Por Canuto  

Mynt, matriz de GCash, fijó el precio de su OPI en PHP 6,60 por acción. La oferta base podría captar cerca de USD $845 millones y alcanzar hasta USD $970 millones si se ejerce la opción de sobreasignación. El precio quedó por debajo del máximo de PHP 10 indicado en el prospecto, mientras la escala y la rentabilidad de la plataforma filipina ponen a prueba el interés de los inversionistas por las fintech de la región.
***

  • La oferta podría captar hasta PHP 60.900 millones, equivalentes a unos USD $970 millones, si se colocan las 9.230 millones de acciones, incluida la opción de sobreasignación; la oferta base ronda los PHP 53.000 millones.
  • Mynt fijó el precio en PHP 6,60 por acción, por debajo del máximo de PHP 10 indicado en el prospecto, y la oferta valora a la compañía en cerca de USD $7.000 millones.
  • El borrador cifra en unos 41 millones los usuarios activos mensuales de GCash y en USD $282 millones su utilidad neta del año pasado; otra información publicada atribuye a la plataforma 94 millones de usuarios en total.

Mynt, la matriz de GCash, fijó el precio de su oferta pública inicial (OPI) en PHP 6,60 por acción. La operación podría recaudar cerca de USD $845 millones con la oferta base y hasta PHP 60.900 millones —unos USD $970 millones— si se ejerce la opción de sobreasignación. La colocación se perfila como una de las mayores de Filipinas y podría situarse entre las más destacadas del sudeste asiático este año.

El precio quedó por debajo del máximo de PHP 10 contemplado en la guía del prospecto. Si se colocan las 9.230 millones de acciones, incluidas las correspondientes a la opción de sobreasignación, Mynt alcanzaría una valoración aproximada de USD $7.000 millones. Reuters informó que la oferta estuvo abierta hasta el 12 de octubre.

Una plataforma de pagos con escala y ganancias

El atractivo de la operación descansa en buena medida sobre GCash, una de las plataformas de pagos digitales más populares de Filipinas. El borrador cifra en alrededor de 41 millones sus usuarios activos mensuales. Por separado, Quartz informó que la billetera y aplicación financiera había acumulado 94 millones de usuarios; las cifras describen métricas distintas y no deben confundirse.

La aplicación forma parte de actividades cotidianas como pagar facturas, enviar dinero y comprar en comercios. GCash también ofrece préstamos, ampliando la relación financiera que mantiene con sus usuarios. Esa combinación ubica a Mynt en una industria con oportunidades de crecimiento, aunque la escala de su base de clientes no elimina los riesgos de competir en servicios financieros digitales.

La rentabilidad distingue a Mynt de algunas cotizaciones tecnológicas regionales que decepcionaron a inversionistas. GCash registró una utilidad neta de USD $282 millones el año pasado, según la información del borrador, un dato que aporta una referencia sobre su desempeño y contrasta con empresas que llegaron al mercado bursátil mientras aún perdían dinero.

Entre los accionistas de Mynt figuran Ant International, Mitsubishi UFJ Financial Group y Globe Telecom, de Filipinas. La presencia de estos grupos sitúa a la compañía en la intersección de las finanzas, las telecomunicaciones y los pagos digitales. El desempeño de la OPI dependerá también de la valoración aceptada por los inversionistas y de sus expectativas sobre los resultados futuros.

El precio de la oferta y el pulso regional

El precio de PHP 6,60 por acción quedó sensiblemente por debajo del máximo de PHP 10 señalado en el prospecto, una diferencia que marca la distancia entre la orientación inicial y el valor definitivo de la oferta. La colocación base podría captar cerca de PHP 53.000 millones, mientras que el total ascendería a PHP 60.900 millones si se ejerce la opción de sobreasignación.

