Por Canuto  

La SEC celebrará una reunión pública el 14 de agosto para evaluar un régimen de oferta para criptoactivos, mientras el Senado retrasa la votación de la Ley CLARITY.
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  • El presidente de la SEC, Paul Atkins, impulsa un marco con puertos seguros y exenciones para startups.
  • El voto de cloture sobre la Ley CLARITY está programado para el 15 de septiembre.
  • La reunión del viernes podría autorizar una propuesta de reglas, pero no crearía reglas finales de inmediato.

La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) celebrará una reunión pública el 14 de agosto a las 10:00 a.m., hora del Este, para considerar si propone un régimen de oferta personalizado para ciertos contratos de inversión que involucran criptoactivos.

El aviso oficial de la agencia, con fecha del 10 de agosto, dice que la reunión será pública en la sede de la SEC en Washington y se transmitirá en línea.

El tema se titula “Regulación de Criptoactivos” y será presentado por la División de Finanzas Corporativas.

Reunión pública de la SEC: proceso y alcance

La reunión es un paso formal dentro del proceso de elaboración de reglas de la agencia. No crearía reglas finales inmediatamente.

Si los comisionados votan a favor, la SEC publicará la regla propuesta y abrirá un período de comentarios públicos.

Después considerará una versión final, lo que podría requerir meses de análisis adicionales.

Este proceso permite a la industria y al público aportar opiniones antes de cualquier implementación.

El texto exacto de la propuesta aún no se ha revelado, y la agenda del viernes no incluye umbrales específicos ni condiciones de elegibilidad.

El marco de Atkins: puertos seguros y exenciones

El presidente de la SEC, Paul Atkins, ha estado discutiendo este marco desde marzo.

Propuso una exención para startups, una exención más amplia para recaudación de fondos y un “puerto seguro de contrato de inversión”.

Estas ideas no son reglas finales todavía, pero Atkins usó cifras ilustrativas, como hasta USD $75 millones en 12 meses para una posible exención de recaudación de fondos.

El puerto seguro de contrato de inversión daría a los emisores reglas más claras sobre cuándo la ley de valores deja de aplicarse a ciertos arreglos relacionados con tokens.

La Agenda Unificada 2026 de la SEC lista la regla más amplia de Criptoactivos en la etapa propuesta y describe posibles exenciones y puertos seguros.

Este marco se ha estado desarrollando durante meses, según reportó crypto.news.

Atkins delineó vías separadas para proyectos en etapa temprana, rondas de recaudación de fondos más grandes y contratos de inversión que eventualmente podrían dejar de ser arreglos de valores.

Alcance limitado: ofertas, no todo el mercado

El tema del viernes es más limitado que un régimen completo de estructura de mercado de activos digitales.

El aviso de la SEC dice que los comisionados considerarán reglas para ofertas que involucren ciertos contratos de inversión en cripto.

Elementos separados en la agenda 2026 abordarán la responsabilidad financiera de los corredores de bolsa y la estructura del mercado de cripto para intercambios y sistemas de negociación alternativos.

La agencia ya ha dado otro paso en la clasificación. En marzo, la SEC y la CFTC emitieron una interpretación conjunta sobre cómo se aplican las leyes federales de valores a los criptoactivos.

Esa interpretación explica cómo un activo que no es en sí mismo un valor puede convertirse, o dejar de serlo, parte de un contrato de inversión.

Las agencias dijeron que buscaban complementar el trabajo del Congreso, no reemplazarlo.

Días antes, los dos reguladores firmaron un nuevo memorando de entendimiento para coordinar la elaboración de reglas, definiciones de productos y supervisión.

Esto permite a la SEC trabajar con la CFTC donde sus autoridades se superponen, dejando cambios legales más amplios al Congreso.

La Ley CLARITY y el retraso en el Senado

La reunión de la SEC coincide con la demora de la Ley CLARITY en el Senado.

El Senado está de receso en agosto, y los registros muestran que la moción de cloture sobre H.R. 3633 madurará el 15 de septiembre a las 2:15 p.m. ET.

Ese voto de procedimiento determinaría si el Senado puede avanzar con la consideración. No decidiría si el proyecto se convierte en ley inmediatamente.

Como mencionó crypto.news, Atkins ha dicho que la SEC puede abordar partes del mercado de cripto mediante la elaboración de reglas si el Congreso no actúa.

También ha argumentado que la legislación proporcionaría un marco más duradero.

Las reglas de la agencia no pueden redibujar permanentemente la división estatutaria de autoridad entre la SEC y la CFTC.

Esa diferencia mantiene relevante al Congreso incluso mientras los reguladores avanzan.

La Ley CLARITY establecería un marco legal de estructura de mercado, mientras que la reunión del viernes de la SEC trata específicamente sobre su propia autoridad de ley de valores sobre ciertas ofertas de cripto.

Qué sucede después de la reunión

Si los comisionados votan para emitir la propuesta, la SEC publicaría la regla propuesta y buscaría comentarios públicos antes de considerar cualquier versión final.

La reunión del viernes comenzaría otra etapa de elaboración de reglas en lugar de cambiar inmediatamente las obligaciones de registro para los emisores de cripto.

Atkins dijo en marzo que esperaba que la propuesta se publicara para comentarios públicos.

Los inversores y desarrolladores deberán observar la propuesta eventual para requisitos de divulgación, condiciones de elegibilidad y períodos de transición.

Ninguno de esos detalles aparece en el aviso de la reunión actual.

El texto exacto también mostrará si la Comisión mantiene los conceptos de startup, recaudación de fondos y puerto seguro que Atkins describió anteriormente.

Hasta que ese texto parezca, las afirmaciones sobre límites finales de recaudación de fondos, reglas de elegibilidad o fechas efectivas siguen sin confirmarse.

La próxima fecha fija del Congreso es el 15 de septiembre, cuando la Ley CLARITY enfrenta su prueba de cloture en el Senado.


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