Por Canuto  

El índice KOSPI de Corea del Sur sufrió en julio su peor caída mensual registrada, superando los desplomes de las crisis de 1997 y 2008. El desarme de posiciones apalancadas, las dudas sobre el gasto en IA, el avance tecnológico de China y una decepción de resultados de SK Hynix golpearon a un mercado que había ganado 116% en la primera mitad de 2026.

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  • El KOSPI cayó más de 33% en julio y cerró el jueves 30 de julio en 5.593,56 puntos, tras perder otro 1,23%.
  • Las apuestas apalancadas alcanzaron un récord de KRW 29,2 billones, mientras Samsung perdió 35,45% y SK Hynix cayó 46,69% en un mes.
  • La zona de soporte entre 5.100 y 5.300 puntos podría definir si comienza una estabilización o si el índice busca el área de 3.200 a 3.400.

 

El mercado de valores de Corea del Sur atraviesa una de sus jornadas más severas de las últimas décadas. El índice KOSPI perdió más de 33% en julio, con lo que superó las caídas mensuales registradas durante la crisis del Fondo Monetario Internacional de octubre de 1997 y la crisis financiera global de octubre de 2008.

En octubre de 1997, el índice había retrocedido 27%. En octubre de 2008, durante el colapso financiero internacional, la pérdida alcanzó 23%, cifras que quedaron por debajo del desplome observado en julio de 2026.

El KOSPI cerró el jueves 30 de julio en 5.593,56 puntos, después de registrar una caída adicional de 1,23%. El índice llegó a subir 5% durante la mañana, pero ese rebote se desvaneció antes del cierre.

Yahoo Finance informó que el movimiento estuvo relacionado con el violento desarme de apuestas apalancadas sobre las principales empresas surcoreanas vinculadas con los chips de inteligencia artificial. La presión vendedora convirtió una corrección intensa en un episodio de liquidaciones aceleradas.

La magnitud del descenso también supera el retroceso observado durante la pandemia de COVID-19. En marzo de 2020, el KOSPI cayó 31,10% desde su máximo hasta su mínimo antes de iniciar una recuperación que se extendió durante varios años.

Del rally histórico a las liquidaciones

El desplome resulta especialmente brusco porque el KOSPI había vivido un rally extraordinario durante la primera mitad de 2026. El índice más que duplicó su valor en ese periodo y llegó a acumular una ganancia de 116% en su punto máximo.

En junio, el mercado alcanzó un máximo histórico de 9.385,59 puntos. Ese avance convirtió brevemente a Corea del Sur en el sexto mercado de valores más grande del mundo, según el contenido difundido por la fuente.

El apalancamiento tuvo un papel importante en esa subida. A comienzos de julio, las apuestas apalancadas alcanzaron un récord de KRW 29,2 billones, equivalentes a aproximadamente USD $19.700 millones.

Los inversores minoristas se concentraron en fondos cotizados vinculados a acciones individuales de Samsung Electronics y SK Hynix. Esa estrategia amplificó tanto las ganancias del rally como la velocidad de la caída posterior.

La reversión comenzó cuando el comercio global relacionado con la inteligencia artificial empezó a perder fuerza. A mediados de julio, el KOSPI entró técnicamente en un mercado bajista, mientras el Banco de Corea aplicaba su primer aumento de tasas desde 2023.

China y los resultados de SK Hynix agravan el temor

El mercado recibió un golpe adicional el 28 de julio, cuando varios informes señalaron que China había iniciado la producción masiva de herramientas propias para fabricar chips mediante tecnología DUV. La noticia presionó de inmediato a las acciones de semiconductores surcoreanas.

La preocupación se extendió al mercado de memorias porque el avance de fabricantes chinos podría afectar la competencia y los precios de DRAM. El temor aumentó después de que se conociera una oferta pública inicial de CXMT valorada en USD $8.600 millones.

SK Hynix profundizó el pánico un día después, pese a publicar ingresos récord durante el segundo trimestre. La empresa reportó KRW 79,3 billones, pero la cifra quedó por debajo de la estimación de LSEG, situada en KRW 84 billones.

La reacción de los inversores fue severa. Las acciones de SK Hynix cayeron 9,61% el miércoles, mientras la empresa enfrentaba una diferencia entre resultados históricamente altos y expectativas todavía más exigentes.