El tamaño potencial de la operación sobresale en un mercado regional que todavía muestra menos actividad que China e India. Deloitte contabilizó 71 cotizaciones en el sudeste asiático durante los primeros nueve meses del año, un descenso de 11% frente al mismo periodo del año anterior; las ofertas captaron USD $3.600 millones, 9% menos en esa comparación.

Tay Hwee Ling, de Deloitte en el sudeste asiático, describió un impulso renovado, aunque selectivo, para las ofertas públicas iniciales. A su juicio, el regreso de candidatos más grandes y maduros apunta a una mayor confianza entre inversionistas institucionales e internacionales, una señal que no equivale a una recuperación uniforme en todos los mercados ni sectores.

Analistas y banqueros atribuyeron el apoyo a las ofertas regionales a mercados de renta variable más sólidos, mayor visibilidad sobre las subidas de los tipos de interés y reformas regulatorias en algunos países. Deloitte identificó a Malasia como el mercado más activo por volumen de cotizaciones, con cerca de dos tercios del total regional, mientras otras plazas buscan ampliar su actividad y atraer empresas de mayor tamaño.

Vietnam busca capital y las tecnológicas miden la confianza

Vietnam también impulsa el desarrollo de sus mercados de capitales y la financiación mediante acciones, en un contexto de costos de endeudamiento crecientes y objetivos ambiciosos de crecimiento. Thuy Anh Nguyen, directora de Dragon Capital, una gestora de fondos vietnamita, afirmó que el gobierno quiere duplicar el valor del mercado bursátil para 2030 y que un mayor número de cotizaciones podría contribuir a esa meta.

Nguyen sostuvo que la economía necesita más financiación y no puede depender únicamente de los préstamos bancarios. También vinculó el atractivo del país para los inversionistas extranjeros con la decisión de FTSE Russell, tomada en octubre del año pasado, de elevar a Vietnam a la categoría de mercado emergente; según ella, ese cambio podría favorecer nuevas cotizaciones.

La OPI de Mynt forma parte de un grupo de operaciones grandes que también incluye ofertas superiores a USD $500 millones de UI Boustead Reit, en Singapur; Sunway Healthcare Holdings, en Malasia; y Dien May Xanh, en Vietnam. Jingkai Yew, jefe de mercados de capitales de renta variable de Asean en Citi, señaló que el apetito por las ofertas regionales mejoró este año y alentó a compañías de mayor tamaño a salir al mercado.

Yew describió a esas empresas como campeones nacionales que siguieron creciendo y aumentando su rentabilidad durante los años más tranquilos para las OPI del sudeste asiático. Añadió que la cartera de operaciones se mantiene sólida en sectores como bienes raíces, atención médica y tecnología, y consideró que el impulso podría prolongarse el próximo año.

La experiencia de Grab y GoTo, empresas de viajes compartidos y entregas que recaudaron miles de millones de dólares en sus OPI hace cerca de cinco años, sigue pesando sobre el ánimo del mercado. Los precios de sus acciones cayeron desde entonces en medio de una competencia intensa y un mayor escrutinio regulatorio; a diferencia de Mynt, ambas compañías registraban pérdidas cuando cotizaron.

Yew Kiang Chan, líder de OPI de Asean en EY, dijo que la oferta de GCash podría animar a otras fintech asiáticas a cotizar y ofrecer una medida útil del interés de los inversionistas en una industria relativamente nueva. Chan anticipó que más empresas sólidas de servicios de pago buscarán salir a bolsa, pero la recepción de Mynt servirá como una señal para evaluar ese entusiasmo, no como garantía de que todas las compañías obtendrán resultados similares.


ADVERTENCIA: DiarioBitcoin ofrece contenido informativo y educativo sobre diversos temas, incluyendo criptomonedas, IA, tecnología y regulaciones. No brindamos asesoramiento financiero. Las inversiones en criptoactivos son de alto riesgo y pueden no ser adecuadas para todos. Investigue, consulte a un experto y verifique la legislación aplicable antes de invertir. Podría perder todo su capital.

Suscríbete a nuestro boletín

Artículos Relacionados