Por Canuto  

La SEC dice que vigila de cerca los mercados de predicción y que podría actuar ante fraude, manipulación o uso de información privilegiada, especialmente cuando los contratos se vinculan con resultados de empresas.
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  • El director de Cumplimiento de la SEC, David Woodcock, afirmó que la agencia sigue de cerca los posibles abusos en estos mercados.
  • La CFTC supervisa gran parte de la actividad de plataformas como Kalshi y Polymarket, pero los contratos ligados a valores pueden entrar en el ámbito de la SEC.
  • Casos relacionados con George Santos, un operador de teleprompter de la Casa Blanca y un soldado estadounidense muestran los riesgos que investigan las autoridades.

 

La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) amplía la atención regulatoria sobre los mercados de predicción. La agencia examina posibles casos de manipulación e información privilegiada, en particular cuando los contratos negociados dependen de indicadores de desempeño o resultados empresariales, según informaron Bloomberg y Yahoo Finance.

La vigilancia se suma al trabajo de la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC), que ya supervisa buena parte de esta industria. La división de competencias importa porque algunos productos pueden vincularse con valores y, por tanto, quedar dentro del ámbito de la SEC, mientras otros se tratan como derivados bajo la autoridad de la CFTC.

La SEC anticipa atención sobre posibles abusos

David Woodcock, director de Cumplimiento de la SEC, dijo en una entrevista con Bloomberg que la agencia observa de cerca los riesgos asociados con estos mercados. “Estamos siguiendo eso muy de cerca”, afirmó, y añadió que la institución debe estar preparada para responder cuando detecte fraude u otras infracciones de las leyes de valores.

Woodcock también señaló que espera actividad de cumplimiento en este ámbito. Sus declaraciones no identifican una investigación concreta de la SEC ni anuncian una medida contra una plataforma específica, pero sí reflejan que la agencia considera posible que surjan casos relacionados con estos productos financieros.

El funcionario destacó dos preocupaciones centrales: el uso de información privilegiada y la manipulación del mercado. Ambas conductas pueden distorsionar los precios y perjudicar a quienes negocian sin acceso a datos reservados, aunque la intervención de la SEC dependerá de que la operación esté dentro de su jurisdicción y de los hechos de cada caso.

Los mercados de predicción permiten negociar contratos ligados a la ocurrencia de eventos o a determinados resultados. La atención regulatoria se vuelve especialmente relevante cuando la referencia no es un evento general, sino una métrica corporativa que puede estar vinculada con el valor de una empresa o con información financiera no divulgada.

Una frontera regulatoria entre la SEC y la CFTC

La CFTC tiene a su cargo gran parte de la supervisión de plataformas como Kalshi y la filial estadounidense de Polymarket, cuyos contratos abarcan temas como deportes y elecciones. La agencia considera que estas apuestas funcionan como swaps financieros sujetos a su competencia, y este año ya presentó varios casos de cumplimiento relacionados con mercados de predicción.

Sin embargo, la SEC puede intervenir cuando un producto negociado está vinculado a valores. Esa distinción adquiere importancia en contratos basados en indicadores empresariales, porque el objeto de la operación puede acercarse a información financiera que normalmente interesa a los inversionistas y a los mercados de capitales.

La SEC y la CFTC emitieron conjuntamente una solicitud de comentarios sobre la definición de ciertos productos de swaps y derivados. La iniciativa forma parte de un esfuerzo para aclarar qué productos corresponden a cada organismo, aunque el material disponible no detalla una resolución final ni un calendario para cerrar esa discusión.

En ese contexto, Cboe Global Markets obtuvo la aprobación de la SEC para listar contratos de opciones ligados a métricas de desempeño corporativo. Entre los ejemplos descritos están las ganancias por acción de Citigroup y las ventas netas de iPhone de Apple, referencias que muestran cómo una operación puede apoyarse en resultados concretos de empresas cotizadas.

Casos recientes y disputas por la supervisión

Los antecedentes citados por Bloomberg incluyen actuaciones de la CFTC contra participantes que supuestamente aprovecharon o alteraron operaciones en estos mercados. El excongresista George Santos aceptó pagar más de USD $35.000 para resolver acusaciones de manipulación de apuestas en Kalshi; el acuerdo resuelve esas acusaciones, sin que la información disponible aporte más detalles sobre sus términos.

En otro caso, un operador del teleprompter de la Casa Blanca llegó a un acuerdo con la CFTC por acusaciones de haber utilizado información privilegiada para obtener ganancias en Kalshi. La descripción de la fuente no indica el monto de esas ganancias ni aporta otros detalles del acuerdo, por lo que no corresponde atribuirle cifras adicionales.

La CFTC y fiscales federales alegaron en abril que un soldado estadounidense usó información clasificada sobre el momento de la captura de Nicolás Maduro, entonces presidente de Venezuela, para ganar más de USD $400.000 en Polymarket. El caso continúa en curso y el soldado se declaró no culpable, por lo que las acusaciones todavía no equivalen a una determinación de responsabilidad.

Kalshi y Polymarket han manifestado su oposición al uso de información privilegiada y aseguran que vigilan sus plataformas para detectar riesgos y reportan actividades sospechosas a los reguladores. Al mismo tiempo, algunos estados sostienen que los mercados de predicción constituyen operaciones ilegales de apuestas que eluden las leyes locales, una disputa de alto impacto que, según la información publicada, probablemente llegará a la Corte Suprema de Estados Unidos.

El reto de vigilar contratos ligados a resultados empresariales

La aprobación de productos vinculados a métricas corporativas por parte de la SEC pone de relieve que no todos los contratos de predicción plantean la misma cuestión regulatoria. Una apuesta sobre una variable empresarial puede involucrar datos que la compañía divulga en sus resultados, pero el riesgo de abuso surge si alguien negocia con información relevante que todavía no es pública o influye de forma indebida en el resultado.

Para los reguladores, el desafío consiste en distinguir entre un producto permitido y una conducta que infringe las normas aplicables. La solicitud conjunta de comentarios de la SEC y la CFTC apunta a aclarar definiciones sobre swaps y derivados, mientras Woodcock advierte que la agencia debe estar lista para actuar si encuentra fraude o violaciones de las leyes de valores.

La supervisión también se reparte entre agencias federales y autoridades estatales, que no necesariamente coinciden en cómo clasificar estas plataformas. Mientras la CFTC trata gran parte de sus contratos como derivados, ciertos estados los consideran apuestas sujetas a sus propias restricciones; esa diferencia alimenta los litigios y podría terminar ante el máximo tribunal estadounidense.

Por ahora, las declaraciones de Woodcock indican vigilancia y disposición para hacer cumplir la ley, no una acción anunciada contra Kalshi, Polymarket o Cboe. La evolución de los casos ya abiertos y el debate sobre la jurisdicción de cada organismo ayudarán a definir cómo se controlarán los mercados de predicción cuando sus contratos se acerquen a los valores y a los resultados financieros corporativos.

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Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.


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