Por Canuto  

La SEC propone un nuevo marco regulatorio para criptoactivos, ofreciendo exenciones de registro de hasta USD $75 millones, mientras el Congreso de Estados Unidos permanece estancado en la legislación integral sobre criptomonedas. La medida llega tras la cancelación de una reunión prevista y con advertencias de que la agencia podría actuar si el Senado no avanza.
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  • Nueva propuesta de la SEC: crea un ‘régimen de oferta a medida’ para activos digitales, con exenciones de registro de hasta USD $5 millones y USD $75 millones, además de un puerto seguro para dejar de ser considerados valores.
  • Congreso estancado: la ‘Ley de Claridad’ no avanza por disputas políticas, y la Casa Blanca está lista para permitir que la SEC y la CFTC actúen si el Senado no legisla antes de fin de mes.
  • Reacciones encontradas: la comisionada Hester Peirce ve la propuesta como un ‘primer paso’, mientras que los comentarios públicos estarán abiertos por 60 días tras su publicación en el Registro Federal.

 

La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) propuso el martes un nuevo marco regulatorio para inversiones en activos digitales, en un movimiento que busca llenar el vacío dejado por la falta de legislación integral sobre criptomonedas en Washington. La propuesta, denominada “Regulación de Criptoactivos”, eximiría ciertas ofertas de los requisitos de registro de valores bajo la Ley de 1933, siempre que cumplan con condiciones de divulgación específicas.

El presidente de la SEC, Paul Atkins, defendió la iniciativa en un comunicado, señalando que “el Congreso diseñó nuestras leyes de valores para brindar a los empresarios oportunidades de innovar y construir nuevos productos”. Añadió que este marco busca “modernizar nuestras reglas para la era digital” y garantizar que los mercados de capital sigan siendo sólidos para las generaciones futuras. La propuesta se basa en orientación previa de la SEC y la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC), que en marzo aclararon cuándo los activos digitales se consideran valores, detalla The Block.

Según la nueva regla, las empresas emergentes podrían recaudar hasta USD $5 millones sin registrarse completamente, una medida destinada a facilitar el acceso al capital en el ecosistema cripto. Además, la propuesta incluye una “exención de recaudación de fondos” para ofertas de hasta USD $75 millones, sujeta a ciertos requisitos, y un puerto seguro que permitiría que un activo digital deje de ser considerado un valor si el emisor cesa sus esfuerzos de gestión bajo condiciones específicas.

La noticia llega días después de que la SEC cancelara en el último minuto una reunión programada para el viernes, que habría propuesto esta misma regla, citando un “problema de programación imprevisto” según un portavoz de la agencia. Esta secuencia de eventos ha generado especulaciones sobre las presiones políticas que rodean la regulación cripto en Estados Unidos, especialmente cuando el Congreso no ha logrado consensuar una legislación federal clara.

Clarity Act se estanca

El anuncio de la SEC se produce en un momento de parálisis legislativa en el Capitolio, donde la llamada “Ley de Claridad” (Clarity Act), que busca establecer un marco regulatorio comprensible para los activos digitales, enfrenta obstáculos considerables. Entre ellos destacan disputas por los conflictos de interés del presidente Trump, un tema que ha enredado el debate y ha impedido que el proyecto avance en el Senado y la Cámara de Representantes.

Durante una conferencia organizada por la Cámara de Comercio Digital, el asesor principal de la Casa Blanca para criptomonedas, Patrick Witt, dejó entrever que la administración está dispuesta a actuar si el Congreso no aprueba la legislación antes de fin de mes.

“Estamos dispuestos a dejar que la SEC y la CFTC actúen si el Senado no logra avanzar”, aseguró Witt, aunque aclaró que “la preferencia es que el Congreso actúe primero para proporcionar certeza regulatoria a la industria”. Sus palabras reflejan una creciente impaciencia oficial ante la inacción legislativa, así como la disposición de las agencias a tomar la iniciativa regulatoria sobre un sector que no deja de expandirse.

La comisionada de la SEC, Hester Peirce, conocida por su postura pro-cripto, valoró la propuesta como un paso positivo, pero subrayó que “esta propuesta es solo un primer paso”. En un comunicado, expresó su esperanza de que los comentarios públicos ayuden a refinar el marco “para garantizar que proporcione la claridad que la industria necesita sin sofocar la innovación”, una preocupación recurrente entre los actores del ecosistema.

El período de comentarios públicos para la propuesta estará abierto durante 60 días después de su publicación en el Registro Federal, un proceso que permitirá a empresas, inversores y expertos enviar sus observaciones sobre los detalles técnicos. Si bien la regla no tiene el peso de una ley aprobada por el Congreso, podría establecer un precedente importante en la forma en que se regulan los criptoactivos en Estados Unidos, afectando a emisores y exchanges que operan en el país.

Por lo pronto, se espera que Clarity Act se vote ante el Senado el próximo 15 de septiembre.

Contexto y reacciones de la industria

La propuesta de la SEC llega después de un largo debate sobre la naturaleza jurídica de los criptoactivos: son valores, materias primas o algo completamente distinto. La aclaración emitida por la SEC y la CFTC en marzo ayudó a esbozar una división, pero sin un marco legal definitivo, las empresas han operado en un limbo jurídico que dificulta la innovación y la inversión. Esta nueva regla, al ofrecer exenciones bajo condiciones claras, podría aliviar parte de esa incertidumbre, aunque no la elimina por completo.

Para las startups del sector, la posibilidad de recaudar fondos sin el costoso y complejo proceso de registro de valores representa una oportunidad real de crecimiento. Sin embargo, los requisitos de divulgación siguen siendo obligatorios, lo que implica transparencia en beneficio de los inversores, un aspecto que Atkins destacó como prioridad de la agencia. El puerto seguro, por su parte, permitiría que los proyectos que descentralicen su gestión se desvinculen de la definición de valor, un mecanismo que muchos consideraban indispensable para proyectos maduros.

Las reacciones de la industria no se han hecho esperar, con algunos expertos aplaudiendo la medida como un avance pragmático, mientras otros temen que el marco aún no resuelva los problemas de fondo, como la supervisión de exchanges y la protección efectiva del inversor minorista. Hester Peirce, en particular, ha sido una voz crítica dentro de la propia SEC, evidenciando que el consenso sobre el enfoque regulatorio aún es frágil.

El escenario actual deja a Estados Unidos con una regulación fragmentaria para las criptomonedas, dependiendo de las acciones de agencias como la SEC y la CFTC, mientras el Congreso sigue sin cumplir su papel de legislador. Para los emprendedores y usuarios del ecosistema, la propuesta de la SEC podría ser un alivio temporal, pero la necesidad de una ley integral sigue latente en un mercado global que avanza rápido y que no espera por las instituciones.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.


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