Por Hannah Pérez  

Los ETF de Bitcoin y Ether volvieron a perder capital después de que la Reserva Federal mantuviera las tasas, pero proyectara una postura más restrictiva. Mientras tanto, las mayores billeteras de BTC aumentan su acumulación.

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  • Los ETF de Bitcoin registraron salidas por USD $82 millones, mientras los de Ether perdieron USD $29 millones.
  • Incluso IBIT de BlackRock cerró con retiros por USD $31 millones, según datos citados por CoinDesk.
  • La Fed mantuvo las tasas entre 3,50% y 3,75%, pero elevó su proyección de tasa para finales de 2026 a 3,8%.
  • Las ballenas con 1.000 BTC o más elevaron sus tenencias a 7,17 millones de monedas, su mayor nivel desde marzo.

 

 

Los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin y Ethereum al contado en Estados Unidos volvieron a registrar salidas netas el miércoles, en una señal de que el repunte reciente perdió parte del apoyo institucional que había acompañado la recuperación de los últimos días.

Según datos de SoSoValue, los ETF de Bitcoin registraron retiros por USD $82 millones, mientras los fondos de Ether perdieron USD $29 millones durante la sesión de ayer.

La salida fue amplia y alcanzó incluso a algunos de los productos más grandes del mercado. IBIT, el ETF de Bitcoin de BlackRock, registró retiros por USD $31 millones, mientras ARKB perdió USD $44 millones.

En el caso de Ether, todos los fondos cerraron la jornada en rojo, lo que refuerza la lectura de una reducción generalizada del apetito institucional por exposición cripto tras la reunión de política monetaria de la Reserva Federal de EE. UU. (FED). El cambio de tono coincidió con una pausa en la acción de precios en el mercado de criptomonedas.

De acuerdo con datos de CoinDesk, la capitalización total del mercado cripto se mantuvo prácticamente plana cerca de USD $2,26 billones desde el cierre del martes, mientras Bitcoin retrocedió hacia la zona de USD $63.800. Ese nivel ubica a BTC en una zona media dentro del avance construido durante los últimos 11 días, después de que el mercado intentara recuperarse de semanas de presión bajista.

La Fed mantiene tasas, pero endurece el mensaje

El detonante principal fue la Reserva Federal. En la primera reunión presidida por Kevin Warsh, el banco central estadounidense mantuvo las tasas de interés en el rango de 3,50% a 3,75%, una decisión ampliamente esperada por el mercado. Sin embargo, las nuevas proyecciones de los funcionarios cambiaron el tono de la lectura macroeconómica y eliminaron buena parte de las expectativas de recortes que habían ayudado a impulsar el rebote de los activos de riesgo.

La mediana de las proyecciones de la Fed ahora apunta a que la tasa de política monetaria terminaría 2026 en 3,8%, frente al 3,4% estimado en marzo. Además, nueve de los 18 funcionarios contemplan al menos un aumento de tasas este año. Según CoinDesk, los mercados asignan cerca de 60% de probabilidad a una subida tan pronto como octubre.

Para Bitcoin y el resto del mercado cripto, el giro es relevante porque la narrativa del rebote reciente dependía en parte de una mejora en las condiciones de liquidez. El acuerdo de paz que redujo temores inflacionarios había contribuido a mejorar el ánimo de los inversionistas, pero una Fed inclinada hacia posibles aumentos reemplaza ahora las apuestas de recorte que el mercado estaba descontando. En ese contexto, los ETF funcionaron como un termómetro inmediato del cambio de expectativas.

Un obstáculo para cripto, aunque no necesariamente una señal negativa

Matthew Pinnock, director de operaciones de Altura DeFi, dijo a CoinDesk que la decisión de mantener tasas importó menos que el mensaje implícito de la Fed. A su juicio, la reunión ofreció poca claridad sobre el camino futuro, pero las proyecciones actualizadas sí mostraron una inclinación más restrictiva. Ese escenario llevó a los mercados de bonos a reajustar expectativas hacia un periodo más prolongado de política monetaria restrictiva.

