Por Canuto  

OpenAI firma el mayor arrendamiento de centro de datos jamás anunciado, con respaldo de Nvidia de hasta USD $105 mil millones. El acuerdo, que incluye 8 gigavatios de capacidad en Ohio, desata alertas sobre los miles de millones en compromisos fuera de los balances de las grandes tecnológicas.
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  • OpenAI firmó un arrendamiento de 20 años por 8 gigavatios de capacidad de TI en Ohio, el mayor proyecto de su tipo hasta la fecha.
  • Nvidia respalda el proyecto con hasta USD $105 mil millones, además de convertirse en proveedor exclusivo de chips y aportar USD $1.500 millones en inversión.
  • El Wall Street Journal alerta que las grandes tecnológicas mantienen alrededor de USD $3 billones en compromisos de IA fuera de sus balances, lo que dificulta medir su deuda real.

Un acuerdo récord en Ohio

OpenAI ha firmado un arrendamiento por 20 años con SB Energy, subsidiaria de SoftBank, para ocupar el campus “PORTS-Pike” en Ohio, en lo que constituye el mayor proyecto de centro de datos anunciado hasta la fecha. El acuerdo otorga a OpenAI alrededor de 8 gigavatios de capacidad de TI, mientras que el Wall Street Journal sitúa el total bruto del proyecto en 10 gigavatios cuando se consideran la refrigeración y la infraestructura asociada.

El sitio se construye parcialmente sobre una antigua instalación de enriquecimiento de uranio perteneciente al Departamento de Energía de EE. UU. y obtendrá energía de una planta de gas de 9,2 gigavatios que el gobierno estadounidense posee y Japón financia como parte de un acuerdo comercial bilateral.

Nvidia respalda el proyecto con una garantía de hasta USD $105 mil millones, aunque no cubre los pagos de arrendamiento de OpenAI, sino el valor residual de los centros de datos terminados en la primera fase de construcción, que abarca 4,25 gigavatios de capacidad. Si OpenAI se retirara, SB Energy tendría que buscar un inquilino sustituto y vender las instalaciones, momento en el que Nvidia cubriría la diferencia de valor con un tope de USD $105 mil millones.

A cambio de este respaldo, Nvidia se convierte en proveedor exclusivo de chips para la primera mitad del proyecto e invierte USD $1.500 millones en SB Energy. El CEO de Nvidia, Jensen Huang, anticipa alrededor de 1,5 millones de GPU por generación de sistema, lo que se traduciría en ingresos de entre USD $150 mil millones y USD $200 mil millones, mientras que los compromisos de OpenAI hasta 2030 suman aproximadamente 12 gigavatios de cómputo de Nvidia, ampliables a 16 gigavatios.

El nuevo cuello de botella: tierra, energía y estructura

Huang presentó el acuerdo con un nuevo acrónimo, “LPS” (land, power, and shell), que se refiere al terreno, el suministro eléctrico y la carcasa del edificio como los elementos centrales del desarrollo de inteligencia artificial. El ejecutivo sostiene que estos recursos han reemplazado a los chips y equipos de red como el verdadero cuello de botella en la expansión de la IA.

Los laboratorios de IA como OpenAI están creciendo a un ritmo más veloz de lo que sus balances pueden sostener, lo que obliga a las empresas a buscar estructuras financieras alternativas para asegurar infraestructura a largo plazo. En este escenario, Nvidia actúa como garante financiero, aunque los términos del acuerdo reducen su exposición en comparación con lo que se especuló inicialmente.

El Wall Street Journal había informado en semanas previas que Nvidia contemplaba respaldar el proyecto completo con alrededor de USD $250 mil millones, pero una caída del 5% en el precio de sus acciones y la presión de los accionistas llevaron a reducir la garantía hasta el tope final de USD $105 mil millones. Esta cifra está por debajo de los USD $120 mil millones que circulaban en los rumores más recientes, y cubre únicamente el valor de los activos construidos, no el arrendamiento completo.

OpenAI, por su parte, solo pagará por la capacidad que esté terminada y operativa, con los primeros 800 megavatios disponibles a partir de 2028. Esto supone un alivio financiero inmediato para la compañía, pero también traslada el riesgo de construcción y demanda hacia SB Energy y, en última instancia, hacia Nvidia.

La deuda oculta de las tecnológicas

Un análisis del Wall Street Journal revela que nueve grandes empresas tecnológicas, incluidas Alphabet, Meta, Microsoft y Nvidia, mantienen compromisos por alrededor de USD $3 billones que no aparecen en sus balances generales. Estos acuerdos de arrendamiento y compra de infraestructura de IA se registran solo cuando comienzan los pagos efectivos, no cuando se firman.

Los arrendamientos aún no iniciados suman aproximadamente USD $1,2 billones, lo que representa un aumento de cuatro veces respecto al año anterior. En el caso de Alphabet, los compromisos de compra pasaron de USD $332 mil millones a USD $811 mil millones en un solo año, lo que evidencia la magnitud de la expansión.

Los analistas de Morgan Stanley advierten que los inversores apenas pueden medir los niveles reales de endeudamiento de estas empresas, porque los contratos son casi imposibles de cancelar y en algunos casos, como Alphabet y Amazon, se reportó flujo de caja libre negativo. Esta situación plantea interrogantes sobre la sostenibilidad financiera del ecosistema de IA, aunque por ahora las grandes corporaciones continúan invirtiendo en infraestructura a un ritmo acelerado.

El acuerdo entre OpenAI, SB Energy y Nvidia marca un hito en la industria, pero también subraya la creciente complejidad de financiar la próxima generación de cómputo para IA. La apuesta de Nvidia, que se convierte en garante de infraestructura y proveedor exclusivo de chips, podría sentar un precedente para futuros proyectos de esta escala.

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Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.


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