Por Canuto  

El nuevo trimestre arranca con una señal clara desde el mercado de derivados: los operadores más sofisticados están pagando más por protegerse de una caída de Bitcoin que de Ether. Aunque ambas criptomonedas muestran sesgo bajista en opciones, la diferencia sugiere una mayor cautela sobre BTC y una posible mejora relativa para ETH.
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  • Las reversiones de riesgo en opciones son negativas para Bitcoin y Ether, pero el sesgo bajista es más fuerte en BTC.
  • Ether subió 5,27% en 24 horas y superó a Bitcoin, XRP, Solana y al CoinDesk 20 Index.
  • Una ruptura firme de BTC por encima de su media móvil de 50 días en USD $68.680 podría reforzar el impulso alcista.

 

El mercado cripto inició el segundo trimestre de 2026 con una señal relevante en el segmento de derivados. Los datos del mercado de opciones muestran que los participantes más experimentados, entre ellos operadores institucionales y gestores con estrategias sofisticadas, están cubriendo Bitcoin de forma más agresiva que ether.

La lectura no implica por sí sola un giro inmediato de precios, pero sí ofrece una pista sobre cómo se está valorando el riesgo. Cuando el costo de la protección bajista aumenta, suele reflejar una mayor disposición a pagar por seguros frente a nuevas caídas.

De acuerdo con el reporte de CoinDesk, la métrica clave para observar este comportamiento es la reversión de riesgo, conocida en inglés como risk reversal. En términos simples, esta medida compara el apetito por opciones put, utilizadas para cubrir caídas, frente a opciones call, que suelen emplearse para apostar por subidas.

Actualmente, esa métrica es negativa tanto para Bitcoin como para ether en varios vencimientos. Eso significa que las puts cotizan con una prima superior a las calls, una señal de que el mercado sigue viendo riesgos bajistas en los dos principales activos digitales.

Sin embargo, el punto central está en la diferencia relativa. Las puts de Bitcoin son más caras que las de ether en todos los marcos temporales observados, lo que sugiere que el mercado está asignando un riesgo bajista más pronunciado a BTC.

Bitcoin enfrenta una cobertura más intensa que Ether

Para lectores menos familiarizados con este mercado, las opciones funcionan como contratos que otorgan el derecho a comprar o vender un activo a un precio determinado. En cripto, se usan tanto para especulación como para protección de carteras, por lo que suelen servir como termómetro del sentimiento profesional.

Cuando los operadores pagan más por puts, están priorizando cobertura. No necesariamente esperan una caída inmediata, pero sí consideran que el costo de no estar protegidos sería mayor si el mercado retrocede.

En este caso, la cautela no sorprende del todo. Tanto Bitcoin como Ether han atravesado una tendencia bajista severa desde octubre, un contexto que ayuda a explicar por qué la protección ante descensos sigue demandada.

Lo que sí destaca es que esa cautela es más fuerte en Bitcoin. El reporte señala que la diferencia se hace aún más visible en los plazos largos, donde las opciones sobre ether con vencimiento en marzo del próximo año muestran un sesgo apenas bajista, mientras que las opciones equivalentes sobre BTC mantienen una prima mucho más marcada por protección.

En otras palabras, el mercado parece estar apostando por una mayor resiliencia relativa de Ether. Esa lectura puede convertirse en un elemento importante para quienes siguen la relación ETH/BTC, una referencia habitual para medir cuál de los dos activos lidera el desempeño dentro del mercado cripto.

La relación ETH/BTC podría estar cerca de un cambio

El análisis técnico incluido en el reporte apunta a que la relación Ether-Bitcoin ha permanecido en una tendencia bajista desde agosto. Esa trayectoria refleja que ETH ha venido rindiendo por debajo de BTC durante cerca de siete meses.

El gráfico diario citado muestra una línea de tendencia descendente que ha contenido los intentos de recuperación del par. Mientras esa directriz se mantenga vigente, la ventaja relativa seguirá del lado de Bitcoin.

No obstante, el comportamiento del mercado de opciones sugiere un posible cambio de sesgo. Si la relación ETH/BTC logra romper por encima de esa línea de tendencia, se reforzaría la idea de una renovada preferencia de los inversionistas por Ether.

Esa hipótesis ganó algo de tracción en la sesión más reciente. Ether avanzó 5,27% en las últimas 24 horas hasta USD $2.136,90, superando el rendimiento de Bitcoin, XRP, Solana y del CoinDesk 20 Index.

