Por Canuto  

Polymarket US registró USD $13.500 millones en volumen nominal entre el 28 de septiembre y el 27 de octubre, según DeFi Rate. Los deportes representaron el 98,2% de esa actividad, mientras que los dólares efectivamente pagados sumaron USD $3.300 millones. La concentración coincide con disputas sobre la regulación de los mercados de predicción en Estados Unidos.
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  • DeFi Rate registró USD $13.500 millones de volumen nominal para Polymarket US entre el 28 de septiembre y el 27 de octubre de 2026, un alza de 64% frente a los 30 días anteriores.
  • Los contratos deportivos representaron cerca del 98,2% del volumen nominal; el dinero pagado por los usuarios fue de USD $3.300 millones.
  • La CFTC demandó a Utah por acciones contra mercados de predicción, mientras un reporte atribuido a medios señala un nuevo escrutinio sobre el cumplimiento del acuerdo de Polymarket de 2022.

Polymarket concentra su negocio estadounidense en contratos deportivos y enfrenta presión regulatoria

El crecimiento reciente de Polymarket en Estados Unidos depende, casi por completo, de los contratos deportivos. Entre el 28 de septiembre y el 27 de octubre, la plataforma registró USD $13.500 millones en volumen nominal, según DeFi Rate. Los deportes representaron el 98,2% de esa actividad, una concentración que deja al negocio expuesto a disputas sobre quién debe regular estos productos.

La escala cambia cuando se mide el dinero que los usuarios desembolsaron en lugar del valor nominal de los contratos: la plataforma estadounidense registró USD $3.300 millones pagados. La diferencia no invalida ninguna de las dos métricas, pero sí modifica la lectura de la actividad y la comparación con el mercado internacional.

El volumen nominal no equivale al dinero desembolsado

DeFi Rate contabilizó USD $13.500 millones en volumen nominal para Polymarket US durante los 30 días comprendidos entre el 28 de septiembre y el 27 de octubre de 2026, un aumento de 64% frente al período anterior. Los contratos deportivos representaron cerca del 98,2% de ese total, alrededor de USD $13.300 millones. Esa proporción describe la composición del valor nominal negociado, no el efectivo que los usuarios pusieron sobre la mesa.

La metodología asigna a cada contrato un valor nominal de USD $1, sin importar cuánto pagó quien lo adquirió. Así, un contrato comprado por USD $0,10 que entrega USD $1 si ocurre un resultado suma USD $1 al volumen nominal, aunque el desembolso haya sido de apenas diez centavos. El indicador permite observar el valor facial de los contratos negociados, pero puede hacer que la actividad parezca mayor que el capital efectivamente comprometido.

La comparación con la plataforma internacional ilustra el efecto de cambiar de métrica. Para el mismo período, el borrador de datos utilizado en este artículo registra USD $4.800 millones de volumen nominal y USD $2.400 millones pagados en la operación internacional, frente a USD $13.500 millones nominales y USD $3.300 millones pagados en la estadounidense. Con esas cifras, Estados Unidos representaría cerca del 74% del volumen nominal combinado y alrededor del 58% de los dólares pagados.

Por eso, la cifra de USD $13.500 millones no debe leerse como si esa cantidad hubiera entrado en efectivo a la plataforma. DeFi Rate sitúa los dólares pagados por los usuarios de Polymarket US en USD $3.300 millones. El valor pagado ofrece una medida más cercana al desembolso, mientras que el nominal refleja el valor facial de las posiciones; ambas cifras describen aspectos distintos de la actividad.

Una concentración deportiva que eleva el riesgo regulatorio

La dependencia de los deportes sitúa a Polymarket en el centro de una discusión sobre la naturaleza de los mercados de predicción. La cuestión es si los contratos vinculados a resultados deportivos deben tratarse como derivados bajo supervisión federal o como apuestas sujetas a las leyes estatales de juego. La clasificación puede determinar qué productos se ofrecen, en qué jurisdicciones y bajo qué condiciones.

El New York Post informó el 27 de octubre que la CFTC examina si Polymarket cumplió el acuerdo de 2022 que restringía el acceso estadounidense a su plataforma internacional. El reporte presenta el asunto como un nuevo escrutinio y no como una conclusión definitiva de la agencia. La información disponible no confirma que la CFTC haya anunciado una sanción nueva.

