Por Canuto  

Las acciones surcoreanas caen tras un repunte récord, pero Morgan Stanley ve una oportunidad de compra y proyecta un alza de 36% en el KOSPI. En paralelo, las acciones de memoria en EE. UU. suben por un comentario de Trump sobre Irán.
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  • KOSPI cayó 4,5% el lunes, y Samsung y SK Hynix retrocedieron 7,6% y 3,5% respectivamente.
  • Morgan Stanley mejoró las acciones coreanas a ‘Sobrepeso’ y prevé un repunte del 36% desde el cierre del viernes.
  • Las acciones de memoria en EE. UU. subieron: Micron +2,5%, SanDisk +3,3%, y el ETF DRAM +2,8% en operaciones nocturnas del domingo.

El mercado accionario surcoreano devolvió parte de sus ganancias récord del viernes, cuando el KOSPI se disparó un 18% en una sesión histórica. Esta vez, el índice cayó un 4,5%, arrastrado por Samsung Electronics y SK Hynix, que se hundieron un 7,6% y un 3,5% respectivamente.

El retroceso llegó mientras las acciones de memoria de EE. UU. subieron en operaciones nocturnas del domingo, impulsadas por declaraciones del presidente Donald Trump sobre un posible acuerdo con Irán. Micron avanzó un 2,5%, SanDisk un 3,3% y el ETF Roundhill Memory (DRAM) un 2,8%.

Caída del lunes tras el récord del viernes

La corrección del lunes revela que el sentimiento del mercado en torno a las acciones de chips sigue siendo frágil. Aunque los inversores inicialmente celebraron la reducción de posiciones apalancadas y de alto riesgo, la venta renovada sugiere que la volatilidad podría persistir antes de que se forme una base más sólida.

El KOSPI llegó a subir un 18% el viernes, su mayor avance registrado en una sola jornada. Ese movimiento se atribuyó a una combinación de coberturas cortas, optimismo por la inteligencia artificial y expectativas de política monetaria, pero el lunes el mercado corrigió con fuerza.

SK Hynix, el segundo mayor fabricante de chips de memoria a nivel mundial, cayó un 3,5% en el índice KOSPI. Samsung Electronics, el mayor productor de semiconductores, bajó un 7,6%, lo que arrastró el rendimiento general del mercado surcoreano.

En EE. UU., las acciones de SK Hynix listadas como ADR cayeron un 1% durante las operaciones nocturnas del domingo. Aun así, la mayoría de los títulos de memoria estadounidenses reportaron ganancias, gracias a las noticias geopolíticas.

El ETF de apalancamiento Direxion Daily South Korea Bull 3X (KORU) subió un 7,4% en el mercado nocturno, a pesar de la caída del lunes en Seúl. Este comportamiento mixto refleja la incertidumbre pero también el apetito de los inversores por exposición al mercado coreano.

Repunte de acciones de memoria en EE. UU.

Las acciones de semiconductores estadounidenses siguen siendo un barómetro clave para el sector. La semana pasada, el ETF de Semiconductores iShares (SOXX) perdió un 7,4%, mientras que Nvidia cayó un 3,2%, Intel un 10,1% y Micron un 14,2%.

En contraste, el domingo por la noche, Micron avanzó un 2,5% y SanDisk un 3,3%, en operaciones nocturnas que anticiparon una apertura positiva para el sector. El ETF Roundhill Memory (DRAM) subió un 2,8%, mostrando confianza en la demanda de chips.

El movimiento alcista se atribuyó a la intervención de Trump sobre Irán, que alentó expectativas de una reducción de tensiones y mejoró el apetito por acciones de crecimiento. Sin embargo, la reacción fue desigual: las ADR de SK Hynix bajaron un 1%.

El vínculo entre las acciones de memoria de EE. UU. y el mercado coreano se ha intensificado. Samsung y SK Hynix son pesos pesados en el KOSPI, y sus fluctuaciones impactan directamente los ETFs y ADR estadounidenses.

El comercio nocturno del domingo reflejó un sentimiento optimista en EE. UU., pero la corrección del lunes en Seúl indicó que las valoraciones aún son motivo de preocupación. Los analistas sugieren que el mercado necesita más tiempo para estabilizarse.

Morgan Stanley ve oportunidad en Corea

Morgan Stanley mejoró el lunes la calificación de las acciones coreanas de ‘Equilibrado’ a ‘Sobrepeso’, argumentando que la reciente ‘limpieza de apalancamiento’ ofrece un mejor punto de entrada para los inversores interesados en la IA y el superciclo industrial.

Los analistas del banco proyectan que el KOSPI podría subir un 36% desde su cierre del viernes. Consideran que la liquidación fue en gran medida técnica y que el mercado ya ha recorrido la mitad del camino en el desmantelamiento de ETFs apalancados, posiciones de fondos de cobertura y margen minorista.

Morgan Stanley espera que Samsung y SK Hynix encuentren soporte en sus valoraciones. También pronostica fortaleza en sectores como industriales, defensa y finanzas, que podrían beneficiarse de políticas gubernamentales y gasto fiscal.

El presidente del Grupo SK, Chey Tae-won, realizó su primera compra personal de acciones del fabricante de chips la semana pasada. Este movimiento se interpreta como una señal de confianza en el negocio y en las perspectivas del sector.

Además, UBS inició la cobertura de los ADR de SK Hynix con calificación de ‘Compra’ y un precio objetivo de USD $204. UBS reiteró que la reciente caída en las acciones crea un atractivo punto de entrada, reforzando la visión positiva de Morgan Stanley.

La combinación de una valoración más razonable y el optimismo sobre la demanda de memoria para IA impulsa la postura alcista de los grandes bancos. El soporte de los directivos coreanos añade un respaldo adicional.

Sentimiento minorista y contexto del mercado

En StockTwits, una plataforma de redes sociales para inversores, el sentimiento minorista es variado. Para el ETF Roundhill Memory (DRAM), la actitud es bajista, mientras que para Micron (MU), SK Hynix (SKHY) y SOXX es alcista.

SanDisk (SNDK) registra un sentimiento ‘extremadamente alcista’, lo que indica un fuerte optimismo entre los comerciantes minoristas. Estas opiniones contrastan con la caída generalizada de los semiconductores la semana pasada.

Un comerciante comentó: “$MU KOSPI hasta ahora hoy solo ha caído un 4% después de una masiva subida del 18% el viernes. Buen signo de que los jugadores de IA surcoreanos sobreapalancados están de hecho sacados”. Este comentario refleja una lectura positiva sobre la corrección.

El índice KOSPI sigue siendo muy sensible a las noticias globales y a la política de tasas de interés. La volatilidad reciente muestra que, aunque el largo plazo sea alcista, los movimientos diarios pueden ser extremos.

La semana pasada, la caída de las acciones tecnológicas globales arrastró todos los índices. El SOXX perdió un 7,4%, y nombres como Intel y Micron sufrieron pérdidas de dos dígitos. Aún así, los analistas ven oportunidades seculares en la memoria.

El informe de Morgan Stanley es un voto de confianza en el mercado surcoreano, que recientemente ha estado bajo presión por temores a un estancamiento de la demanda de chips. La mejora a ‘Sobrepeso’ podría atraer flujos institucionales hacia Samsung, SK Hynix y otros valores.

La combinación de un escenario geopolítico más tranquilo, el optimismo sobre la IA y las valoraciones atractivas sugiere que los mercados podrían estabilizarse. Sin embargo, los inversores deben prepararse para una alta volatilidad en el corto plazo.


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