Por Angel Di Matteo   𝕏 @shadowargel

La rentabilidad de la minería de Bitcoin continúa bajo presión. JPMorgan estima que producir un BTC cuesta actualmente unos USD $78.000, muy por encima de los cerca de USD $62.500 a los que cotiza la criptomoneda, una situación que ya está obligando a muchos mineros a apagar equipos y vender reservas.

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  • JPMorgan estima que producir un Bitcoin cuesta actualmente unos USD $78.000.
  • BTC acumula cinco meses cotizando por debajo de su costo de producción.
  • Alrededor del 20% de los mineros operarían actualmente con pérdidas.
  • Las empresas mineras vendieron más de 32.000 BTC en el primer trimestre para financiar operaciones.

 

La industria de minería de Bitcoin enfrenta una presión creciente a medida que la rentabilidad continúa deteriorándose tras el halving de 2024 y la reciente caída del precio de la criptomoneda.

Según un nuevo informe de JPMorgan, reseñado por The Block, la situación se ha vuelto especialmente compleja porque Bitcoin ha permanecido durante cinco meses consecutivos por debajo de su costo estimado de producción, un fenómeno que históricamente suele generar ajustes significativos dentro del sector.

Los analistas del banco, liderados por Nikolaos Panigirtzoglou, consideran que el mercado está entrando en una etapa donde cada movimiento del precio tiene un impacto cada vez más directo sobre la actividad minera global.

Minar Bitcoin cuesta USD $78.000, pero el mercado paga mucho menos

La principal conclusión del informe es contundente. JPMorgan calcula que actualmente producir un Bitcoin cuesta aproximadamente USD $78.000, mientras que la criptomoneda se negocia cerca de USD $62.500. La diferencia implica que una parte importante de la industria está operando con márgenes negativos.

Los analistas citan datos de CoinShares que estiman que cerca del 20% de los mineros ya se encuentran en situación de pérdidas. Cuando el precio de mercado permanece por debajo del costo de producción durante períodos prolongados, los operadores menos eficientes suelen verse obligados a desconectar equipos o abandonar temporalmente la actividad.

La red ya comenzó a ajustarse

El informe destaca que la relación entre el precio de Bitcoin y la actividad minera se ha fortalecido significativamente durante 2026. Según JPMorgan, la sensibilidad de la dificultad minera respecto al precio de Bitcoin alcanzó un coeficiente de 0,62 durante los últimos seis meses, un nivel considerablemente superior al observado en años anteriores.

En términos prácticos, esto significa que la potencia computacional de la red responde más rápidamente a las variaciones de precio. Durante la segunda semana de junio, la dificultad de minería cayó aproximadamente un 10%, marcando uno de los mayores ajustes negativos registrados este año. El único movimiento similar ocurrió en enero.

“Cuando Bitcoin cotiza por debajo de su costo de producción, los mineros con mayores costos operativos apagan equipos, el hashrate disminuye y la dificultad se ajusta a la baja”, explicaron los analistas.

Los mineros venden reservas para sobrevivir

La presión no solo se refleja en los indicadores técnicos de la red. También está afectando directamente las tesorerías de las compañías mineras.

Según datos citados por JPMorgan y recopilados por TheEnergyMag, las empresas mineras que cotizan en bolsa vendieron más de 32.000 BTC durante el primer trimestre de 2026 para cubrir gastos operativos y financiar sus actividades.

La cifra supera el volumen total vendido por estas compañías durante todo 2025. El fenómeno refleja cómo muchas empresas están recurriendo a sus reservas acumuladas durante ciclos anteriores para sostener operaciones en un entorno donde los ingresos provenientes de la minería resultan insuficientes.

La presión podría continuar

De cara a los próximos meses, JPMorgan considera probable que la volatilidad en la actividad minera siga aumentando. Mientras Bitcoin permanezca significativamente por debajo del umbral de rentabilidad estimado, los analistas esperan ajustes más frecuentes y pronunciados tanto en el hashrate como en la dificultad de la red.

Esta dinámica podría generar un proceso de selección natural dentro del sector, favoreciendo a los operadores con acceso a energía más barata, equipos más eficientes y balances financieros más sólidos.

Al mismo tiempo, las empresas que han diversificado sus ingresos mediante proyectos de inteligencia artificial, centros de datos o computación de alto rendimiento podrían enfrentar mejor el entorno adverso que aquellas que dependen exclusivamente de la minería.

¿Una señal alcista disfrazada?

Pese al panorama desafiante, JPMorgan no descarta que el pesimismo actual termine convirtiéndose en una oportunidad para los inversionistas.

Los analistas señalan que el sentimiento negativo que domina actualmente al mercado podría interpretarse como una señal contraria de largo plazo.

Históricamente, los períodos en los que la minería atraviesa mayores dificultades suelen coincidir con fases avanzadas de corrección, donde buena parte de las malas noticias ya han sido descontadas por el mercado.

Aunque el banco mantiene una postura cautelosa respecto al corto plazo, considera que la debilidad actual podría terminar sentando las bases para una recuperación futura si las condiciones macroeconómicas y la demanda por Bitcoin vuelven a mejorar.

Por ahora, sin embargo, la realidad es clara: producir Bitcoin resulta más caro que venderlo, y la industria minera está sintiendo cada vez más el peso de esa ecuación.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.


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