Por Canuto  

La CFTC estrenará su Comité Asesor de Innovación con una mesa incómoda: ejecutivos de Kalshi, Polymarket y casas de apuestas debatirán mercados de predicción mientras la agencia litiga contra nueve estados.
***

  • El Comité Asesor de Innovación de la CFTC celebrará su primera reunión el 20 de agosto con cripto, IA y mercados de predicción en la agenda.
  • Tarek Mansour, de Kalshi, y Shayne Coplan, de Polymarket, ocuparán dos de los 35 asientos del organismo.
  • La CFTC mantiene demandas contra nueve estados y prepara nuevas directrices sobre contratos de eventos y juego.

La Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de Estados Unidos, conocida como CFTC, reunirá por primera vez a su nuevo Comité Asesor de Innovación el jueves 20 de agosto. La agenda incluye activos criptográficos, inteligencia artificial y mercados de predicción, justo cuando la agencia defiende en tribunales su autoridad sobre los contratos de eventos que comercializan varias empresas invitadas al panel.

El encuentro colocará en la misma mesa a Tarek Mansour, director ejecutivo de Kalshi, y Shayne Coplan, director ejecutivo de Polymarket, dos plataformas enfrentadas por la expansión de estos productos financieros. También participarán ejecutivos de casas de apuestas deportivas y compañías cripto, en un escenario que combina asesoría tecnológica, presión regulatoria y disputas comerciales cada vez más visibles.

Un comité renovado para tecnologías emergentes

La reunión está programada entre la 1:00 p. m. y las 4:00 p. m., hora del este, en Washington, con asistencia presencial para los miembros y participación virtual para el público. El aviso publicado en el Registro Federal el 7 de agosto indicó que la sesión sería transmitida en vivo a través del sitio web de la CFTC, con acceso remoto para quienes sigan las deliberaciones desde fuera de la capital.

Michael S. Selig, presidente de la CFTC y patrocinador del comité, publicó la agenda el 13 de agosto. Según una declaración atribuida a Selig, espera reunirse con emprendedores, pensadores y constructores para analizar cómo las tecnologías emergentes y los productos financieros están moldeando los mercados, mientras Michael Passalacqua ejerce como oficial federal designado.

El organismo no constituye una creación completamente nueva, sino el resultado del cambio de nombre y reorganización del Comité Asesor de Tecnología. Selig lanzó el Comité de Innovación en enero y explicó que pretendía nominar como integrantes a participantes del Consejo de Innovación de la agencia, además de abrir un proceso público para recibir postulaciones hasta el 31 de enero.

La CFTC anunció la lista definitiva de 35 miembros el 12 de febrero, con una composición que refleja el interés del regulador por reunir voces de distintas áreas tecnológicas y financieras. El comité puede formular ideas y recomendaciones para la Comisión, pero no tiene autoridad regulatoria independiente, una limitación importante frente al peso empresarial de sus integrantes.

Kalshi y Polymarket comparten espacio con sus competidores

Siete de los 35 miembros dirigen plataformas de contratos de eventos o casas de apuestas deportivas que compiten directamente con ellas. Además de Mansour y Coplan, la lista incluye a Jason Robins, de DraftKings; Christian Genetski, presidente de FanDuel; Vlad Tenev, de Robinhood; Kris Marszalek, de Crypto.com; y Luke Hoersten, de Bitnomial.

La presencia de estos ejecutivos adquiere especial relevancia porque los mercados de predicción permiten negociar contratos cuyo resultado depende de acontecimientos verificables, como elecciones, decisiones económicas o resultados deportivos. Sus defensores los presentan como instrumentos para expresar expectativas y descubrir precios, mientras sus críticos cuestionan si algunos productos se acercan demasiado a las apuestas o al juego.

Las fronteras entre ambos sectores tampoco son sencillas. DraftKings y FanDuel asumieron funciones de creadores de mercado en plataformas de predicción, al tiempo que sus propios negocios de apuestas deportivas compiten con esos productos, una dualidad que puede intensificar las preguntas sobre incentivos, liquidez y posibles conflictos comerciales.

La rivalidad llegó incluso a acusaciones directas entre las dos plataformas principales. Polymarket acusó a Kalshi de espionaje corporativo en junio, un señalamiento que muestra que el debate no se limita a la interpretación de las normas y también involucra la competencia por usuarios, información estratégica y posicionamiento dentro de una industria en rápida expansión.

Un contingente cripto de alto perfil

La representación de la industria digital supera a los siete integrantes vinculados con contratos de eventos y apuestas. Brian Armstrong, de Coinbase; Hayden Adams, de Uniswap Labs; Brad Garlinghouse, de Ripple; Tyler Winklevoss, de Gemini; Arjun Sethi, codirector ejecutivo de Kraken; Anatoly Yakovenko, de Solana Labs; y Sergey Nazarov, de Chainlink Labs, también forman parte del comité.

La lista incorpora además a dirigentes de CME Group, Nasdaq, Cboe, Intercontinental Exchange y Depository Trust and Clearing Corporation. Estas entidades aportan experiencia en bolsas, infraestructura de mercados y compensación, áreas que pueden resultar decisivas cuando la CFTC evalúe cómo adaptar sus marcos a activos digitales, automatización y nuevos mecanismos de negociación.

