Por Canuto  

La FCA mantiene conversaciones con plataformas de trading para evaluar una posible flexibilización de los mercados de predicción, mientras usuarios británicos acceden a Kalshi y Polymarket mediante VPN. El aumento de los volúmenes y la división de competencias entre reguladores financieros y de apuestas han convertido la prohibición vigente desde 2019 en un dilema cada vez más visible.
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  • La FCA analiza flexibilizar el acceso a mercados de predicción que restringió para minoristas desde 2019.
  • La actividad combinada de Kalshi y Polymarket alcanzó USD 45.330 millones en agosto de 2026, aunque cayó 14,5% frente a julio, según una cobertura reciente.
  • La regulación británica divide los contratos financieros entre la FCA y los eventos no financieros bajo la jurisdicción de la UK Gambling Commission.

La autoridad financiera del Reino Unido estudia si debe suavizar las restricciones sobre los mercados de predicción, una categoría de trading que prácticamente desapareció para los inversores minoristas británicos después de la prohibición de las opciones binarias en 2019. La Financial Conduct Authority, conocida como FCA, ha conversado con plataformas de trading sobre una eventual flexibilización del acceso, según informó Cryptobriefing. El posible cambio reflejaría una reconsideración importante frente a instrumentos que el regulador consideró demasiado riesgosos para el público general.

El debate ocurre mientras algunos usuarios británicos ya buscan alternativas fuera del marco doméstico. Plataformas estadounidenses como Kalshi y Polymarket reciben actividad de personas que utilizan redes privadas virtuales, conocidas como VPN, para sortear las restricciones de acceso, aunque esas vías no representan una autorización oficial del Reino Unido. El fenómeno plantea al regulador una disyuntiva: mantener una prohibición diseñada para proteger a los minoristas o revisar las reglas ante una demanda que se desplaza hacia mercados extranjeros.

Una prohibición que enfrenta una nueva realidad

Los mercados de predicción permiten comprar contratos vinculados con el resultado de un evento futuro, normalmente mediante una respuesta de sí o no. Cuando el contrato se relaciona con el precio de un activo, el mecanismo puede parecerse a una opción binaria, porque el participante apuesta a que un umbral será alcanzado dentro de un plazo determinado. Esa estructura llevó a la FCA a considerar que los productos dejaban de manera consistente a los traders minoristas en una posición desfavorable.

La prohibición de las opciones binarias minoristas comenzó el 2 de abril de 2019 y afecta directamente a muchos contratos financieros ofrecidos por los mercados de predicción. La frontera regulatoria, sin embargo, no siempre resulta evidente para los usuarios, porque una misma plataforma puede ofrecer contratos sobre indicadores económicos, decisiones de política monetaria, resultados políticos o eventos deportivos. El tipo de acontecimiento y la naturaleza financiera del contrato determinan qué autoridad británica podría tener competencia.

La FCA distingue entre los contratos financieros o relacionados con el clima, que entran dentro de su ámbito, y los mercados centrados en acontecimientos no financieros. Estos últimos corresponden a la UK Gambling Commission, la autoridad británica responsable de supervisar las actividades de apuestas. La división crea un mapa regulatorio complejo para las plataformas que desean operar en Reino Unido sin exponerse a una clasificación equivocada.

El posible diálogo con las plataformas no equivale todavía a una reforma aprobada ni confirma que los usuarios británicos obtendrán acceso generalizado a los servicios estadounidenses. La información disponible apunta a conversaciones exploratorias, por lo que cualquier cambio tendría que definir qué contratos podrían permitirse, qué protecciones recibirían los minoristas y qué organismo supervisaría cada producto. Mientras esas preguntas siguen abiertas, el uso de VPN evidencia la distancia entre la prohibición formal y el comportamiento de parte del mercado.

El salto de los volúmenes intensifica la presión

Los datos de actividad ayudan a explicar por qué el tema volvió a la agenda regulatoria británica. La actividad combinada de Kalshi y Polymarket alcanzó aproximadamente USD 45.330 millones en agosto de 2026, aunque registró una caída mensual de 14,5% frente a julio, según la cobertura de DiarioBitcoin sobre los volúmenes de ambas plataformas. Kalshi concentró USD 37.170 millones de ese total. Las cifras muestran que estos productos ya ocupan un espacio relevante dentro del trading basado en eventos, pese a la reciente contracción.

