Por Canuto  

El oro y la plata alcanzaron máximos históricos en una jornada marcada por nuevas tensiones geopolíticas: el presidente Trump redobló su presión en la disputa por Groenlandia y volvió a amenazar con aranceles contra Europa. En ese contexto, analistas citados por Yahoo Finance describieron un mercado dominado por el “trade de devaluación”, mientras la plata suma señales de escasez y el oro se beneficia del apetito de bancos centrales y de la incertidumbre sobre la Reserva Federal.
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  • El oro subió por encima de USD $4.700 la onza y la plata alcanzó USD $95, prolongando una racha de récords que venía formándose desde hace meses.
  • Las alzas se produjeron tras renovadas amenazas arancelarias de Trump contra Europa ligadas a su búsqueda de Groenlandia, incluyendo la posibilidad de aranceles del 200% sobre vino y champán franceses.
  • Saxo Bank advirtió que, con la plata cerca de USD $90, podría comenzar la destrucción de demanda industrial, mientras el Instituto de la Plata reporta cinco años de déficit estructural.

 

El oro y la plata marcaron nuevos récords el martes, en un repunte que coincidió con un episodio político que volvió a tensar la relación de Estados Unidos con Europa. De acuerdo con Yahoo Finance, el presidente Trump insistió en su búsqueda por Groenlandia y acompañó esa postura con nuevas amenazas de aranceles, un giro que reforzó la demanda por activos considerados refugio.

En cifras, los futuros del oro subieron a más de USD $4.700 por onza. La plata, por su parte, escaló a USD $95 por onza. Ambos movimientos extendieron una cadena de máximos históricos que, según la misma cobertura, venía construyéndose desde hace meses en un entorno de incertidumbre macroeconómica y fricciones geopolíticas.

Para lectores que siguen de cerca a bitcoin y los mercados financieros, el alza de metales suele funcionar como termómetro del apetito por cobertura frente a riesgos de moneda y de política económica. Aunque oro y cripto no se mueven siempre al unísono, ambos compiten en la conversación sobre “reserva de valor”, especialmente cuando el mercado percibe señales de debilitamiento institucional o presiones inflacionarias.

Aranceles, Groenlandia y el retorno del riesgo geopolítico

Según Yahoo Finance, el repunte se activó tras las renovadas amenazas de Trump contra países europeos, vinculadas a su búsqueda de Groenlandia. Entre los escenarios mencionados figuró la posibilidad de imponer aranceles del 200% sobre el vino y el champán franceses, un mensaje que elevó la preocupación por un choque comercial y por su impacto en cadenas de suministro y precios.

Ole Sloth Hansen, de Saxo Bank, sostuvo el domingo que “el episodio de Groenlandia ha echado más leña al fuego” de un rally que ya se venía formando. En su lectura, el impulso responde a un contexto macro y geopolítico que se volvió cada vez más incómodo para inversionistas que dependen únicamente de activos financieros, de acuerdo con declaraciones citadas por el medio.

En mercados, este tipo de anuncios suele trasladarse a una mayor preferencia por instrumentos que no dependen del crédito de un emisor. El oro y la plata entran allí por tradición histórica, mientras que, en paralelo, parte del público universitario y tecnólogo observa a bitcoin como un activo alternativo. En ambos casos, la narrativa se fortalece cuando sube la percepción de riesgo político y regulatorio.

Yahoo Finance también contextualizó que el auge de los metales no responde a un único catalizador. La publicación enumeró una combinación de factores que incluye gasto fiscal al alza y tensiones internacionales, elementos que, en conjunto, elevan la búsqueda de cobertura y reconfiguran portafolios, incluso entre inversionistas que normalmente privilegiarían acciones o bonos.

El “trade de devaluación” y el foco sobre bancos centrales y la Fed

Uno de los conceptos que más se repitió en esta jornada fue el llamado “trade de devaluación”. Robin Brooks, senior fellow del programa global de economía y desarrollo en Brookings Institution, escribió en X que “el comercio de devaluación está en llamas y los metales preciosos son la salida”, en una frase recogida por Yahoo Finance.

La idea detrás de esa lectura se apoya en el temor a que la moneda pierda poder adquisitivo o a que la política pública termine priorizando crecimiento y financiamiento por encima de la estabilidad de precios. En ese marco, los inversionistas suelen rotar hacia activos duros. El mercado interpreta ese movimiento como una forma de asegurar valor cuando suben los riesgos de inflación persistente o de desequilibrios fiscales.

