Por Canuto  

Vietnam prepara un programa piloto de cinco años para activos tokenizados, con exchanges licenciados, capital mínimo de USD $383 millones y acceso inicial reservado a inversionistas extranjeros.
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  • El piloto se extenderá hasta 2030 y exigirá que los activos tokenizados tengan respaldo en bienes del mundo real y sean emitidos por entidades vietnamitas.
  • Cinco exchanges se perfilan como candidatos, pero deberán cumplir requisitos de capital, seguridad informática y un límite de 49% para la propiedad extranjera.
  • El comercio a través de plataformas no autorizadas quedará sujeto a sanciones desde el 1 de septiembre de 2026, en un país que figura entre los siete con mayor número de tenedores de criptomonedas.

 

Vietnam prepara un programa piloto de cinco años para crear un mercado regulado de criptomonedas y activos tokenizados, en una de las iniciativas más estructuradas del Sudeste Asiático. El plan contempla exchanges con licencia, requisitos elevados de capital y una apertura progresiva que comenzará con inversionistas extranjeros antes de incorporar a los participantes nacionales.

La Resolución Gubernamental No. 05/2025/NQ-CP, emitida el 9 de septiembre de 2025, establece la base jurídica del programa, cuya duración prevista es de cinco años, hasta 2030. Ese horizonte coincide con la meta del gobierno de que la economía digital represente al menos 30% del producto interno bruto para ese año, por lo que el mercado de activos digitales forma parte de una estrategia económica más amplia, reseña Crypto Briefing.

Un piloto con activos respaldados

El principio central del modelo vietnamita consiste en exigir que cada activo tokenizado tenga respaldo en activos del mundo real. La regla busca vincular los tokens con bienes o derechos verificables, en lugar de permitir que el mercado se base únicamente en instrumentos digitales cuyo valor dependa de la especulación o de la confianza de los participantes.

Además, cada activo deberá ser emitido por una entidad vietnamita, una condición que conecta la tokenización con el sistema empresarial y jurídico local. El diseño también excluye expresamente a los valores y a las monedas fiduciarias de las categorías que podrán convertirse en activos tokenizados, aunque no impide que otros bienes del mundo real formen parte del programa.

Las operaciones tendrán que liquidarse en dong vietnamita, conocido por el código VND, y no en una moneda extranjera o en un activo digital. Con esa exigencia, el gobierno procura que la expansión de los instrumentos tokenizados genere actividad alrededor de la moneda nacional, en vez de crear un circuito financiero separado que reduzca su importancia.

El acceso inicial quedará en manos de los inversionistas extranjeros, quienes deberán convertir sus fondos a dong para participar en el mercado. Los inversionistas vietnamitas podrán incorporarse posteriormente, pero tendrán que utilizar proveedores con licencia seis meses después de la emisión oficial de la primera licencia, según el calendario descrito para el piloto.

Exchanges con barreras de entrada elevadas

El gobierno había previsto poner en marcha el piloto de exchanges durante 2026. Sin embargo, al 30 de agosto de 2026, VietnamNet informó que ningún exchange de criptomonedas había obtenido todavía una licencia en el país. Las entidades mencionadas como candidatas son VIX Crypto Assets Exchange JSC, Loc Phat Vietnam Crypto Assets Exchange, también identificada como LPEX o SCEX, Vietnam Prosperity Crypto Assets Exchange, conocida como CAEX, Techcom Crypto Assets Exchange, o TCEX, y Vietnam Digital Assets JSC.

Cada plataforma deberá contar con un capital social mínimo de 10 billones de VND, una cifra equivalente a aproximadamente USD $383 millones. Ese umbral convierte al capital en una de las principales barreras de entrada del programa y limita la posibilidad de que operadores pequeños, informales o con recursos reducidos compitan por una licencia.

El requisito financiero también apunta a reforzar la capacidad de las plataformas para responder ante riesgos operativos, tecnológicos y de mercado. Aunque la información disponible no detalla el conjunto completo de obligaciones prudenciales, el volumen mínimo de capital muestra que Vietnam pretende seleccionar pocos operadores con una escala considerable, en lugar de autorizar un ecosistema amplio y fragmentado.

Los exchanges tendrán que mantener una certificación de seguridad de la información de Nivel 4, además de cumplir las condiciones societarias fijadas por el gobierno. La exigencia tecnológica refleja la preocupación por proteger una infraestructura que gestionará activos digitales, datos de inversionistas y liquidaciones vinculadas con el sistema financiero nacional.

Control extranjero y aplicación de sanciones

El programa limitará al 49% la propiedad extranjera en los exchanges autorizados, una restricción que permite atraer capital internacional sin entregar el control mayoritario de la infraestructura. La combinación entre inversión extranjera y dominio local revela el equilibrio que busca Vietnam: ampliar la participación y la experiencia externa, pero mantener la conducción del mercado dentro del país.

La apertura por etapas también reduce la velocidad con la que los usuarios nacionales podrán entrar al circuito regulado. Primero se probará el funcionamiento de los proveedores licenciados con inversionistas extranjeros, y luego los participantes vietnamitas deberán trasladar sus operaciones a esas plataformas dentro del plazo previsto.

El Decreto No. 284/2026 establece sanciones para determinadas operaciones con criptoactivos y entrará en vigor el 1 de septiembre de 2026. Según el portal oficial del Gobierno vietnamita, las multas máximas serán de 200 millones de VND para organizaciones y de 100 millones de VND para individuos. Por tanto, operar fuera del marco autorizado quedará expuesto a sanciones administrativas, no simplemente a una prohibición sin consecuencias económicas.

La decisión tendrá impacto sobre una base de usuarios que ya es considerable. Vietnam figura entre los siete países con mayor número de tenedores de criptoactivos a nivel mundial, según el portal oficial del Gobierno, y muchos participantes han operado hasta ahora sin una estructura regulatoria formal que canalice sus transacciones.

Propiedad digital y estrategia económica

El nuevo esquema llega después de que la Ley de Industria de Tecnología Digital reconociera los activos digitales como propiedad. Ese reconocimiento puede permitir que los activos tokenizados se compren, vendan, graven y sometan a litigio con una base jurídica más clara, en lugar de permanecer dentro de una zona gris regulatoria.

De acuerdo con la información publicada por Crypto Briefing, Vietnam se convirtió en el país número 46 del mundo en otorgar a los activos digitales ese estatus legal. La clasificación muestra que el gobierno no solo está diseñando reglas para exchanges, sino que también intenta definir cómo deben tratarse los activos digitales dentro del ordenamiento jurídico general.

La tokenización de activos del mundo real podría conectar bienes tradicionales con sistemas de registro y negociación digitales, aunque el piloto no establece que cualquier activo pueda incorporarse automáticamente. Cada instrumento deberá cumplir la condición de respaldo real, ser emitido por una entidad vietnamita y operar dentro de los límites establecidos por las autoridades.

El programa forma parte del impulso de Vietnam hacia un crecimiento económico de dos dígitos, con la transformación digital como uno de los pilares de esa estrategia. Al exigir liquidaciones en VND, restringir la propiedad extranjera de los exchanges y reservar el primer acceso a inversionistas internacionales, el gobierno intenta combinar modernización financiera, entrada de capital y control monetario.

El resultado dependerá de la capacidad de las cinco plataformas para superar las exigencias de capital, seguridad y licenciamiento. También será decisivo observar si los usuarios trasladan su actividad a los operadores autorizados cuando entren en vigor las sanciones, porque el éxito del piloto dependerá tanto de la infraestructura regulada como del cumplimiento de los participantes.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.


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