Por Angel Di Matteo 𝕏 @shadowargelZerohash Europe recibió autorización como institución de dinero electrónico en Países Bajos, convirtiéndose en la primera firma regulada bajo MiCAR que también cuenta con licencia EMI completa dentro de la Unión Europea.
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- La licencia fue otorgada por el Banco Central de Países Bajos.
- La empresa ya había obtenido autorización MiCAR en 2025.
- El movimiento fortalece la integración regulatoria de stablecoins en Europa.
La infraestructura regulatoria para stablecoins y servicios cripto en Europa continúa tomando forma mientras empresas del sector aceleran su expansión dentro del nuevo marco legal impulsado por la Unión Europea. Esta semana, Zerohash Europe anunció que obtuvo una licencia como Electronic Money Institution (EMI) otorgada por De Nederlandsche Bank (DNB), el banco central neerlandés, convirtiéndose en la primera compañía autorizada bajo MiCAR que también posee estatus completo de institución de dinero electrónico.
El movimiento representa un paso importante dentro de la evolución regulatoria europea alrededor de stablecoins y pagos digitales tokenizados. Aunque el reglamento MiCAR habilita a los proveedores de servicios cripto a operar en distintos países de la Unión Europea mediante un esquema de “pasaporte regulatorio”, las autoridades financieras europeas comenzaron a endurecer recientemente los requisitos relacionados específicamente con flujos financieros basados en stablecoins, indica The Block.
La nueva autorización permitirá que Zerohash opere simultáneamente servicios relacionados con criptoactivos y flujos tradicionales de dinero electrónico dentro del Espacio Económico Europeo, abriendo la puerta a una integración más profunda entre infraestructura blockchain y sistemas financieros regulados.
Zerohash amplía su presencia regulatoria en Europa
La compañía ya había obtenido en octubre de 2025 una licencia MiCAR emitida por la Autoridad de Mercados Financieros de Países Bajos (AFM). Sin embargo, el avance de las stablecoins dentro del sistema financiero europeo llevó a las autoridades regulatorias a exigir supervisión adicional para ciertas operaciones vinculadas a dinero digital tokenizado.
MiCAR, cuyo despliegue completo entrará oficialmente en vigor en julio, establece reglas unificadas para buena parte de las actividades relacionadas con criptoactivos dentro de la Unión Europea, incluyendo custodia, emisión, trading y operación de plataformas.
No obstante, la Autoridad Bancaria Europea (EBA) sostuvo que algunas operaciones relacionadas con stablecoins deben considerarse efectivamente “dinero electrónico” bajo marcos regulatorios financieros ya existentes, especialmente cuando esos activos funcionan como herramientas de pago o liquidación dentro del sistema financiero tradicional.
En junio de 2025, la EBA publicó una “No Action Letter” donde comenzó a aclarar el tratamiento regulatorio de ciertos flujos vinculados a stablecoins. Posteriormente, en febrero de este año, el organismo profundizó esas directrices y señaló que compañías interesadas en operar “flujos financieros impulsados por stablecoins” debían contar además con autorización EMI.
El objetivo detrás de esa postura consiste en integrar gradualmente las stablecoins dentro de la infraestructura financiera europea tradicional bajo estándares similares a los aplicados a emisores de dinero electrónico y servicios de pagos.
Stablecoins pasan de ecosistema cripto a infraestructura financiera
La decisión regulatoria europea refleja un cambio más amplio dentro del sector financiero global: las stablecoins comienzan a ser vistas no únicamente como herramientas utilizadas dentro del ecosistema cripto, sino como infraestructura potencial para pagos internacionales, liquidaciones y servicios financieros programables.
Durante los últimos dos años, bancos, fintech y grandes compañías de pagos empezaron a explorar cómo utilizar dólares tokenizados y activos digitales estables para acelerar transferencias, reducir costos operativos y automatizar liquidaciones transfronterizas.
En Europa, ese proceso viene acompañado de una estrategia regulatoria mucho más estructurada que en otros mercados. Las autoridades europeas buscan evitar que el crecimiento de stablecoins ocurra completamente fuera de los marcos financieros existentes, intentando incorporar estos activos dentro de reglas ya conocidas para dinero electrónico, pagos y supervisión bancaria.
Con la combinación de licencias MiCAR y EMI, Zerohash ahora puede ofrecer simultáneamente servicios de infraestructura cripto y operaciones vinculadas a dinero electrónico tradicional dentro de toda la región europea.
La empresa señaló particularmente que esta estructura regulatoria le permitirá trabajar directamente con bancos, fintech, brokers, proveedores de pagos y plataformas empresariales que operan dentro del mercado europeo.
“Europe has a massive market for stablecoin applications”, afirmó Roeland Goldberg, director general de Zerohash Europe.
La empresa acelera expansión institucional
La obtención de la licencia ocurre además en un momento de fuerte expansión para Zerohash dentro del mercado institucional.
Según la compañía, durante los últimos meses amplió significativamente su presencia europea desde Ámsterdam y actualmente proporciona infraestructura para socios como Interactive Brokers Europe dentro de la región.
Fundada en 2017, Zerohash opera como proveedor de infraestructura para compañías financieras interesadas en integrar servicios relacionados con criptomonedas, stablecoins y activos digitales dentro de aplicaciones tradicionales. Actualmente emplea aproximadamente 200 personas y mantiene oficinas en Nueva York, Chicago, Carolina del Norte y Ámsterdam.
La firma también continúa avanzando en Estados Unidos, donde solicitó una licencia federal de banco fiduciario ante la Office of the Comptroller of the Currency (OCC), siguiendo una estrategia similar a la que han impulsado otras compañías vinculadas a stablecoins y custodia institucional.
La expansión regulatoria ocurre paralelamente a un contexto de fuerte interés inversor alrededor de infraestructura financiera cripto. El año pasado, Zerohash recaudó aproximadamente USD $104 millones en una ronda Serie D-2 liderada por Interactive Brokers bajo una valoración cercana a USD $1.000 millones.
Stablecoins y regulación impulsan nueva competencia financiera
El anuncio también vuelve a poner sobre la mesa la creciente competencia alrededor de infraestructura para stablecoins y pagos blockchain regulados.
Durante el último año, múltiples compañías comenzaron a posicionarse para capturar el crecimiento proyectado de los pagos tokenizados y servicios financieros basados en blockchain. Firmas vinculadas a Wall Street, fintech globales y grandes proveedores de pagos exploran activamente cómo integrar stablecoins dentro de sistemas financieros tradicionales.
Según reportes previos, Zerohash también habría estado en conversaciones para ser adquirida por Mastercard, aunque esas negociaciones finalmente no prosperaron. Ahora, la empresa estaría buscando recaudar otros USD $250 millones bajo una valoración aproximada de USD $1.500 millones.
El interés creciente alrededor de compañías como Zerohash refleja cómo el mercado comienza a apostar no solo por exchanges o trading cripto, sino por la infraestructura que permitirá conectar stablecoins, bancos, fintech y pagos globales dentro de sistemas regulados.
En paralelo, Europa parece avanzar hacia uno de los marcos regulatorios más completos del mundo para integrar activos digitales dentro del sistema financiero formal. Y dentro de ese escenario, compañías capaces de combinar licencias cripto y autorizaciones financieras tradicionales podrían adquirir una posición especialmente estratégica durante los próximos años.
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