Una parte de esa actividad procede de usuarios ubicados en jurisdicciones donde las plataformas no deberían estar disponibles oficialmente, aunque la información no cuantifica cuánto corresponde específicamente a participantes británicos. La utilización de VPN dificulta que el regulador conozca el tamaño real de la demanda doméstica y también complica la aplicación de controles sobre identidad, ubicación y protección al consumidor. Para la FCA, el problema ya no consiste únicamente en decidir si permite el producto, sino en comprender dónde se está negociando.

La presión también surge porque las plataformas con licencia comienzan a ocupar el espacio que dejaron las restricciones. Versus, por ejemplo, lanzó una oferta orientada al Reino Unido que opera dentro del marco de licencias existente, lo que ofrece una alternativa formal frente a los servicios estadounidenses bloqueados por canales oficiales. El resultado es un mercado dividido entre operadores que buscan cumplir la normativa local y usuarios que intentan acceder a una oferta internacional más amplia.

Ese sistema de dos niveles favorece a los traders con mayor conocimiento tecnológico, quienes pueden encontrar herramientas para acceder a mercados globales, mientras los participantes menos familiarizados con estas soluciones quedan limitados a las opciones domésticas disponibles. La diferencia no elimina el riesgo que preocupaba a la FCA, pero sí puede trasladarlo a entornos menos transparentes para la supervisión local. La eventual flexibilización tendría que equilibrar acceso, competencia y protección sin convertir la regulación en un incentivo para operar por fuera de ella.

Causas de movimientos recientes

(a) Confirmado: el volumen combinado de Kalshi y Polymarket cayó 14,5% en agosto frente a julio, hasta USD 45.330 millones, de acuerdo con la cobertura de Kalshi y Polymarket pierden 14,5% de volumen en agosto, su primera caída en un año. El dato confirma el retroceso mensual, pero no identifica por sí solo una causa única.

(b) Plausible: el interés por mercados vinculados con grandes acontecimientos puede haber contribuido a sostener los volúmenes durante 2026. Un reporte citado en los resultados disponibles atribuyó parte de la actividad de junio a los mercados relacionados con la Copa Mundial, aunque esa explicación no permite establecer que el torneo haya causado por sí solo los movimientos de agosto.

Dos reguladores y una categoría en expansión

La UK Gambling Commission ha explicado su posición sobre los mercados de predicción comerciales vinculados con eventos no financieros. Según ese enfoque, las plataformas que operen con resultados políticos, deportivos u otros acontecimientos similares podrían necesitar una licencia de intermediario de apuestas, equivalente a la que ya poseen las casas de apuestas tradicionales. La clasificación refuerza la idea de que el Reino Unido no enfrenta un único problema regulatorio, sino la superposición de dos marcos distintos.

En el frente financiero, Kalshi cuenta con la designación de bolsa regulada ante la Commodity Futures Trading Commission de Estados Unidos. La plataforma se ha expandido a contratos relacionados con publicaciones de datos económicos, decisiones de la Reserva Federal y otros acontecimientos macroeconómicos, productos que pueden interesar tanto a traders como a participantes que buscan anticipar información de mercado. Su oferta ilustra por qué la FCA analiza una categoría que conecta apuestas sobre eventos con instrumentos de cobertura y especulación financiera.

Polymarket representa una aproximación diferente, porque opera sobre la blockchain de Polygon y utiliza una infraestructura nativa de criptomonedas. Esa arquitectura permite que las transacciones sean transparentes y que la liquidación se ejecute de forma automática, características que pueden resultar atractivas para usuarios familiarizados con los activos digitales. Al mismo tiempo, el uso de una red blockchain añade preguntas sobre jurisdicción, cumplimiento y responsabilidad cuando los participantes se encuentran en países donde el acceso oficial está restringido.

La discusión británica, por tanto, combina protección minorista, competencia internacional y tecnología financiera. La FCA mantiene conversaciones, la UK Gambling Commission ha señalado posibles requisitos de licencia para ciertos mercados y las plataformas buscan fórmulas para operar dentro de las reglas existentes, pero todavía no hay confirmación de un levantamiento general de la prohibición. La evolución de los volúmenes en Kalshi y Polymarket, junto con el acceso mediante VPN, será un factor central en la decisión sobre si mantener el cierre o diseñar una vía regulada para estos mercados.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.


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