Por Canuto  

La CFTC celebrará el 15 de diciembre una mesa redonda pública para examinar qué implicaría mantener abiertos los mercados de derivados las 24 horas, incluidos los retos de operar de noche, la tokenización y los recursos necesarios para gestionar riesgos de forma continua.
***

  • La mesa redonda será el 15 de diciembre en la sede de la CFTC en Washington y tendrá transmisión en vivo.
  • La agencia abordará el trading nocturno, la tokenización y las necesidades de infraestructura y personal.
  • La sesión recopilará opiniones y no creará nuevas reglas por sí misma.

La CFTC discutirá las condiciones operativas y los riesgos de mantener abiertos los mercados de derivados durante toda la semana, sin que la reunión implique nuevas reglas.

La Commodity Futures Trading Commission (CFTC) realizará el 15 de diciembre una mesa redonda pública sobre la posibilidad de que los mercados de derivados operen las 24 horas del día, los siete días de la semana. La sesión tendrá lugar en la sede de la agencia en Washington, D.C., y también se transmitirá en vivo, según informó Crypto Briefing.

Una consulta sobre mercados que no cierran

El encuentro forma parte de un proceso que la CFTC inició durante el verano, cuando emitió una Solicitud de Comentarios para conocer la opinión de los participantes del mercado. La mesa redonda constituye el segundo paso formal de esa iniciativa, no su punto de partida, y permitirá abordar públicamente las cuestiones planteadas sobre la negociación continua.

La agencia publicó el 28 de julio una solicitud de comentarios sobre la extensión del horario de los futuros estándar y los contratos perpetuos. El documento organiza las preguntas en dos grupos, uno de ellos centrado en ampliar la negociación de futuros estándar.

La convocatoria para la mesa redonda fue anunciada el 28 de octubre de 2026, cerca de siete semanas antes de la fecha prevista para la sesión. Ese margen ofrece a los participantes de la industria tiempo para preparar sus observaciones, aunque la información disponible no detalla quiénes asistirán ni qué empresas o grupos tomarán la palabra.

La CFTC ha descrito su objetivo como el apoyo a la innovación en los mercados, junto con la protección de los participantes y la preservación de la integridad de las operaciones. En ese marco, la conversación no se limita a preguntar si un horario extendido atraería actividad: también busca identificar qué condiciones operativas y estructurales podrían fallar si los mercados funcionaran sin interrupciones.

El debate se centra principalmente en derivados tradicionales, no en productos de activos digitales. Sin embargo, la inclusión de la tokenización en la agenda refleja que los reguladores y la industria consideran cada vez más asuntos de infraestructura digital junto con los mecanismos convencionales de negociación.

Los tres temas que analizará la agencia

El trading nocturno será uno de los ejes de la mesa redonda. La discusión comprende cómo mantener contratos activos durante las horas en que la actividad tradicionalmente disminuye o se detiene, un cambio que obligaría a examinar tanto el funcionamiento cotidiano de los mercados como la respuesta ante movimientos de precios fuera del horario habitual.

La tokenización será otro de los asuntos de la agenda. El concepto consiste en representar un activo, o un derecho sobre ese activo, mediante un token digital inscrito en un libro de contabilidad de tipo blockchain; su presencia en la conversación no significa que la sesión vaya a centrarse en activos digitales, sino que la CFTC también examinará esta dimensión tecnológica.

La tercera área reúne infraestructura y personal. Un mercado que permanece abierto necesita sistemas disponibles de manera continua y equipos capaces de supervisarlos, incluso durante la madrugada o un fin de semana; la agencia plantea así un problema operativo concreto, además de la posibilidad teórica de ampliar los horarios.

Los tres temas están vinculados por una cuestión común: qué tendría que funcionar, y con qué controles, para que las operaciones puedan continuar sin pausas. La CFTC ha señalado que su interés incluye los desafíos operativos, estructurales y de gestión de riesgos, por lo que la agenda presta atención a las consecuencias de implementar ese modelo y no solo a sus posibles ventajas.

Riesgos, márgenes y disponibilidad de los sistemas

Para los participantes institucionales, una negociación continua tendría consecuencias prácticas sobre los sistemas de riesgo y monitoreo. Las empresas tendrían que estar en condiciones de seguir sus posiciones y responder a cambios del mercado a cualquier hora, en lugar de concentrar toda esa vigilancia en una jornada con horarios definidos.

El margen ilustra una de las dificultades que la sesión podría ayudar a poner en foco. Si los precios se mueven de noche o durante el fin de semana, las firmas deben considerar cuándo exigir garantías y cuánto tiempo dar para entregarlas; la cuestión adquiere más urgencia cuando no existe una pausa regular para revisar posiciones.

La convocatoria no especifica qué soluciones técnicas o reglas de margen preferiría la agencia, ni anuncia cambios en los requisitos actuales. Su enfoque en la gestión de riesgos indica que la CFTC quiere escuchar qué problemas identifican los participantes, cómo podrían afectar la estabilidad de las operaciones y qué capacidades consideran necesarias para atenderlos.

La disponibilidad de los sistemas también importa más allá de la pantalla de negociación. Si una plataforma o un proceso de supervisión deja de funcionar mientras los contratos siguen activos, las empresas y los mercados tendrían que enfrentar una interrupción sin el recurso de esperar a la reapertura de la jornada; precisamente por eso, la infraestructura figura entre los asuntos que se discutirán.

En paralelo, el 28 de octubre la CFTC publicó un aviso sobre negociación y compensación 24/7. La agencia señaló que el documento aborda las obligaciones regulatorias y las expectativas del personal para las entidades que busquen ampliar sus operaciones y procesos de compensación a un esquema continuo. Ese aviso es distinto de la mesa redonda, que recopilará opiniones y no establecerá nuevas normas por sí misma.

Tokenización y próximos pasos

La tokenización puede asociarse con la posibilidad de transferir activos y completar liquidaciones a cualquier hora, aunque la inclusión del tema en la agenda no equivale a un respaldo regulatorio a esa promesa. Lo que sí muestra es que la conversación sobre disponibilidad permanente empieza a abarcar tanto los horarios de negociación como la tecnología que podría sustentar determinadas operaciones.

El contexto también incluye la exploración de mecanismos de negociación extendida y de contratos perpetuos. Estos últimos son instrumentos similares a los futuros, pero no tienen una fecha de vencimiento, de modo que los operadores pueden mantener posiciones de forma indefinida en vez de renovarlas cada mes; la fuente los presenta como parte del panorama más amplio, no como el foco principal de la mesa redonda.

La sesión no establecerá normas nuevas por sí misma. Se trata de una instancia para recopilar información, y su valor dependerá de los costos, riesgos y necesidades de preparación que los participantes expongan durante la discusión y dejen asentados en el registro.

Después de la mesa redonda, el proceso seguirá dependiendo de lo que la agencia haga con las opiniones recibidas. La convocatoria no anticipa una decisión ni un calendario de cambios regulatorios, por lo que el 15 de diciembre debe entenderse como una oportunidad pública para examinar obstáculos y posibles necesidades antes de cualquier paso posterior.


ADVERTENCIA: DiarioBitcoin ofrece contenido informativo y educativo sobre diversos temas, incluyendo criptomonedas, IA, tecnología y regulaciones. No brindamos asesoramiento financiero. Las inversiones en criptoactivos son de alto riesgo y pueden no ser adecuadas para todos. Investigue, consulte a un experto y verifique la legislación aplicable antes de invertir. Podría perder todo su capital.

Suscríbete a nuestro boletín

Artículos Relacionados