Por Canuto  

Ha pasado un año desde que Trump anunció una reserva estratégica de Bitcoin para Estados Unidos, pero poco ha sucedido: no se han realizado compras y su valor se ha deteriorado un 26%. Aunque la administración Trump mantiene su discurso a favor del liderazgo cripto, el gobierno sigue dependiendo casi por completo de activos incautados y sin una estrategia pública clara para acumular más BTC sin costo fiscal.

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  • Las tenencias cripto del gobierno estadounidense pasaron de más de USD $30.000 millones a USD $22.393.867.000, según billeteras identificadas por Arkham Research.
  • El saldo de Bitcoin permanece sin cambios en BTC 328.272 desde la orden ejecutiva firmada el 6 de marzo de 2025.
  • La Casa Blanca defendió la estrategia pese a la volatilidad, mientras persisten dudas sobre transparencia, compras futuras y efectos sobre el mercado.

 

La reserva estratégica de Bitcoin de Estados Unidos cumple su primer año sin compras nuevas y con un valor notablemente inferior al que tenía cuando fue creada. La medida, impulsada por el presidente Donald Trump mediante una orden ejecutiva, buscaba consolidar las criptomonedas bajo control federal y sentar las bases de una política más definida hacia el sector.

Sin embargo, doce meses después, la principal novedad es la falta de novedades. El saldo de Bitcoin no ha aumentado, el gobierno no ha revelado una estrategia pública para adquirir más activos sin costo presupuestario y el valor de la cartera total ha retrocedido miles de millones de dólares en medio de un entorno macroeconómico más complejo.

Para quienes siguen de cerca la política cripto en Washington, el caso es relevante porque combina regulación, mercados y geopolítica. También reabre una discusión más amplia sobre el papel que puede o debe tener un Estado en la tenencia de Bitcoin y otros activos digitales.

De acuerdo con la información reseñada por Cointelegraph, la orden ejecutiva firmada el 6 de marzo de 2025 creó dos estructuras distintas. Por un lado, una Reserva Estratégica de Bitcoin compuesta solo por BTC. Por el otro, un Stock de Activos Digitales de Estados Unidos orientado a reunir otras criptomonedas.

Una reserva nacida de activos decomisados

Antes de la firma de la orden, Trump había dicho que el stock incluiría XRP, Solana y Cardano. Aun así, el diseño final estableció un límite claro: ni la reserva ni el stock adquirirían activos adicionales más allá de aquellos obtenidos mediante procedimientos de decomiso.

En la práctica, la medida sirvió para consolidar criptomonedas que ya estaban dispersas entre distintas agencias federales de regulación y cumplimiento de la ley. El gobierno buscó así centralizar su control y, al mismo tiempo, crear una posible vía para capitalizar el valor de esos activos incautados.

Ese matiz es importante. Aunque en el debate público se habló de una “reserva” como si se tratara de compras abiertas en el mercado, el esquema aprobado no equivalía a una estrategia de acumulación directa con fondos públicos. Más bien, se apoyaba en activos ya confiscados por el Estado en distintos casos judiciales y operativos.

El gobierno estadounidense no publica un desglose oficial y detallado de sus billeteras o reservas. Por eso, buena parte del seguimiento proviene de firmas de análisis onchain que rastrean direcciones asociadas a entidades públicas.

Más de USD $22.000 millones en cripto, con Bitcoin dominando

Según datos en cadena de Arkham Research, las tenencias de criptomonedas vinculadas al gobierno de Estados Unidos estaban valoradas al momento de la publicación en USD $22.393.867.000. De ese total, cerca de USD $22.000 millones correspondían solo a Bitcoin, lo que deja claro el peso dominante de BTC dentro del portafolio federal.

Entre las otras posiciones destacadas aparecen USDC, Ether, Wrapped Bitcoin y BNB. Esto confirma que, aunque la conversación política suele centrarse en la reserva de Bitcoin, el inventario cripto del gobierno incluye una mezcla de activos con naturalezas y usos distintos.

La cifra total, no obstante, muestra un deterioro notable frente al punto de partida. Arkham estima que cuando Trump firmó la orden ejecutiva, las tenencias acumuladas de Estados Unidos superaban los USD $30.000 millones.

Al caer hasta USD $22.393.867.000, el portafolio registra una disminución aproximada de 26%. Esa baja se produce en un contexto en el que varias políticas de Washington han sido vistas como favorables para la industria, mientras otras, como los aranceles punitivos y la escalada geopolítica, han pesado sobre el apetito de riesgo.

Sin nuevas compras de BTC y sin una estrategia visible

Uno de los puntos más observados por el mercado era si la administración avanzaría hacia compras netas de Bitcoin. Eso no ocurrió. Desde la creación de la reserva, el saldo se ha mantenido en 328.272 BTC , sin cambios.