Entre los inversores figuran Chris Dixon, de a16z crypto, y Alana Palmedo, de Paradigm. Su inclusión amplía la conversación hacia el financiamiento de empresas emergentes, la construcción de redes y la evolución de protocolos, aunque el mandato del grupo seguirá siendo consultivo y sus recomendaciones no sustituirán las decisiones formales de la Comisión.

La diversidad sectorial puede aportar conocimiento técnico que una agencia pública difícilmente concentra por sí sola, pero también obliga a separar con cuidado la experiencia de los participantes de sus intereses empresariales. En particular, las discusiones sobre mercados de predicción tendrán lugar mientras algunos miembros enfrentan litigios, compiten entre sí o dependen de reglas que podrían modificar el valor de sus productos.

La disputa por la jurisdicción llega a los tribunales

La CFTC ha demandado a nueve estados por cuestiones relacionadas con mercados de predicción, incluido Wisconsin. La agencia también presentó escritos de amicus curiae ante los Tribunales de Apelaciones del Sexto y Noveno Circuito y ante el Tribunal Judicial Supremo de Massachusetts, donde defendió su jurisdicción sobre los productos vendidos por integrantes de su propio comité asesor.

Ese contexto convierte la reunión inaugural en algo más que una sesión sobre innovación. Las empresas buscan operar en un entorno regulatorio previsible, mientras los estados cuestionan el alcance federal sobre contratos de eventos y la CFTC intenta sostener que esos instrumentos pertenecen a su ámbito de supervisión.

El conflicto jurídico también puede influir en la forma en que el mercado clasifica los contratos. Si los productos quedan bajo la autoridad federal de derivados, las plataformas enfrentarán exigencias distintas de las que aplicarían a operadores de apuestas o a servicios tecnológicos, con consecuencias para sus procesos de registro, vigilancia y diseño de mercados.

La inclusión de ejecutivos de las compañías afectadas no resuelve la disputa, pero ofrece a la agencia acceso directo a los argumentos de la industria. Al mismo tiempo, la composición del panel hará inevitable que cada recomendación sea examinada bajo la pregunta de quién gana, quién pierde y qué intereses comerciales pudieron influir en ella.

Nuevas advertencias sobre creadores de mercado

La primera reunión del comité ocurre después de una intensa actividad regulatoria concentrada en dos semanas. El 12 de agosto, la División de Supervisión de Mercados publicó un aviso sobre autocertificaciones relacionadas con programas de creación de mercado, liquidez, negociación e incentivos, en respuesta al aumento de presentaciones vinculadas con productos de contratos de eventos.

Según el aviso, el personal de la CFTC consideró que varias de esas presentaciones presentaban deficiencias procesales o sustantivas. Las bolsas recibieron plazo hasta el 14 de septiembre para modificar los programas que ya habían presentado, una exigencia que puede obligar a las plataformas a revisar cómo atraen liquidez y cómo estructuran los incentivos para participantes.

La medida apunta a un punto sensible de estos mercados: sin suficiente liquidez, las cotizaciones pueden resultar más difíciles de interpretar y las posiciones pueden enfrentar mayores costos de salida. Sin embargo, los incentivos para creadores de mercado también pueden alterar la formación de precios, por lo que la supervisión busca equilibrar actividad, transparencia y protección del mercado.

La agencia propuso en junio un marco regulatorio para determinar cuándo los contratos de eventos contradicen el interés público, incluida una definición de juego. Esa propuesta puede convertirse en una referencia central para los litigios y para las empresas que intentan diferenciar sus contratos financieros de productos que los reguladores podrían considerar apuestas.

Una mesa consultiva con límites y tensiones

La CFTC describe el comité como un espacio para asesorar a la Comisión y entregar ideas y recomendaciones, sin autoridad adicional. Por tanto, sus integrantes no pueden aprobar reglas ni resolver las demandas contra los estados, aunque sí pueden aportar argumentos técnicos y comerciales que influyan en la comprensión interna de los productos.

Para los mercados de predicción, el valor de la reunión estará menos en una decisión inmediata que en la posibilidad de exponer ante el regulador cómo funcionan sus contratos. Kalshi y Polymarket podrán defender modelos distintos, mientras DraftKings y FanDuel mostrarán la perspectiva de negocios que operan simultáneamente en apuestas deportivas y provisión de liquidez.

La presencia de líderes de Coinbase, Ripple, Solana Labs, Chainlink Labs y otras compañías también conecta el debate con una transformación más amplia de los mercados financieros. Cripto, inteligencia artificial y contratos de eventos comparten preguntas sobre automatización, datos, infraestructura y supervisión, pero cada ámbito mantiene riesgos y marcos jurídicos que no pueden tratarse como equivalentes.

La reunión inaugural no pondrá fin a la disputa sobre quién puede ofrecer contratos de eventos en Estados Unidos. Sí permitirá observar cómo la CFTC escucha a una industria que busca legitimidad, mientras el regulador define los límites entre innovación financiera, apuestas y productos que considera sometidos a su jurisdicción.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.


ADVERTENCIA: DiarioBitcoin ofrece contenido informativo y educativo sobre diversos temas, incluyendo criptomonedas, IA, tecnología y regulaciones. No brindamos asesoramiento financiero. Las inversiones en criptoactivos son de alto riesgo y pueden no ser adecuadas para todos. Investigue, consulte a un experto y verifique la legislación aplicable antes de invertir. Podría perder todo su capital.

Suscríbete a nuestro boletín

Artículos Relacionados