Yahoo Finance atribuyó parte del auge del oro a una fuerte demanda de bancos centrales. La nota también mencionó crecientes dudas sobre la independencia de la Reserva Federal, un tema sensible porque la credibilidad de un banco central influye en expectativas de inflación, tasas de interés y condiciones financieras globales.

La publicación agregó que el aumento del gasto fiscal ha sido otro componente del telón de fondo. También citó como factores el involucramiento de Estados Unidos en Venezuela y el incremento de tensiones con Irán, elementos que suelen elevar la demanda por cobertura. En escenarios así, la preferencia por liquidez y refugio se intensifica y puede amplificar movimientos de precio.

Plata en USD $95: oferta ajustada, demanda industrial y advertencias de Saxo Bank

En el caso de la plata, Yahoo Finance destacó un salto notable: desde el rango bajo de los USD $20 el año pasado hasta superar USD $95 por onza. El medio atribuyó el movimiento a preocupaciones crecientes de que la oferta global no puede seguir el ritmo de la demanda, en especial por su uso industrial.

Craig Parry, CEO y presidente de la minera canadiense Vizsla Copper, dijo a Yahoo Finance que lo observado sería el resultado de 15 años de subinversión masiva en el lado de la oferta. “Simplemente no hay manera de que podamos, como grupo de compañías mineras, como espacio, mantener el ritmo de la demanda que existe, y mucho menos la demanda que viene”, afirmó, en declaraciones citadas por la publicación.

Parry también señaló que su otra compañía, Vizsla Silver, está construyendo la mina de plata más grande de México, con una producción prevista de 20 millones de onzas al año. Aun así, remarcó que la brecha actual de suministro rondaría 200 millones, un desbalance que ayuda a explicar por qué el mercado reacciona con tanta fuerza ante señales de restricción.

La nota añadió que la industria ha mostrado un déficit estructural durante cinco años, según el Instituto de la Plata. Desde una mirada de mercados, un déficit persistente suele aumentar la sensibilidad del precio ante cambios marginales de oferta o demanda, y puede atraer tanto compras especulativas como coberturas industriales.

Otro factor mencionado fue China. Yahoo Finance reportó que el país, como refinador líder, empezó a restringir exportaciones de plata al inicio del año, lo que añadió presión alcista. La misma fuente indicó que China priorizó el suministro doméstico para paneles solares, un uso que habría alcanzado niveles récord.

Hansen, de Saxo Bank, advirtió que cada rally de la plata termina encontrando destrucción de demanda industrial. Según su análisis, los fabricantes y usuarios finales pueden tener problemas para absorber costos más altos, reducir compras o buscar sustitutos. “A precios alrededor de USD $90, es probable que este proceso ya haya comenzado en partes de la cadena de suministro”, señaló, de acuerdo con lo citado por Yahoo Finance.

El mismo estratega agregó que ese ajuste no ocurre de la noche a la mañana y rara vez se refleja de inmediato en datos de demanda principal. En otras palabras, el mercado podría tardar en ver señales duras de enfriamiento, incluso si algunas industrias ya están reaccionando. Esa fricción temporal tiende a mantener la volatilidad elevada.

ETFs, flujos y la señal de una demanda menos occidental

Un detalle adicional del informe apunta a la composición de la demanda. Hansen indicó que, pese a la escalada de precios, los ETF de plata listados en Occidente han visto salidas netas. Eso sugiere que una porción relevante de la demanda actual proviene de otros lugares, especialmente Asia y, de manera notable, China.

También se planteó la posibilidad de que parte del impulso venga de operaciones apalancadas más que de inversionistas occidentales “largos” tradicionales. Para el lector interesado en memestocks y activos de alta beta, esta mención es clave: el apalancamiento puede acelerar subidas, pero también amplificar retrocesos cuando cambian márgenes, tasas o expectativas de política monetaria.

En conjunto, el martes dejó un mensaje claro: los metales preciosos están reaccionando a un entorno donde la geopolítica volvió al centro y donde crecen las dudas sobre la estabilidad macro. Con el oro por encima de USD $4.700 y la plata en USD $95, el mercado parece estar colocando un precio elevado a la incertidumbre, mientras los analistas citados por Yahoo Finance debaten cuánto de este impulso se sostiene por fundamentos y cuánto por dinámica de flujos.


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