Por Canuto  

Las carteras vinculadas al ETF de Bitwise destinaron más de USD $5 millones a HYPE en la última semana, sin registrar ventas desde julio. Esta acumulación ocurre mientras el token cae 14% en 30 días, generando expectativas sobre la confianza institucional.
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  • Acumulación estratégica: Los clientes del ETF BHYP de Bitwise compraron más de USD $5 millones en HYPE la última semana y no han vendido desde julio.
  • Caída del 14%: HYPE retrocede 14% en 30 días, pero mantiene una ganancia de 118% en lo que va de año.
  • Mecanismo de recompras: Hyperliquid convierte 97% de las tarifas en recompras de HYPE quemadas, vinculando el precio con la actividad de la plataforma.

Las carteras del ETF de Bitwise dedicadas a HYPE, el token de Hyperliquid, gastaron más de USD $5 millones en compras durante la última semana. Según datos de Arkham, estas carteras no registran ventas desde finales de julio.

La acumulación ocurre en un momento de corrección para el token. HYPE cae más de 14% en los últimos 30 días, aunque sigue subiendo 118% en el acumulado anual.

El fondo responsable de estas compras es el Bitwise Hyperliquid ETF, que cotiza bajo el ticker BHYP en la Bolsa de Nueva York. Lansado el 15 de mayo de 2026, fue uno de los primeros productos al contado de Hyperliquid en Estados Unidos.

La información de Arkham proviene del explorador de cadena y no constituye un informe oficial de Bitwise. Sin embargo, la tendencia de compras continuas transmite una señal clara sobre la convicción de los inversores.

Un lanzamiento en mayo en la NYSE

Bitwise presentó el fondo el 14 de mayo de 2026 y comenzó a cotizar al día siguiente. La comisión del patrocinador es de 0.34%, con una exención de comisiones durante el primer mes para los primeros USD $500 millones.

El ETF utiliza el staking interno administrado por Bitwise Onchain Solutions, lo que permite a los inversores obtener recompensas directamente del protocolo. Esta característica es clave para atraer a quienes buscan rendimiento a largo plazo.

Matt Hougan, director de inversiones de Bitwise, declaró en el anuncio del lanzamiento: “Hyperliquid ha surgido como una de las oportunidades de inversión más convincentes en cripto hoy”. Hougan destacó que el comercio en la plataforma beneficia directamente a los titulares de tokens.

Al 1 de abril de 2026, Bitwise reportaba activos bajo gestión por USD $11 mil millones. El ETF BHYP se convirtió en la puerta de acceso regulada a HYPE para el mercado estadounidense.

Las transacciones en cadena muestran que el fondo acumula tokens desde agosto, sin ninguna venta. Este patrón difiere del comportamiento de otros emisores que enfrentan salidas durante mercados bajistas.

Europa recibió su versión primero

Antes del lanzamiento en EE. UU., Bitwise ya había introducido un producto similar en Europa. El 9 de abril de 2026, la firma listó el Bitwise Hyperliquid Staking ETP (BHYP) en Deutsche Börse Xetra.

Bradley Duke, director para Europa de Bitwise, calificó el ETP como “una adición oportuna” a la gama europea. El producto se convirtió en el séptimo de este tipo para la compañía en esa región.

El ETP europeo sigue el índice Kaiko HYPE Reference Rate LDNLF y tiene una tasa de gastos anual del 0.85%. Su objetivo es ofrecer una recompensa neta de staking del 1.00%, con el 33% de las recompensas retenidas por el emisor.

Las ganancias del staking se adquieren diariamente y se reinvierten, aumentando gradualmente el capital cripto que posee cada partícipe. Este diseño permite a los inversores europeos beneficiarse del crecimiento de HYPE sin gestionar la infraestructura.

La convivencia de ambos productos refleja la estrategia global de Bitwise: aprovechar la demanda institucional en distintos mercados. Mientras Europa adoptó el ETP primero, EE. UU. siguió con el ETF a los pocos días.

Acumulación en tiempos de caída

La compra de más de USD $5 millones en una semana contrasta con el desempeño del token. HYPE ha perdido 14% de su valor en un mes, lo que normalmente disuade a los inversores a corto plazo.

Sin embargo, la posición de Bitwise sugiere una apuesta a largo plazo. Arkham detectó que todas las transacciones de agosto fueron compras, sin ni una sola venta desde julio.

Este comportamiento es notable porque el fondo está recibiendo entradas constantes, lo que implica que los inversores del ETF están aumentando su exposición. La cantidad involucrada es pequeña comparada con la capitalización del token, pero la tendencia es lo que importa.

Esperar la confirmación de más compras en los datos de cadena podría generar un efecto de manada. Si Bitwise continúa acumulando, otros actores podrían interpretar la acción como una señal de confianza.

La caída del precio puede ofrecer una oportunidad de entrada para quienes creen en el modelo de Hyperliquid. La compra de Bitwise demuestra que existen jugadores dispuestos a comprar durante las correcciones.

Por qué la acumulación importa para HYPE

Coinbase Institutional publicó una nota el 5 de marzo de 2026 en la que describe a HYPE como un derecho sobre los ingresos del exchange, más que un activo DeFi típico. Según esa investigación, Hyperliquid dirige el 97% de las tarifas del protocolo a un Fondo de Asistencia.

Ese fondo convierte las tarifas en recompras de HYPE, quemando los tokens adquiridos. Este mecanismo elimina permanentemente el suministro, creando un vínculo directo entre la actividad de la plataforma y la economía del token.

La firma estimó que las tarifas anualizadas de Hyperliquid alcanzan casi USD $1 mil millones. Estos ingresos respaldan la quema continua de HYPE, lo que podría ejercer presión alcista si el volumen de operaciones se mantiene.

Hyperliquid manejó USD $2,9 billones en volumen de operaciones durante 2025, un aumento de más del 400% con respecto al año anterior. La plataforma mantiene aproximadamente el 60% del interés abierto de derivados en cadena global, según datos de Bitwise.

HYPE ha llegado a posicionarse como el décimo activo cripto más grande por valor de mercado, por encima de los USD $11 mil millones. Al 12 de agosto de 2026, CoinMarketCap lo ubica en el puesto 9, con una capitalización cercana a los USD $13,9 mil millones.

La acumulación de Bitwise refuerza el argumento de que el mercado está reconociendo el valor de Hyperliquid. La demanda de productos regulados como BHYP podría aumentar a medida que más inversores busquen exposición al token.

La decisión de mantener posiciones a pesar de la corrección no es solo una apuesta por el precio. Es una afirmación de que el modelo de negocio de Hyperliquid, basado en ingresos por tarifas, tiene un potencial sostenible a largo plazo.

Los datos de Arkham emergen como una ventana para monitorear el comportamiento de los grandes tenedores. Si la acumulación continúa, se verá en los flujos antes de que se refleje en los precios.

La pregunta ahora es cuánto tiempo sostendrá Bitwise su estrategia sin vender, y si otros emisores seguirán su ejemplo. El mercado de criptoactivos observa con atención cada movimiento de estos actores clave.


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