Por Canuto  

El CEO del Solana Policy Institute, Miller Whitehouse-Levine, asegura que la Ley Clarity, el marco regulatorio cripto más importante de EE. UU., tiene solo un 10% de posibilidades de aprobarse antes de las elecciones de mitad de mandato. Los mercados de predicción también han reducido sus expectativas, mientras la industria pide a los reguladores que actúen.
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  • Miller Whitehouse-Levine, CEO del Solana Policy Institute, estima un 10% de probabilidades de que la Ley Clarity sea aprobada antes de las elecciones de noviembre.
  • Los mercados de predicción Polymarket y Kalshi sitúan las probabilidades de aprobación a fin de año en 21% y 23%, respectivamente.
  • El ejecutivo insta a los reguladores a avanzar con sus propios marcos, como la propuesta de la SEC, ante la parálisis del Congreso.

 

La ventana para que el Congreso de Estados Unidos apruebe la esperada Ley Clarity antes de las elecciones de mitad de mandato se está cerrando rápidamente, y la industria cripto comienza a asumir el peor escenario. Miller Whitehouse-Levine, CEO del Solana Policy Institute, aseguró que las probabilidades de que el marco regulatorio se convierta en ley antes de noviembre son de apenas un 10%, una cifra que refleja la creciente complejidad política y la falta de tiempo en la agenda legislativa.

Durante el Wyoming Blockchain Symposium 2026, Whitehouse-Levine explicó que la ley se encuentra en una especie de “purgatorio del receso de agosto”, un limbo que complica aún más su avance. El Senado ha trabajado en esta legislación durante más de un año, pero la acumulación de intereses enfrentados y los procedimientos legislativos pendientes hacen que cada día sea más difícil alcanzar un consenso. “A medida que se acaba el tiempo en este Congreso, lograr que el proyecto de ley se apruebe se vuelve cada vez más difícil”, advirtió el ejecutivo.

La visión de Whitehouse-Levine es incluso más pesimista que la de los mercados de predicción, que ya reflejan una baja confianza en la aprobación de la Ley Clarity. En Polymarket, las probabilidades de que la ley sea firmada a finales de año se sitúan en un 21%, con más de 7 millones de dólares en volumen de operaciones, mientras que en Kalshi, han caído al 23%, frente al 50% que se registraba hace menos de un mes. Estos números evidencian una tendencia clara: el tiempo juega en contra, reseña The Block.

El proceso legislativo que enfrenta la Ley Clarity es intrincado, y la moción de proceder programada en el Senado es solo el primer paso de una serie de votaciones necesarias para su avance. Whitehouse-Levine reconoció que se siente “esperanzado, pero realista sobre sus probabilidades”, subrayando que las complejidades políticas y la intervención de nuevos actores han complicado el panorama. La participación del presidente, las finanzas tradicionales y otros grupos de interés han convertido la negociación en un campo de batalla.

Seis intentos y una madeja de intereses

El CEO del Solana Policy Institute recordó que esta es probablemente la sexta vez que se intenta impulsar una ley de estructura de mercado en Estados Unidos, un historial que refleja las dificultades para encontrar un equilibrio. En esta ocasión, la implicación de instituciones financieras tradicionales, bancos y firmas de valores, ha añadido capas de complejidad al debate. “Tienes todos estos nuevos intereses que han despertado al hecho de que, oh no, la Ley Clarity podría moverse, más vale que nos pongamos las pilas”, comentó Whitehouse-Levine, y “que se pongan las pilas solo significa más partes interesadas involucradas, lo que siempre lo hace más difícil”.

Whitehouse-Levine señaló que los bancos y grandes prestamistas aún cuestionan las disposiciones sobre los rendimientos de las stablecoins, mientras que las firmas de valores y empresas de derivados se centran en contingencias que afectarían a sus negocios. Estas disputas sectoriales han frenado el avance del proyecto de ley, que requiere concesiones de todos los lados. El ejecutivo instó a los legisladores a considerar el costo de oportunidad de no aprobar la ley.

Horas de trabajo y un costo de oportunidad masivo: “No se puede subestimar las decenas de miles de horas-hombre que los empleados del Congreso y los miembros del Congreso han dedicado a este proyecto de ley”, afirmó. “Si finalmente no se aprueba, el costo de oportunidad será enorme”, añadió, en un llamado a la acción para que se complete el trabajo iniciado.

La falta de avance legislativo no solo frustra a la industria, sino que también deja a los reguladores sin un marco claro que oriente sus decisiones. Con el Congreso estancado, Whitehouse-Levine considera que la iniciativa debe pasar a manos de las agencias reguladoras, que han comenzado a moverse por su cuenta. La SEC, por ejemplo, ha propuesto el “Regulation Crypto Assets”, un marco que incluye exenciones para activos digitales de ciertos requisitos de registro.

El papel crucial de los reguladores

La propuesta de la SEC es vista como un paso en la dirección correcta, pero la industria considera que se necesita más. “Tengo la esperanza de que las agencias reguladoras se muevan rápido, porque mi esperanza en la capacidad del Congreso para cumplir está disminuyendo”, dijo Whitehouse-Levine. Para el ejecutivo, si el Congreso no legisla, está “abdicando de su responsabilidad” y los reguladores deben intervenir para llenar el vacío.

El Solana Policy Institute tiene una lista de prioridades regulatorias que van más allá del Regulation Crypto Assets, e incluye vías para la recaudación de fondos con tokens y exenciones que permitan operar más valores y derivados en cadena en EE. UU. “Vamos a estar muy enfocados en estas acciones regulatorias ahora”, señaló, en un mensaje que refleja el cambio de estrategia de la industria.

El tiempo apremia: “Creo que no podemos permitirnos seguir esperando al Congreso en este punto”, sentenció Whitehouse-Levine, una frase que resume la frustración y la urgencia de un sector que busca certezas regulatorias. Mientras los legisladores disfrutan de su receso de agosto, los criptoactivos y sus empresas continúan operando en un entorno de incertidumbre legal y operativa.

La Ley Clarity podría resucitar en otoño, pero las probabilidades son escasas, y la industria ya mira hacia los reguladores como el nuevo motor del cambio. El resultado de estas negociaciones determinará el futuro del mercado cripto en Estados Unidos y, potencialmente, en el mundo, dado el peso de su economía y su influencia regulatoria global.

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