delicado con pocos vendedores comprometidos y pocos compradores comprometidos, creando las condiciones para movimientos bruscos una vez que regrese la convicción al mercado”, señaló Lunde.

Strategy sigue bajo observación

El informe también abordó la situación de Strategy, la compañía liderada por Michael Saylor y principal tenedora corporativa de Bitcoin.

Según K33, las acciones preferentes STRC cayeron recientemente por debajo de los USD $90 por primera vez desde su lanzamiento, mientras que las obligaciones anuales por dividendos de los distintos instrumentos preferentes de la empresa alcanzan aproximadamente USD $1.700 millones.

Aun así, Lunde considera que la compañía todavía se encuentra lejos de verse obligada a liquidar parte de sus reservas de Bitcoin. Tras una reciente captación de capital por USD $300 millones, el analista estima que Strategy dispone de suficientes reservas en efectivo para cubrir alrededor de diez meses de pagos de dividendos.

Por ahora, la firma mantiene que la situación financiera de Strategy sigue siendo manejable, aunque la evolución de los mercados y la capacidad de la compañía para reforzar su liquidez continuarán siendo factores clave para los inversionistas.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.

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