Por Angel Di Matteo   𝕏 @shadowargel

Un comité de la Cámara de los Lores recomendó al Banco de Inglaterra revisar algunas de las restricciones más controvertidas propuestas para las stablecoins. El informe cuestiona tanto los límites de tenencia para usuarios y empresas como las exigencias sobre las reservas que respaldan estos activos, argumentando que podrían perjudicar el desarrollo del mercado británico.

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  • La Cámara de los Lores pide reconsiderar límites de tenencia para stablecoins.
  • También cuestiona la obligación de mantener 40% de reservas en depósitos sin rendimiento.
  • El Banco de Inglaterra ya reconoció que algunas propuestas podrían ser demasiado conservadoras.

 

El debate sobre la regulación de las stablecoins continúa evolucionando en Reino Unido. Esta semana, el Comité de Regulación de Servicios Financieros de la Cámara de los Lores publicó un informe en el que recomienda al Banco de Inglaterra (BOE) revisar varias de las medidas propuestas para supervisar estos activos digitales.

Las stablecoins son criptomonedas diseñadas para mantener un valor estable al estar vinculadas a activos tradicionales, como monedas fiduciarias. En los últimos años, reguladores y bancos centrales han trabajado en marcos normativos para permitir su uso sin comprometer la estabilidad financiera, pero algunas de las propuestas británicas han sido consideradas especialmente restrictivas por parte de la industria, detalla un informe publicado por CoinDesk.

Críticas a los límites de tenencia

Uno de los puntos más cuestionados por el informe son los límites planteados por el Banco de Inglaterra para la posesión de stablecoins.

La autoridad monetaria había propuesto restringir las tenencias individuales a un máximo de 20.000 libras esterlinas (unos USD $27.000) por stablecoin, mientras que las empresas tendrían un límite de 10 millones de libras (aproximadamente USD $13,5 millones).

Según diversos participantes del sector, estas restricciones podrían colocar al Reino Unido en desventaja frente a otras jurisdicciones que no contemplan límites similares. El comité de la Cámara de los Lores coincidió parcialmente con esa preocupación y sugirió que, dado el estado aún incipiente del mercado de stablecoins denominadas en libras esterlinas, sería más prudente observar la evolución del sector antes de imponer restricciones preventivas.

En el documento, los legisladores señalaron que el Banco de Inglaterra debería considerar aplicar límites únicamente si el crecimiento del mercado demuestra riesgos claros para la estabilidad financiera.

Reservas sin rendimiento bajo escrutinio

El informe también cuestionó otro de los requisitos propuestos por el banco central: la obligación de que los emisores mantengan al menos el 40% de sus reservas en depósitos del Banco de Inglaterra que no generan intereses.

Para el comité, esta medida podría afectar significativamente la viabilidad económica de las empresas que deseen emitir stablecoins reguladas en el país. Mantener una porción tan elevada de activos inmovilizados sin rendimiento reduciría la capacidad de los emisores para generar ingresos sobre sus reservas, un elemento clave en los modelos de negocio de este sector.

La discusión resulta especialmente relevante en un momento en que distintos países compiten por atraer empresas vinculadas a la infraestructura financiera digital y a la emisión de activos respaldados por monedas fiduciarias.

El Banco de Inglaterra ya contempla cambios

Las recomendaciones llegan pocas semanas después de que altos funcionarios del Banco de Inglaterra reconocieran públicamente que algunas de las propuestas iniciales podrían haber sido excesivamente conservadoras.

Sarah Breeden, vicegobernadora responsable de estabilidad financiera, declaró recientemente al Financial Times que la institución está reevaluando sus planteamientos. Según explicó, el banco central analiza alternativas que permitan gestionar los riesgos asociados a las stablecoins sin frenar innecesariamente la innovación.

Breeden admitió que ciertas restricciones propuestas originalmente podrían haber sido demasiado estrictas y aseguró que el organismo está explorando mecanismos más flexibles para equilibrar seguridad financiera y competitividad.

Reino Unido busca definir su posición

La discusión refleja el desafío que enfrentan muchas economías avanzadas: regular las stablecoins sin sofocar un sector que podría desempeñar un papel importante en los pagos digitales y la tokenización de activos.

Mientras Estados Unidos avanza con marcos regulatorios como la Ley GENIUS y la Unión Europea implementa plenamente las disposiciones de MiCA, Reino Unido busca definir una estrategia propia que combine supervisión prudencial con incentivos para atraer innovación financiera.

La postura de la Cámara de los Lores sugiere que parte del establishment británico teme que un exceso de regulación pueda empujar a emisores y empresas del sector hacia otras jurisdicciones más competitivas. El resultado final de este debate podría determinar el papel que jugará Londres en el creciente mercado global de stablecoins durante los próximos años.

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