Para los sectores más pro-Bitcoin, esa inmovilidad contrasta con las expectativas que se habían generado cuando la Casa Blanca abrió la puerta a una política más favorable hacia los activos digitales. En especial, muchos esperaban que Estados Unidos emulara de alguna forma la lógica de acumulación estratégica asociada al oro o a otras reservas soberanas.

En el caso de Ether, el segundo activo más relevante del portafolio estadounidense, el recuento de tokens cayó después de la orden ejecutiva, lo que sugiere un intercambio o una transferencia, aunque el gobierno no ha ofrecido detalles públicos sobre esos movimientos.

Tras abril de 2025, el saldo de Ether permaneció prácticamente sin cambios. El comportamiento de USDT también llamó la atención, ya que tuvo un salto significativo en mayo de 2025 de más de 200 millones de tokens, antes de regresar a niveles previos a marzo de 2026.

Esos patrones no permiten extraer una narrativa simple de compras y ventas. Sin divulgaciones oficiales sobre volúmenes, destinos y motivos de los movimientos, el análisis externo sigue siendo incompleto.

La Casa Blanca defiende el plan pese a la volatilidad

Pese a la caída del valor de la cartera, la administración no ha dado señales de reconsiderar su enfoque. Kush Desai, subsecretario de prensa de la Casa Blanca, restó importancia al retroceso de precios en declaraciones sobre la reciente volatilidad.

Según Desai, “la volatilidad en un mercado libre en el que el gobierno no fija los precios no va a cambiar el compromiso de la administración Trump con asegurar la dominación estadounidense en criptomonedas y otras tecnologías de vanguardia del futuro”.

La frase resume la postura oficial. La Casa Blanca intenta separar el objetivo estratégico de los resultados de corto plazo en el mercado, una distinción habitual en contextos de alta volatilidad. Aun así, esa defensa no resuelve las dudas sobre ejecución, transparencia y criterios de gestión de la reserva.

El debate también gira en torno a una promesa clave hecha desde el principio. La administración había dejado claro que cualquier compra futura de Bitcoin debía ejecutarse sin ampliar el déficit, sin aumentar la deuda y sin cargar costos al contribuyente.

David Sacks, zar de IA y criptomonedas, lo expresó así el año pasado: “No puede aumentar el déficit, no puede aumentar la deuda, no puede gravar al pueblo americano”. También dijo que, si los secretarios lograban encontrar una forma de acumular más Bitcoin sin costarle nada a los contribuyentes, estaban autorizados para hacerlo.

Un año después, sigue sin estar claro si esa fórmula fue desarrollada o si realmente existe una vía operativa para implementarla. Ese vacío ha sido una de las principales críticas hacia la política.

Transparencia, impacto de mercado y contexto global

Jason Yanowitz, cofundador de Blockworks, había advertido a la BBC que un stock gubernamental formado por varios criptoactivos diferentes podría tener efectos negativos sobre el mercado. Su argumento apuntaba al riesgo de selecciones arbitrarias de activos y a la distorsión de precios.

Yanowitz sostuvo que, sin un marco claro, podría producirse una pérdida de confianza pública. Además, remarcó que la transparencia mediante auditorías independientes e informes públicos es crucial para fomentar la innovación en vez del favoritismo.

Esa preocupación mantiene vigencia. Más allá del volumen de activos en manos de Estados Unidos, la falta de reportes oficiales detallados limita el escrutinio público y alimenta preguntas sobre gobernanza. En un mercado donde la señal institucional importa, la opacidad puede ser tan relevante como el tamaño de la reserva misma.

El tema también se conecta con una tendencia más amplia. Durante el último año, la idea de reservas de Bitcoin, tanto estatales como corporativas, ganó fuerza tras el éxito de Strategy, la empresa de software convertida en vehículo de inversión en BTC.

La narrativa de Bitcoin como oro digital volvió más atractiva la posibilidad de mantenerlo en balances institucionales. Según BitcoinTreasuries.net, diez países poseen Bitcoin, entre ellos EE. UU., China, Ucrania, El Salvador, Reino Unido y Corea del Norte.

En el plano corporativo, algunos analistas ya anticipan una etapa de consolidación mientras persiste el mercado bajista. Wojciech Kaszycki, director de estrategia de BTCS, dijo previamente a Cointelegraph que las compañías con tesorerías de Bitcoin por debajo de su valor neto de activos podrían ser adquiridas por empresas operativas.

Por ahora, la experiencia estadounidense sigue siendo un experimento en desarrollo. La reserva de Bitcoin existe, pero no compra. El stock cripto permanece, pero con transparencia limitada. Y la prueba más difícil todavía está por delante: medir si estas reservas pueden sostener su lógica estratégica durante un criptoinvierno prolongado.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA

 


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