Durante el último mes, Samsung perdió 35,45% y SK Hynix retrocedió 46,69%. El comportamiento de ambas compañías tuvo una importancia desproporcionada porque los fabricantes de chips dominan una parte fundamental del índice KOSPI.

El apalancamiento convierte la caída en un círculo vicioso

La venta masiva no tuvo un solo detonante. El apalancamiento récord, las dudas sobre el gasto mundial en inteligencia artificial, el avance de la industria china de chips, la falta de SK Hynix frente a las previsiones y el endurecimiento de las condiciones financieras golpearon al mercado al mismo tiempo.

Cuando los precios comenzaron a bajar, las posiciones apalancadas enfrentaron llamadas de margen. Los inversores tuvieron que aportar más garantías o vender activos, lo que incrementó la oferta vendedora en un mercado que ya mostraba señales de tensión.

Los fondos cotizados apalancados también reforzaron el movimiento. Sus mecanismos de negociación pueden obligarlos a vender de manera mecánica durante una caída, ampliando las pérdidas y presionando todavía más las acciones subyacentes.

Las ventas extranjeras e institucionales añadieron presión al ajuste. En paralelo, la primera subida de tasas del Banco de Corea desde 2023 redujo el atractivo de las estrategias especulativas financiadas con deuda.

El ministro de Finanzas, Koo Yun-cheol, reconoció que los productos apalancados merecían un escrutinio mayor antes de su lanzamiento. “Ya hemos puesto en marcha un paquete de medidas, pero si es necesario, introduciremos pasos adicionales para ayudar a normalizar el mercado”, declaró.

Interruptores activados y zonas técnicas bajo vigilancia

Los interruptores automáticos detuvieron las operaciones el 28 y el 29 de julio. Fue la primera vez que estos mecanismos se activaron en sesiones consecutivas dentro del mercado surcoreano.

Esas dos jornadas eliminaron KRW 864,5 billones de valor. La magnitud de la pérdida llevó a una reunión de emergencia entre las principales autoridades financieras de Corea del Sur.

Desde el máximo histórico de junio, situado en 9.385,59 puntos, el descenso se acercó a 44%. La vela mensual de julio abrió en 8.591,50 puntos y llegó a un mínimo de 5.262,77.

La caída desde el máximo de julio, situado en 8.620,15 puntos, alcanzó 38,95%. El índice probó esta semana la zona de soporte comprendida entre 5.100 y 5.300 puntos, donde los compradores intentaron frenar el deterioro.

El mínimo mensual quedó dentro de esa primera zona de soporte. Si el nivel no resiste, el siguiente soporte importante se ubica entre 3.200 y 3.400 puntos, un rango que limitó al índice en 2021 y que se encuentra aproximadamente 40% por debajo de los niveles actuales.

El mercado espera nuevas medidas regulatorias

Las autoridades surcoreanas ya comenzaron a aplicar un paquete de medidas para estabilizar el mercado. La respuesta incluye un mayor escrutinio de los productos apalancados, cuya utilización aceleró las liquidaciones durante la caída.

Las nuevas restricciones sobre los fondos cotizados apalancados podrían influir decisivamente en la siguiente etapa. El objetivo consiste en evitar que instrumentos diseñados para multiplicar el rendimiento intensifiquen los movimientos extremos.

Sin embargo, la regulación no resolverá por sí sola las dudas sobre la industria de semiconductores. Los inversores también deben valorar el avance de China en herramientas DUV, el posible impacto sobre la memoria DRAM y la capacidad de Samsung y SK Hynix para cumplir expectativas elevadas.

El episodio muestra cómo un rally concentrado en pocos sectores puede cambiar rápidamente de dirección. La inteligencia artificial impulsó una fuerte demanda de chips, pero las dudas sobre el gasto global y las sorpresas competitivas transformaron ese entusiasmo en una fuente de vulnerabilidad.

El próximo escenario dependerá de la defensa del soporte entre 5.100 y 5.300 puntos. Si esa zona se mantiene, podría comenzar una estabilización; si se rompe, el KOSPI enfrentaría el riesgo de buscar el área de 3.200 a 3.400 puntos, mientras los reguladores intentan contener un colapso que ya superó los precedentes de 1997 y 2008.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA.

 


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