Por Angel Di Matteo   𝕏 @shadowargel

El repunte de más de 20% desde abril ha devuelto la rentabilidad a los holders, pero aún no confirma un cambio estructural de mercado. Indicadores onchain apuntan a presión vendedora creciente, aunque la demanda sigue dando soporte al precio.

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  • Holders aseguraron ganancias por 14.600 BTC en un solo día, máximo desde diciembre.
  • Indicador STH-SOPR se mantiene sobre 1, señal de ventas con beneficio.
  • Analistas ven el movimiento como un “bear market rally”, no un nuevo ciclo alcista.

 

El reciente repunte del precio de Bitcoin podría enfrentar una creciente presión vendedora en las próximas semanas, a medida que los inversionistas comienzan a asegurar ganancias tras el rally iniciado en abril. Así lo advierte la firma de análisis onchain CryptoQuant, que identifica señales claras de toma de beneficios entre los participantes del mercado.

Según el jefe de investigación de la firma, Julio Moreno, Bitcoin ha subido más de 20% desde comienzos de abril hasta alcanzar máximos de tres meses, impulsado por una combinación de infravaloración previa, menor presión macroeconómica y un fuerte aumento en la demanda de futuros perpetuos. Sin embargo, pese a este impulso, el analista califica el movimiento como un “bear market rally”, es decir, un rebote dentro de una tendencia bajista más amplia, detalla The Block.

Señales claras de toma de ganancias

Los datos onchain muestran que los holders ya están capitalizando el alza. El pasado 4 de mayo se registraron ganancias realizadas por 14.600 BTC en un solo día, el nivel más alto desde diciembre de 2025. Paralelamente, el indicador STH-SOPR —que mide si los holders de corto plazo venden con ganancias o pérdidas— subió a 1.016 y se ha mantenido por encima de 1 desde mediados de abril.

Este comportamiento confirma que el mercado ha entrado en una fase sostenida de toma de ganancias, donde una parte significativa de los inversores está distribuyendo sus posiciones tras recuperar rentabilidad. En términos prácticos, implica que el rally ha incentivado ventas, lo que históricamente introduce presión bajista en el corto plazo.

Punto de inflexión… pero aún lejos de un mercado alcista

En una escala más amplia, el cambio también es evidente. En términos de promedio móvil de 30 días, los holders han pasado de pérdidas netas de hasta -398.000 BTC entre febrero y marzo a ganancias netas superiores a +20.000 BTC, marcando la primera lectura positiva desde diciembre pasado.

Para Moreno, este giro representa un punto de inflexión estructural dentro de la dinámica de mercado bajista, ya que refleja cómo el rally ha restaurado la rentabilidad general de los inversionistas. Sin embargo, advierte que estos niveles aún están muy por debajo del rango de +130.000 a +200.000 BTC históricamente asociado con transiciones claras hacia mercados alcistas.

Esta diferencia es clave, ya que refuerza la tesis de que el movimiento actual no constituye un cambio de régimen, sino más bien un rebote técnico dentro de un contexto aún frágil.

Riesgo de corrección, pero con soporte en la demanda

Otro factor relevante es el aumento de ganancias no realizadas, que actualmente se sitúan en torno al 18%, frente a pérdidas del -29% registradas meses atrás. Históricamente, cuando este indicador crece, aumenta la probabilidad de ventas, ya que los inversionistas buscan asegurar beneficios antes de posibles retrocesos.

No obstante, CryptoQuant señala que una corrección no necesariamente será inmediata. Las condiciones de demanda siguen siendo relativamente sólidas: el interés en futuros perpetuos continúa en expansión, la demanda spot no muestra una contracción severa y los flujos hacia exchanges permanecen contenidos.

Este equilibrio sugiere un escenario mixto: un mercado con riesgo real de corrección debido a la toma de ganancias, pero que aún no ha alcanzado un punto de distribución masiva que confirme un techo definitivo.

Al momento del reporte, Bitcoin cotiza alrededor de USD $80.180, prácticamente sin cambios en las últimas 24 horas, en un contexto donde el mercado evalúa si el impulso reciente puede sostenerse o dará paso a una nueva fase de ajuste.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.


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