Por Canuto  

Zama abrirá 16 bóvedas confidenciales de Morpho en Ethereum después de que su primer producto alcanzara USD $40 millones en valor total bloqueado. La compañía también presentó un protocolo para intercambiar activos privados sin revelar montos ni intención de operación.
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  • Expansión: Zama abrirá depósitos en 16 bóvedas confidenciales de Morpho con activos como USDC, USDT, AUSD y TGBP.
  • Curadores: Steakhouse Financial, Armitage by Wintermute, Flowdesk, RockawayX y Bitwise participarán en la gestión de las bóvedas.
  • Nuevos intercambios: Zama Swap Protocol permitirá operar cUSDC, cUSDT, cAUSD, cTGBP y participaciones privadas de bóvedas en Ethereum.

La expansión de las bóvedas confidenciales

Zama abrirá el 15 de septiembre los depósitos en 16 bóvedas confidenciales de Morpho desplegadas sobre Ethereum, con exposición a activos como USDC, USDT, AUSD y TGBP. La expansión llega después de que su primera bóveda, lanzada en junio junto con Morpho y Steakhouse Financial, pasara de cero a USD $40 millones en valor total bloqueado durante siete semanas. El resultado ofrece a la compañía una referencia inicial para ampliar su propuesta de privacidad dentro de las finanzas descentralizadas.

De acuerdo con la información publicada por The Block, Steakhouse Financial curará parte de las nuevas bóvedas, mientras que Armitage by Wintermute, Flowdesk, RockawayX y Bitwise también asumirán funciones de curaduría. En este contexto, los curadores tienen la responsabilidad de definir o supervisar estrategias de inversión para los productos, una tarea relevante para usuarios que buscan rendimiento sin administrar directamente cada posición. La participación de varias firmas amplía el número de estrategias disponibles y distribuye la gestión entre actores especializados.

Los usuarios podrán acceder de manera confidencial a 12 bóvedas existentes de Morpho en Ethereum que ya cuentan con equivalentes no confidenciales. Las cuatro restantes fueron construidas específicamente como productos confidenciales, lo que marca una diferencia entre adaptar estrategias conocidas y diseñar instrumentos desde el inicio para ocultar información sensible. Todas forman parte de la nueva oferta que Zama pondrá a disposición de los depositantes desde su propia aplicación.

En una bóveda tradicional de una blockchain pública, las posiciones, los saldos y las operaciones pueden quedar expuestos para cualquier observador que consulte la red. Zama sostiene que esa visibilidad puede revelar las decisiones de grandes participantes a competidores y operadores que intenten adelantarse a sus movimientos, un riesgo que, según la empresa, dificulta una adopción institucional más amplia. La propuesta confidencial busca conservar el acceso a rendimientos onchain sin mostrar públicamente el tamaño de las posiciones ni las estrategias empleadas.

Privacidad para asignadores y operaciones en Ethereum

La compañía también presentó Zama Swap Protocol, un sistema que permitirá a los depositantes intercambiar activos confidenciales en Ethereum. El protocolo cubrirá cUSDC, cUSDT, cAUSD y cTGBP, además de las participaciones asociadas con las bóvedas confidenciales, con el objetivo de que los usuarios puedan mover sus exposiciones sin revelar el tamaño de la operación ni su intención al resto del mercado.

Estos activos representan la versión confidencial de las monedas y posiciones incluidas en la propuesta de Zama, aunque la información entregada no detalla mecanismos adicionales sobre su emisión, liquidación o compatibilidad fuera del sistema. La utilidad principal descrita por el proyecto consiste en combinar depósitos privados con intercambios privados, de modo que una institución no tenga que exponer públicamente cada paso de su asignación de capital. Así, la privacidad se extiende desde la tenencia de una posición hasta la decisión de modificarla.

Merlin Egalite, cofundador de Morpho, afirmó que las instituciones exploran cada vez más formas de hacer confidencial la asignación de capital onchain para ajustarla a sus requisitos. Según su valoración, añadir estas bóvedas representa un paso importante para escalar la DeFi confidencial, al tiempo que abre nuevas posibilidades para los asignadores sin cambiar la estrategia, la liquidez ni el perfil de riesgo de los productos existentes. Sus comentarios vinculan la privacidad con una necesidad operativa concreta, en lugar de presentarla únicamente como una característica tecnológica.

La estrategia también apunta a tesorerías corporativas y participantes activos del mercado, además de los asignadores institucionales. Zama sostiene que ampliar las clases de activos disponibles puede facilitar el acceso a rendimientos diversificados sin obligar a revelar posiciones o planes de negociación, aunque la información de la compañía no ofrece proyecciones de rendimiento ni garantías sobre resultados. La privacidad puede reducir la exposición informativa, pero no elimina los riesgos propios de las bóvedas, los activos utilizados o las condiciones del mercado.

Distribución inicial y próximos accesos

Las nuevas bóvedas se lanzarán primero mediante la aplicación propia de Zama, que funcionará como el punto inicial de acceso para los usuarios. La empresa indicó que Utila, Zerion Wallet y Yield.xyz las incorporarán durante las semanas siguientes, una ampliación que podría facilitar la llegada de estos productos a personas que ya utilizan esas interfaces para administrar activos digitales.

El calendario de integración separa el lanzamiento del protocolo de la disponibilidad inmediata en todas las plataformas mencionadas. En la primera etapa, los usuarios deberán recurrir a la aplicación de Zama para explorar los productos, mientras que las integraciones anunciadas permitirán ampliar los canales de acceso posteriormente. La noticia no especifica las fechas exactas en que cada una de esas aplicaciones habilitará las bóvedas.

El desempeño de la primera bóveda constituye el principal dato de tracción comunicado por Zama, con USD $40 millones en valor total bloqueado acumulados en siete semanas. Sin embargo, ese resultado corresponde a un producto concreto y no permite anticipar por sí mismo la demanda de las 16 bóvedas ni el comportamiento futuro de las estrategias. La expansión ofrece más opciones, pero también trasladará al mercado la tarea de evaluar liquidez, riesgos y funcionamiento de cada producto.

La propuesta de Zama refleja una tensión central de la DeFi: las blockchains públicas facilitan la verificación de las operaciones, pero esa misma transparencia puede exponer información comercialmente sensible. Con sus bóvedas confidenciales y su protocolo de intercambios privados, la compañía intenta resolver esa tensión para atraer capital institucional sin alterar, según Morpho, la estrategia, la liquidez ni el perfil de riesgo de las bóvedas. El siguiente paso será observar si los nuevos productos convierten esa promesa de privacidad en una demanda sostenida dentro de Ethereum.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.


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