El antecedente se remonta al 3 de enero de 2022, cuando Polymarket aceptó pagar una multa de USD $1,4 millones a la CFTC. El acuerdo también exigía cerrar mercados que no cumplían con las normas y poner fin a las infracciones señaladas por la agencia. La revisión reportada ahora se refiere al cumplimiento de las restricciones de acceso a la plataforma internacional; no equivale a una determinación de que las operaciones estadounidense e internacional sean una sola.

Polymarket presenta sus plataformas estadounidense e internacional como operaciones distintas y afirma que los usuarios de Estados Unidos no pueden operar en la internacional. La cuestión que el reporte atribuye a los reguladores es si se respetaron las restricciones de acceso a esa plataforma. Esa distinción importa porque las medidas de control de ubicación determinan quién puede utilizar cada servicio.

La disputa entre la CFTC y los estados sigue abierta

El 27 de octubre, la CFTC anunció una demanda contra Utah para impedir acciones estatales contra mercados de predicción registrados. La agencia sostiene que tiene jurisdicción federal sobre esos mercados, mientras que las autoridades estatales defienden la aplicación de sus normas de juego. La disputa afecta a la oferta de contratos de eventos y, en el caso mencionado por The Hill, a productos de Kalshi.

El litigio de Utah se dirige contra Kalshi, no contra Polymarket, por lo que sus efectos sobre esta última dependerán de cómo los tribunales resuelvan el conflicto entre la regulación federal y las normas estatales. Además, The Hill informó que en agosto un juez federal de Utah había determinado que la Commodity Exchange Act no impedía al estado aplicar sus restricciones de juego. La demanda federal posterior mantiene abierto el conflicto; no permite concluir que todos los productos de Polymarket estén prohibidos ni que tengan el mismo tratamiento legal.

La actividad deportiva también recibe atención institucional por motivos de integridad. El borrador de la información señala que el 26 de octubre la NBA nombró a Polymarket y Kalshi como exchanges preferidos de mercados de predicción. Por separado, la liga y la CFTC anunciaron un memorando para compartir información con foco en la integridad de los mercados de predicción relacionados con el baloncesto, una iniciativa que añade cooperación al debate sobre la supervisión.

Para Polymarket US, las consecuencias comerciales dependerán de los productos y jurisdicciones alcanzados por cualquier medida futura. Si se imponen restricciones amplias a los contratos deportivos y la mezcla de actividad no cambia, el negocio podría verse afectado en la mayor parte de su volumen nominal reciente; medidas más acotadas dependerían de los contratos específicos involucrados. No se trata de un resultado confirmado, sino de un riesgo asociado a la elevada concentración que muestran los datos.

Qué observar en los próximos meses

La evolución del escrutinio sobre el acceso desde Estados Unidos a la plataforma internacional será uno de los puntos a seguir. Los reportes disponibles describen una revisión, pero no una sanción nueva ni una conclusión definitiva sobre el cumplimiento del acuerdo de 2022.

También serán determinantes las decisiones judiciales en los litigios que discuten el límite entre la autoridad federal y las leyes estatales de juego. La demanda de la CFTC contra Utah amplía el frente legal, pero el caso estatal mencionado se refiere a contratos de Kalshi. Su posible influencia sobre Polymarket dependerá de los argumentos y fallos de los tribunales, no de una equivalencia automática entre las plataformas.

La próxima ventana comparable de actividad ofrecerá otra señal: si los deportes mantienen una proporción cercana al 98,2% o si los mercados no deportivos ganan peso en Estados Unidos. Una menor concentración podría reducir la dependencia de una sola categoría, aunque no resolvería por sí misma las cuestiones de jurisdicción o cumplimiento. Si la mezcla persiste, cualquier cambio en la disponibilidad de contratos deportivos tendría relevancia comercial considerable.

La lectura más completa combina las dos cifras principales: el valor nominal muestra una actividad estadounidense muy superior a la internacional, pero los dólares pagados achican la diferencia. Aun con esa precisión, los deportes dominan de manera abrumadora el volumen nominal reciente de Polymarket US. El crecimiento de la plataforma queda así ligado tanto a la demanda por esos contratos como a las condiciones regulatorias que determinen si pueden seguir disponibles.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.


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