Por Canuto  

Un reporte atribuye a Visa una tasa anualizada de liquidación con stablecoins superior a USD $25.000 millones, diez veces más que un año antes. La expansión abre espacio para cinco tokens compatibles, mientras la participación de la empresa en el consorcio de Open USD plantea preguntas sobre su neutralidad.
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  • Según el reporte, la tasa anualizada de liquidación con stablecoins de Visa superó los USD $25.000 millones, un incremento de 10 veces interanual.
  • La red opera con cinco tokens en 10 blockchains y su CEO afirma que no favorece stablecoins ni cadenas específicas.
  • Visa participa en Open USD y amplía sus programas de tarjetas vinculadas a stablecoins y su plataforma para lanzar estos productos.

Un reporte atribuye a Visa un volumen de liquidación con stablecoins superior a los USD $25.000 millones en términos anualizados, aproximadamente 10 veces más que un año antes. Según la publicación, el CEO Ryan McInerney presentó el dato durante una llamada con analistas el martes. La cifra muestra la expansión de este canal, aunque no especifica cuánto volumen corresponde a cada token.

La cifra es una tasa anualizada o run rate: una extrapolación a 12 meses del ritmo reciente, no una declaración de que ese monto ya se haya procesado durante un año completo. El reporte también señala que Visa aclaró que el volumen no estaba vinculado a su perspectiva para el año fiscal 2027, que contempla un crecimiento de ingresos de dos dígitos bajos.

Como referencia previa, el 29 de abril Visa informó que su piloto de liquidación con stablecoins había alcanzado una tasa anualizada de USD $7.000 millones y operaba entonces en nueve blockchains. La compañía anunció ese dato en un comunicado sobre la ampliación de la liquidación a nuevas blockchains.

Cinco stablecoins y una red en expansión

La liquidación es el proceso mediante el cual emisores de tarjetas y adquirentes saldan las obligaciones que acumulan por las transacciones. Según el reporte, Visa realiza ahora ese proceso con stablecoins en 10 blockchains, más del doble que hace un año, una ampliación de infraestructura que permite operar con tokens en distintas redes.

Los cinco activos compatibles que enumera la publicación son USD Coin (USDC), Global Dollar (USDG), Euro Coin (EURC), PayPal USD (PYUSD) y SBC, una stablecoin vinculada al dólar emitida por Brale. EURC está respaldada en euros y asociada a Circle, mientras que los otros tokens mencionados en la lista están denominados en dólares.

La variedad de monedas y cadenas importa porque el crecimiento agregado no revela cómo se distribuye la actividad entre los emisores. El reporte no ofrece cifras individuales para USDC, PYUSD, USDG, EURC o SBC, por lo que no es posible determinar cuál concentra la mayor parte del volumen de liquidación.

McInerney describió la política de la compañía como neutral ante las preguntas sobre el trato que daría a los distintos activos. «Somos agnósticos respecto a las stablecoins. Somos agnósticos respecto a las blockchains», dijo el CEO, según el material de la llamada reproducido por la publicación.

La neutralidad de Visa y el caso de Open USD

La afirmación de neutralidad convive con la participación de Visa en el consorcio Open USD, que impulsa un token que el reporte presenta como competidor de USDC. Open USD (OUSD) estaba vinculado al producto de pagos Flex Credential de Visa y tenía más de USD $800 millones en circulación al 15 de octubre, de acuerdo con las cifras incluidas en la publicación.

La misma fuente atribuye a McInerney el señalamiento de que Visa planea integrar OUSD en otros productos de la compañía, entre ellos Visa Direct, su plataforma para movimiento de dinero en tiempo real. Esa integración añade una dimensión comercial a la competencia entre stablecoins, aunque por sí sola no demuestra que Visa vaya a privilegiar OUSD en su proceso de liquidación.

La distinción resulta relevante: respaldar o integrar un producto no equivale necesariamente a excluir a los demás tokens compatibles. La empresa, por un lado, participa en un consorcio relacionado con una stablecoin y, por otro, sostiene que no favorece a una moneda o blockchain específica. Los datos publicados no permiten medir cómo se traduce esa política en la asignación efectiva del volumen.

La pregunta sobre quién capturará el flujo queda, por tanto, abierta. Para responderla harían falta cifras comparables por token, información que no aparece en los datos difundidos, además de conocer cómo evolucionará la integración de OUSD en Visa Direct y en otros servicios de la compañía.

Tarjetas, gasto y nuevas vías para pagos con stablecoins

La actividad de Visa con stablecoins no se limita a la liquidación entre emisores y adquirentes. El reporte señala que la compañía cuenta con más de 225 programas de tarjetas vinculadas a estos activos, un aumento de más del 70% en un año, mientras que el gasto asociado a aproximadamente 5 millones de esas tarjetas creció más del 150%.

Ese gasto se registró en más de 50 países, según las cifras presentadas por la empresa y citadas en la publicación. El dato apunta a una expansión del uso de tarjetas conectadas con stablecoins, pero no especifica cuánto del crecimiento proviene de cada mercado, qué tokens se usan en cada programa ni qué proporción representa frente al conjunto de operaciones de Visa.

Visa también informó que su Stablecoin Platform, un servicio para lanzar productos basados en stablecoins, ya opera en seis mercados, entre ellos Estados Unidos, México y Reino Unido. La dirección indicó que la plataforma tiene un pipeline de más de 300 socios, una cifra que describe oportunidades en desarrollo y no necesariamente productos ya activos.

En conjunto, la expansión de programas, gasto y servicios posiciona a Visa como un canal para compañías que buscan incorporar stablecoins a sus pagos. La cuestión estratégica es si bancos y emisores utilizarán esa infraestructura de tarjetas para liquidar sus operaciones o si, en algunos casos, optarán por transacciones directas en blockchain sin una red de tarjetas en medio.

Por ahora, los datos divulgados documentan un salto del volumen anualizado y una oferta que combina cinco stablecoins con 10 blockchains, pero no permiten anticipar qué token ganará más participación. La respuesta dependerá de cómo crezcan los distintos programas y de si la red mantiene una función central cuando los participantes decidan dónde y cómo liquidar.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.


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