El aumento en los rendimientos de los bonos del Tesoro representa un obstáculo de corto plazo para activos de riesgo como Bitcoin, Ether y acciones tecnológicas. Cuando los rendimientos suben, el capital suele volverse más selectivo, aumenta el costo de oportunidad de mantener activos sin flujo de caja y se reduce la demanda por posiciones especulativas. Esa dinámica explica parte de la presión observada en los ETF cripto tras la reunión.

Sin embargo, Pinnock también ofreció una lectura más constructiva. Una Fed más restrictiva puede interpretarse como una señal de confianza en la fortaleza de la economía estadounidense, especialmente si la productividad impulsada por inteligencia artificial ayuda a sostener el crecimiento mientras la inflación permanece contenida. Bajo esa lectura, los inversionistas podrían terminar viendo la postura de la Fed no como una amenaza directa al entorno de riesgo, sino como evidencia de resiliencia económica.

Las ballenas compran mientras los ETF venden

A pesar del retroceso en los flujos institucionales, las mayores billeteras de Bitcoin parecen estar aprovechando la debilidad reciente. Según datos de Santiment citados por CoinDesk, las direcciones con 1.000 BTC o más controlan ahora alrededor de 7,17 millones de monedas, su nivel más alto desde el 14 de marzo.

La acumulación de ballenas contrasta con las salidas de los ETF y sugiere una divergencia entre dos grupos relevantes del mercado.

Por un lado, los fondos regulados muestran sensibilidad inmediata al giro de la Fed y a la reducción de expectativas de recortes. Por otro, las grandes billeteras on-chain parecen estar agregando exposición mientras Bitcoin se mantiene cerca de USD $64.000 y el rally de recuperación pierde impulso.

La señal encaja con otros datos de acumulación observados este mes. Las reservas de Bitcoin en exchanges han caído en aproximadamente 80.000 BTC desde febrero, lo que indica que más monedas están saliendo de plataformas de negociación hacia almacenamiento. Además, los saldos de holders de largo plazo se mantienen cerca de niveles récord, mientras billeteras con historial de mantener posiciones absorbieron unos 125.000 BTC durante la primera mitad de junio.

Acumulación no equivale a garantía de rebote

Aunque estos indicadores pueden ser interpretados como señales constructivas, también requieren cautela. CoinDesk advirtió que las lecturas de acumulación no garantizan dirección de precio. Las ballenas pueden comprar caídas y aun así el mercado puede enfrentar nuevas presiones si los flujos ETF no regresan, si los rendimientos siguen subiendo o si la probabilidad de un aumento de tasas en octubre continúa ganando fuerza.

También hay un matiz importante en la composición del suministro. Aunque las grandes billeteras alcanzaron su mayor volumen de monedas desde marzo, su participación en el suministro total se ubica cerca de 35,8%, todavía por debajo del pico registrado en diciembre. Esto indica que la acumulación es relevante, pero no necesariamente extrema frente a episodios anteriores del ciclo.

El mercado queda ahora atrapado entre dos señales opuestas. La primera es macroeconómica y de flujos: la Fed redujo el atractivo inmediato de los activos de riesgo y los ETF mostraron salidas amplias. La segunda es on-chain: las ballenas, los holders de largo plazo y la caída de reservas en exchanges sugieren que parte del mercado sigue absorbiendo BTC en debilidad.

Octubre será la próxima prueba

La atención se traslada ahora a dos variables principales: la evolución de las probabilidades de subida de tasas en octubre y el posible regreso de entradas netas a los ETF al contado.

Si los fondos vuelven a captar capital, el mercado podría recuperar una fuente clave de demanda institucional. Pero si las salidas continúan y los rendimientos de los bonos siguen subiendo, Bitcoin podría enfrentar dificultades para sostener el avance reciente.

Por ahora, Bitcoin se mantiene cerca de USD $63.800, en una zona donde el mercado aún no define si la recuperación de los últimos días fue una base para un nuevo impulso o apenas una pausa dentro de un entorno macro más hostil. Las ballenas parecen estar apostando por la primera opción, mientras los ETF reflejan que la institución tradicional todavía no está lista para retomar el riesgo con fuerza.

Imagen de Unsplash

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA

 


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