Por Canuto  

La empresa liderada por Michael Saylor planea retirar cerca de la mitad de sus bonos convertibles con vencimiento en 2029, utilizando efectivo disponible, emisión de acciones e incluso potenciales ventas de Bitcoin.

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  • Strategy acordó recomprar cerca de USD $1.500 millones en bonos convertibles de 2029.
  • La operación se financiaría con caja, venta de acciones y posiblemente Bitcoin.
  • Los bonos fueron emitidos en 2024 con tasa 0% y precio de conversión de USD $672,40.

Strategy, la compañía encabezada por Michael Saylor y reconocida como la mayor empresa pública tenedora de Bitcoin, anunció un acuerdo para recomprar aproximadamente USD $1.500 millones de sus bonos convertibles senior al 0% con vencimiento en 2029.

La operación fue revelada en un documento regulatorio publicado este viernes y forma parte de una estrategia de reestructuración de pasivos vinculados a su agresiva política de acumulación de Bitcoin (BTC). Según informó CoinDesk, Strategy pagará aproximadamente USD $1.380 millones en efectivo por los bonos, lo que representa una recompra con descuento respecto a su valor nominal.

La compañía señaló en una presentación que las transacciones fueron negociadas de forma privada con ciertos tenedores de deuda. Una vez completada la liquidación —prevista alrededor del 19 de mayo— los bonos recomprados serán cancelados, dejando aproximadamente USD $1.500 millones adicionales de esas notas todavía en circulación.

La noticia llega en un contexto complejo para la empresa, cuyo modelo corporativo se ha convertido en uno de los principales vehículos institucionales de exposición a Bitcoin en Wall Street. Desde 2020, Strategy ha utilizado emisiones de deuda, venta de acciones y otros instrumentos financieros para financiar compras masivas de BTC.

Ese enfoque transformó completamente el perfil financiero de la compañía. Aunque originalmente era una firma de software empresarial, hoy gran parte de su valoración de mercado está estrechamente ligada al comportamiento del precio de Bitcoin y a la percepción de los inversionistas sobre su estrategia de tesorería.

Bonos emitidos en 2024 y presión sobre el precio de conversión

Los bonos convertibles en cuestión fueron emitidos originalmente en noviembre de 2024 por un tamaño nocional de USD $3.000 millones. El instrumento fue estructurado con cupón 0%, una modalidad que permite reducir pagos de intereses periódicos a cambio de ofrecer a los acreedores la posibilidad de convertir la deuda en acciones bajo determinadas condiciones.

En este caso, el precio de conversión fue fijado en USD $672,40 por acción. Sin embargo, las acciones de Strategy cotizan actualmente muy por debajo de ese nivel, alrededor de USD $183, según el reporte citado.

Esa diferencia resulta importante porque reduce el atractivo inmediato de conversión para los tenedores y puede alterar la dinámica financiera del instrumento. En términos prácticos, mientras el precio de mercado permanezca lejos del nivel de conversión, los bonos funcionan más como deuda tradicional que como una apuesta accionaria.

El precio final de recompra todavía podría ajustarse parcialmente. La empresa explicó que dependerá, entre otros factores, del precio promedio ponderado por volumen de las acciones Clase A de Strategy durante un período específico de medición.

La decisión también refleja una práctica relativamente común en mercados corporativos: recomprar deuda emitida previamente cuando las condiciones del mercado permiten reducir obligaciones futuras o mejorar el perfil financiero de la empresa.

Bitcoin podría formar parte del financiamiento

Uno de los elementos que más llamó la atención del mercado fue la posibilidad de que Strategy utilice ventas de Bitcoin para financiar parte de la operación.

La compañía indicó que espera cubrir la recompra utilizando reservas de efectivo disponibles, ingresos provenientes de su programa de venta de acciones “at-the-market” (ATM) y potencialmente ventas de BTC.

Ese detalle es especialmente relevante debido al histórico discurso de Saylor respecto a Bitcoin. Durante años, el ejecutivo defendió públicamente una estrategia de acumulación a largo plazo bajo la idea de mantener BTC como activo central de tesorería corporativa.

Por ello, cualquier referencia a una posible venta de Bitcoin suele generar atención entre inversionistas y analistas, especialmente considerando el tamaño de las reservas de la empresa y su influencia dentro del mercado institucional de criptomonedas.

Aun así, el documento no especifica cuánto Bitcoin podría venderse ni si las ventas ocurrirán efectivamente. La compañía simplemente dejó abierta esa posibilidad como una de varias fuentes potenciales de financiamiento.

La noticia coincidió además con una caída tanto en las acciones de Strategy como en el precio de Bitcoin. Según el reporte, MSTR retrocedía cerca de 2% en operaciones premercado, mientras Bitcoin volvía a la zona de USD $80.400 tras una corrección nocturna.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA.

 


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