Por Canuto  

El repliegue de SpaceX en nuevas reservas de rideshare podría beneficiar a Rocket Lab, cuya cartera ya supera los 90 lanzamientos. La oportunidad, sin embargo, depende de que Neutron llegue a tiempo y demuestre que puede volar.
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  • SpaceX dejó de ofrecer nuevas misiones de rideshare en Falcon 9 y algunos operadores no logran reservar vuelos posteriores a 2028.
  • Rocket Lab firmó más de USD $437 millones en contratos de lanzamiento y elevó su cartera pendiente a más de 90 misiones.
  • Neutron aún no ha volado: la empresa prevé llevarlo a la plataforma en el cuarto trimestre de 2026.

El giro de SpaceX hacia Starship podría abrirle una oportunidad a Rocket Lab, justo cuando operadores de satélites buscan alternativas para llegar a la órbita. La empresa ya acumula nuevos contratos y prepara Neutron, un cohete reutilizable pensado para cargas mayores que las de Electron, pero todavía debe probarlo: el vehículo no ha realizado su primer vuelo.

La salida de SpaceX deja espacio para otros proveedores

Según un análisis de Jabran Kundi, publicado originalmente en Barchart y reproducido por Yahoo Finance, SpaceX dejó de vender nuevas misiones de rideshare en Falcon 9. El reporte también señala que algunos operadores no pueden reservar vuelos más allá de 2028, mientras la compañía concentra su atención en Starship, su nuevo cohete de gran capacidad.

Las misiones de rideshare permiten que varios operadores compartan un lanzamiento y distribuyan sus costos, en lugar de contratar un cohete completo para un solo cliente. Para quienes necesitan colocar satélites en órbita, la disponibilidad de esos vuelos puede influir tanto en el calendario como en la posibilidad de elegir una ruta de lanzamiento adecuada.

La noticia aparece en un mercado donde, de acuerdo con el artículo, se espera que la demanda de lanzamientos supere la oferta al menos hasta 2030. Esa previsión no garantiza que Rocket Lab capture los clientes de SpaceX, pero sí ayuda a explicar por qué un cambio en las reservas de Falcon 9 puede impulsar el interés por proveedores alternativos.

Rocket Lab intenta ocupar parte de ese espacio con Neutron, un cohete reutilizable diseñado para transportar cargas útiles más grandes que Electron. El director ejecutivo Peter Beck describió la reserva de un vuelo de Neutron por parte de un operador como una señal de que el vehículo podría convertirse en una alternativa para cargas mayores, aunque la prueba decisiva sigue pendiente.

Contratos y reservas anticipadas para Neutron

La compañía firmó más de USD $437 millones en nuevos contratos de lanzamiento durante el segundo trimestre y las semanas siguientes, según el reporte. Como resultado, su cartera de misiones pendientes superó los 90 lanzamientos, el nivel más alto registrado por Rocket Lab hasta ahora.

Kepler Communications, operador canadiense de satélites, ilustra cómo algunos clientes están considerando otras opciones. La empresa lanzó sus satélites más recientes en enero mediante una misión compartida de SpaceX, pero ahora reservó un cohete Neutron completo para una fecha tan temprana como 2028.

Ese año también marca el límite mencionado en el reporte para algunas reservas de Falcon 9, lo que hace más relevante la decisión de Kepler. El contraste no significa que SpaceX haya dejado de operar Falcon 9 ni que todos sus clientes vayan a cambiar de proveedor; apunta, más acotadamente, a que ciertos operadores están asegurando alternativas con anticipación.

Para Rocket Lab, una reserva futura aporta una señal de demanda, pero no equivale a demostrar capacidad operativa. El cliente necesita que el cohete exista, llegue a tiempo y cumpla los requisitos de su carga, por lo que cada retraso o problema durante el desarrollo podría afectar la posibilidad de convertir el interés actual en misiones efectivamente lanzadas.

Neutron debe cumplir el calendario

La oportunidad comercial coincide con una etapa exigente para el programa. Rocket Lab indicó en agosto que se estrechaba la ventana para el primer lanzamiento de Neutron durante este año, mientras la dirección mantiene que el cohete debe llegar a la plataforma en el cuarto trimestre de 2026.