Bitcoin, por su parte, subió 3,34% en 24 horas y se ubicó en USD $68.622,64. La relación Ether-Bitcoin se situó en 0,03111, con un alza de 0,89%, mientras la dominancia de BTC quedó en 58,72%.

Mercado más amplio: tono risk-on, pero con foco en resistencia técnica

Más allá de las opciones, el entorno general de mercado mostró un tono más favorable para los activos de riesgo. El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años cayó por cuarto día consecutivo y se ubicó en 4,279%, una baja de 3,2 puntos básicos.

Al mismo tiempo, los futuros bursátiles en Estados Unidos operaron al alza. Los E-mini del S&P 500 avanzaron 0,33% hasta 6.592,25, mientras los E-mini del Nasdaq-100 subieron 0,48% hasta 24.030,25 y los del Dow Jones 0,36% hasta 46.750,00.

En la renta variable global también hubo avances destacados. El Nikkei 225 cerró con una subida de 5,24%, el Hang Seng ganó 2,04%, el FTSE avanzó 1,63% y el Euro Stoxx 50 sumó 1,75%.

En Estados Unidos, el DJIA había cerrado la jornada anterior con alza de 2,49%, el S&P 500 con 2,91% y el Nasdaq Composite con 3,83%. Ese conjunto de movimientos refuerza una lectura de apetito por riesgo, aunque el mercado cripto sigue condicionado por niveles técnicos sensibles.

Analistas citados en el informe indicaron que una ruptura firme de Bitcoin por encima de su media móvil de 50 días, situada en USD $68.680, probablemente fortalecería el impulso alcista. Dado que BTC cotizaba apenas por debajo de ese nivel, el comportamiento en torno a esa referencia se perfila como una señal a vigilar.

Altcoins, acciones cripto y flujos de ETF acompañan el rebote

El avance del mercado no se limitó a BTC y ETH. Varios tokens de menor capitalización vinculados con tecnología resistente a la computación cuántica registraron alzas de 20% o más, reflejando una rotación táctica hacia segmentos de mayor beta.

En las acciones relacionadas con cripto también se observaron ganancias. Coinbase cerró en USD $174,61 tras subir 8,60% y en premarket avanzó otro 1,80% hasta USD $177,75. Circle terminó en USD $95,41, con alza de 6,12%, y Galaxy Digital cerró en USD $18,45, un aumento de 7,58%.

Entre las mineras y firmas asociadas, MARA Holdings subió 4,62%, Riot Platforms 4,48%, Core Scientific 7,55% y CleanSpark 4,03%. En el grupo de compañías de tesorería cripto, Strategy ganó 2,77%, Strive 6,94% y Lite Strategy destacó con un salto de 11,54%.

Los ETF al contado también aportaron datos de interés. Los fondos de Bitcoin registraron un flujo neto diario de USD $117,5 millones, con flujos acumulados de USD $56,09 mil millones y tenencias aproximadas de BTC 1,29 millones.

En el caso de los ETF Ethereum, el flujo neto diario fue de USD $31,2 millones. Sus flujos netos acumulados alcanzaron USD $11,59 mil millones y sus tenencias totales rondaron ETH 5,70 millones, según datos de Farside Investors citados en el reporte.

Agenda del día y otras métricas a seguir

La jornada del 1 de abril también incluyó una agenda macro y sectorial relevante. En Estados Unidos estaban previstos el cambio de empleo ADP de marzo a las 8:15 a.m. y el PMI manufacturero ISM de marzo a las 10:00 a.m., dos referencias seguidas de cerca por su influencia sobre las expectativas de política monetaria.

Dentro del ecosistema cripto, BGDLabs dejaba oficialmente la Aave DAO. En materia de gobernanza y comunidad, HTX tenía programada una sesión en vivo de X Spaces con World Mobile y KuCoin otra con Katana.

En tokens, SUI desbloquearía 1,10% de su suministro circulante, valorado en USD $38,29 millones. Además, Orexn entraría en un período escalonado de cotización en exchanges tras su evento de generación de token.

Entre los indicadores específicos de Bitcoin, el hashrate promedio de siete días se ubicó en 1.004 EH/s, el hashprice spot en USD $32,37 y el interés abierto en futuros de CME en BTC 104.900. Las comisiones totales fueron de BTC 2,47, equivalentes a USD $166.441.

Con Bitcoin valorado en 14,5 onzas de oro y una capitalización equivalente al 4,58% de la del metal precioso, el mercado entra al nuevo trimestre con una combinación compleja. Hay rebote en precios, tono risk-on en activos globales y entradas en ETF, pero también una señal clara desde opciones: por ahora, la cobertura más agresiva sigue concentrada en BTC.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.


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