Japón prepara una liquidación de acciones y bonos basada en blockchain para 2030

Japón prepara un sistema de liquidación de acciones y bonos del gobierno basado en blockchain, con un plan de desarrollo previsto para inicios de 2027 y una operación completa proyectada para la década de 2030.

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• La FSA, el Ministerio de Finanzas y el Banco de Japón trabajan con instituciones locales en el diseño del sistema.
• El objetivo es liquidar acciones y bonos del gobierno en tiempo real, en lugar de esperar dos días.
• Unos 40 bancos japoneses también probarán transferencias interbancarias con depósitos tokenizados.

Japón prepara una infraestructura basada en blockchain para liquidar acciones y bonos del gobierno, en un proyecto que busca transformar una de las funciones centrales de sus mercados financieros.

La Agencia de Servicios Financieros, el Ministerio de Finanzas y el Banco de Japón trabajan con instituciones locales para definir el diseño, las responsabilidades y el calendario de una red de nueva generación. Según informó el medio local Nikkei Asia, las primeras definiciones podrían conocerse a inicios de 2027.

El plan apunta a reducir el tiempo de liquidación desde los dos días actuales hasta una operación prácticamente en tiempo real. Para lograrlo, una parte de las cuentas corrientes que los bancos mantienen en el Banco de Japón podría tokenizarse dentro de una red blockchain, conectando los movimientos de efectivo con la transferencia de valores. La propuesta todavía se encuentra en una etapa de planificación y requerirá decisiones técnicas, institucionales y regulatorias antes de avanzar hacia una implementación general.

Un calendario con horizonte en la década de 2030

Las tres instituciones públicas comenzarán a trabajar conjuntamente con participantes locales durante el verano japonés para establecer un plan de desarrollo. Ese documento deberá explicar cómo funcionaría la blockchain, qué tareas corresponderían a cada agencia y entidad participante, además de ordenar las fases posteriores del proyecto. El calendario previsto coloca los primeros detalles públicos alrededor de los primeros meses de 2027, siempre que el proceso avance según lo esperado.

Si las autoridades aprueban la hoja de ruta, el sistema podría ponerse en marcha dentro de algunos años y alcanzar una operación completa a comienzos de la década de 2030. El proyecto también podría incorporarse al marco de inversión estratégica plurianual para el sector que el gobierno japonés planea crear a partir del año fiscal 2027. Esa posible inclusión daría al desarrollo una estructura de financiamiento y coordinación de mayor alcance, aunque la fuente no reportó una aprobación definitiva.

La liquidación financiera describe el momento en que se completa el intercambio de un activo contra su pago, después de que una operación ha sido acordada. En los mercados tradicionales, ese intervalo puede exponer a las partes a riesgos operativos, de liquidez y de contraparte, mientras que una infraestructura compartida podría sincronizar mejor los registros de propiedad y los movimientos de dinero.

El uso de blockchain no elimina por sí mismo esos riesgos ni garantiza una liquidación instantánea, porque el resultado dependerá del diseño de la red, los controles de acceso y la conexión con los sistemas existentes. La relevancia del plan japonés está en que sus promotores estudian tokenizar dinero bancario y valores dentro de una arquitectura coordinada por instituciones financieras reguladas, no simplemente en emitir activos digitales aislados.

Bancos japoneses prueban depósitos tokenizados

El anuncio de la infraestructura de valores coincide con otra iniciativa enfocada en los pagos entre bancos. Cerca de 40 bancos regionales y entidades bancarias en línea de Japón comunicarían el lanzamiento de una prueba de concepto para transferencias interbancarias mediante depósitos tokenizados, con ensayos que podrían comenzar tan pronto como este mes, según un reporte citado por Nada News.

Los depósitos tokenizados representan saldos bancarios registrados y transferibles mediante una infraestructura digital programable, pero no equivalen automáticamente a una criptomoneda pública. Su utilidad potencial está en acelerar la conciliación entre entidades, automatizar instrucciones de pago y facilitar la conexión entre dinero bancario y activos financieros tokenizados, siempre bajo las reglas establecidas por las instituciones participantes.

La coincidencia temporal entre ambos proyectos muestra que Japón está explorando varias capas de una posible modernización financiera. Mientras el plan de la FSA, el Ministerio de Finanzas y el Banco de Japón se concentra en acciones y bonos gubernamentales, la prueba de los bancos regionales y digitales examina el movimiento de depósitos entre instituciones.

Para que esas iniciativas puedan operar a gran escala, deberán resolver asuntos como la interoperabilidad, la gobernanza de la red y la gestión de errores o disputas. También será necesario determinar cómo se coordinarán los registros distribuidos con las cámaras de compensación, los custodios y las plataformas de negociación que ya sostienen el mercado japonés.

El impulso regulatorio y privado

El proyecto forma parte de una agenda más amplia para integrar blockchain y activos digitales en los sistemas financieros tradicionales de Japón. En julio, el país aprobó modificaciones a la Ley de Instrumentos Financieros y Bolsa para reclasificar cerca de 105 criptomonedas como instrumentos financieros, cambios cuya entrada en vigor está prevista para el año fiscal 2027.

Las enmiendas también establecen la base para separar la tributación de las criptomonedas, con una tasa efectiva aproximada de 20%, frente a tasas actuales que pueden llegar hasta 55%. La medida descrita en la información de origen todavía depende de su entrada en vigor y de la aplicación concreta de las nuevas reglas, pero apunta a un entorno fiscal potencialmente menos oneroso para el mercado de activos digitales.

A comienzos de este año, la Agencia de Servicios Financieros creó una división dedicada a criptomonedas y monedas estables. Esa estructura refleja el intento de las autoridades de supervisar un sector en expansión mientras desarrollan condiciones para que la tecnología pueda emplearse dentro de actividades financieras reguladas.

El sector privado también ha impulsado pruebas relacionadas con valores tokenizados. En abril, la Corporación de Liquidación de Valores de Japón, cámara de compensación propiedad del Grupo de Intercambio de Japón, inició una prueba junto con Mizuho, Nomura y Digital Asset para estudiar el uso de bonos del gobierno japonés como garantía en una red blockchain.

Monedas estables y próximos desafíos

Con respaldo de la Agencia de Servicios Financieros, Mizuho Bank, MUFG y SMBC trabajan además en un proyecto piloto de monedas estables. La iniciativa busca explorar nuevas formas de pago mediante blockchain y complementa los esfuerzos sobre depósitos tokenizados y liquidación de valores, aunque la información disponible no indica que todos los proyectos compartan una única red o calendario operativo.

La convergencia de estas pruebas sugiere que Japón evalúa blockchain como una infraestructura para varias funciones, desde el dinero bancario hasta las garantías y la liquidación de títulos. En lugar de limitarse a una aplicación de pagos minoristas, las iniciativas involucran bancos, cámaras de compensación, reguladores y el banco central.

El desafío será demostrar que la velocidad prevista puede coexistir con controles sólidos contra errores, fraude y accesos no autorizados. Una red que procese operaciones en tiempo real necesitará mecanismos claros para corregir transacciones, proteger información sensible y mantener la continuidad del mercado ante fallas técnicas.

Por ahora, la fecha decisiva será la presentación del plan de desarrollo esperada para inicios de 2027. Ese documento permitirá evaluar si la propuesta japonesa pasa de una serie de pilotos coordinados a una arquitectura nacional con responsabilidades definidas, inversión plurianual y una ruta concreta hacia la operación completa en la década de 2030.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA.

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