Beck también planteó el objetivo de alcanzar 10 lanzamientos de Neutron lo antes posible, de acuerdo con la información publicada. Esa meta subraya que la compañía no solo necesita completar el desarrollo, sino también establecer un historial de vuelos que dé confianza a clientes que buscan una alternativa probada a Falcon 9.

La firma contaba con aproximadamente USD $2.400 millones en efectivo y valores negociables al cierre del segundo trimestre, recursos que respaldan el desarrollo y las operaciones. Sin embargo, disponer de capital no elimina los riesgos técnicos ni asegura el cumplimiento del calendario: el propio análisis advierte que Neutron todavía no ha volado.

El artículo plantea que la tesis favorable sobre Rocket Lab no depende exclusivamente de Neutron, aunque el vehículo tiene un papel central en su aspiración de crecer en la economía espacial. Por eso, un primer vuelo exitoso y la posterior capacidad de repetir misiones serían más que hitos de ingeniería: podrían determinar cuánto de la demanda identificada se transforma en actividad comercial.

Ingresos en alza y una acción volátil

Rocket Lab reportó ingresos de USD $234 millones en el segundo trimestre, un aumento interanual del 62%, según los resultados citados en el análisis. La pérdida por acción fue de USD $0,08, por encima de la pérdida de USD $0,06 que esperaban los analistas, mientras el margen bruto GAAP llegó a 36,1%, por encima del rango previsto por la empresa, de 33% a 35%.

Al cierre del trimestre, el efectivo, sus equivalentes, el efectivo restringido y los valores negociables sumaban aproximadamente USD $2.400 millones. El director financiero Adam Spice atribuyó el aumento al programa de venta de acciones en el mercado, conocido como ATM, que generó USD $1.080 millones durante ese trimestre.

Para el tercer trimestre, la dirección proyectó ingresos de entre USD $250 millones y USD $265 millones, junto con un margen bruto GAAP de 29% a 31% y uno no GAAP de 35% a 37%. También anticipó una pérdida de EBITDA ajustado de entre USD $17 millones y USD $23 millones, cifras que muestran que el crecimiento de ventas no implica todavía rentabilidad operativa.

La acción de Rocket Lab había avanzado 48% en los 12 meses previos considerados por el artículo, frente a un alza de 1% del ETF SPDR S&P Aerospace and Defense, XAR. No obstante, tras alcanzar un máximo de USD $151 a finales de mayo, RKLB había perdido más de la mitad de su valor y cotizaba alrededor de USD $70; el análisis atribuye presión sobre el papel tanto a los retrasos de Neutron como a la expectativa de una salida a bolsa de SpaceX.

Optimismo de analistas frente a riesgos de ejecución

Raymond James inició recientemente la cobertura de RKLB con una recomendación de “Outperform” y un precio objetivo de USD $80. Su analista, Brian Gesuale, destacó el crecimiento de la cartera de pedidos y un posible camino hacia el flujo de caja positivo para 2028, una proyección que depende de que la empresa convierta sus compromisos comerciales en operaciones.

Entre los 20 analistas de Wall Street que cubren la acción, el consenso citado es “Strong Buy” y el precio objetivo promedio alcanza USD $110,11. Esa cifra representaba un potencial de alza de 57% respecto de los niveles cercanos a USD $70 usados en el artículo, pero corresponde a expectativas de analistas y no a un resultado garantizado.

El reporte añade que ninguno de esos 20 analistas mantenía una recomendación de venta y que el objetivo más bajo era USD $76, superior al precio de referencia de la acción. Esa lectura refleja optimismo entre los analistas incluidos, aunque no elimina la volatilidad que ya experimentó el título ni los riesgos propios de un programa de cohetes aún en desarrollo.

La oportunidad para Rocket Lab, por tanto, combina una cartera en expansión, el interés de clientes como Kepler y una posible reducción de opciones de reserva en Falcon 9. La prueba central será entregar Neutron en el calendario anunciado y demostrar que puede operar con fiabilidad; hasta entonces, la demanda potencial y los objetivos de precio seguirán dependiendo de una promesa todavía no validada en vuelo.

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Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.


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