Por Canuto  

La economía estadounidense creció a una tasa anualizada de apenas 1,5% durante el segundo trimestre, por debajo de las expectativas, mientras el consumo y la inversión en inteligencia artificial evitaron una desaceleración más severa. La inflación preferida por la Reserva Federal descendió, pero continúa muy lejos de su objetivo del 2%.

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  • El PIB creció 1,5% entre abril y junio, frente al 2,1% del trimestre anterior
  • El consumo se aceleró hasta 3,2% y sostuvo la actividad económica
  • Las importaciones aumentaron 11,5% y restaron 1,5 puntos al crecimiento
  • La inflación PCE anual bajó a 3,7%, pero permanece sobre la meta de la Fed

 

 

La economía de Estados Unidos perdió impulso durante el segundo trimestre de 2026, afectada por un aumento de las importaciones, la incertidumbre comercial y los efectos económicos de la guerra con Irán.

El producto interno bruto aumentó a una tasa anualizada de 1,5% entre abril y junio, informó este jueves la Oficina de Análisis Económico del Departamento de Comercio.

El resultado representa una desaceleración frente al crecimiento de 2,1% registrado durante los primeros tres meses del año y quedó por debajo del 2,1% esperado en promedio por los economistas consultados por Reuters.

Sin embargo, el informe también mostró señales de fortaleza. El gasto de los consumidores se recuperó con fuerza y la inversión empresarial continuó creciendo, impulsada principalmente por la construcción de infraestructura para inteligencia artificial.

El consumidor rescató el trimestre

El gasto de los hogares, responsable de aproximadamente el 70% de la actividad económica estadounidense, aumentó a una tasa anualizada de 3,2% durante el segundo trimestre. La cifra contrasta con el débil crecimiento de 0,5% registrado entre enero y marzo.

Olu Sonola, jefe de economía estadounidense de Fitch Ratings, afirmó que el consumidor “rescató el trimestre”, al compensar parte del impacto negativo del comercio exterior.

El gasto se habría beneficiado de mayores devoluciones tributarias, del crecimiento de los precios de los activos y de un mercado laboral que mostró cierta recuperación después de la debilidad de 2025.

Los empleadores han creado un promedio de 92.000 puestos de trabajo mensuales durante 2026, frente a menos de 10.000 al mes el año pasado, según los datos citados por Associated Press.

Los reembolsos fiscales también ayudaron a los hogares a absorber el aumento del precio de la gasolina provocado por la guerra en Oriente Medio. No obstante, algunos economistas advirtieron que las familias están recurriendo a sus ahorros y reduciendo su tasa de ahorro para mantener el nivel de consumo, una dinámica que podría resultar insostenible si la inflación y los precios energéticos permanecen elevados.

Importaciones y déficit comercial frenan el PIB

El principal lastre para la economía durante el trimestre fue el comercio exterior.

Las importaciones aumentaron a una tasa de 11,5%, impulsadas en parte por la entrada de semiconductores, equipos informáticos y otros productos necesarios para desarrollar infraestructura de inteligencia artificial.

Como las importaciones se restan del cálculo del PIB —que busca medir únicamente la producción realizada dentro del país—, su crecimiento redujo en aproximadamente 1,5 puntos porcentuales la expansión económica del trimestre.

El resultado evidencia una paradoja del auge de la inteligencia artificial: la construcción de centros de datos y sistemas de cómputo impulsa la inversión y la demanda interna, pero una parte importante de los equipos utilizados es fabricada en el extranjero.

Por tanto, una mayor inversión en IA no se traduce automáticamente en una expansión equivalente del PIB estadounidense.

El creciente déficit comercial también refleja el efecto de las compras anticipadas, las tensiones arancelarias y la dependencia del país de componentes tecnológicos importados.

La inversión en inteligencia artificial mantiene su fortaleza

La inversión empresarial fuera del sector residencial creció a una tasa anualizada de 8,4% durante el segundo trimestre.

Aunque el avance fue inferior al 10,6% registrado entre enero y marzo, continúa siendo elevado y refleja la expansión de centros de datos, servidores, redes eléctricas y equipos utilizados para entrenar y ejecutar modelos de inteligencia artificial.

La inversión en IA se ha convertido en uno de los principales motores de la economía estadounidense, incluso mientras aumentan las dudas sobre las elevadas valoraciones de algunas compañías tecnológicas.

La demanda de procesadores gráficos, memoria, infraestructura energética y servicios en la nube también está generando beneficios para fabricantes de semiconductores y operadores de centros de datos.

Sin embargo, los economistas advierten que el impacto doméstico depende de dónde se fabriquen los equipos y de cuánto valor económico permanezca dentro de Estados Unidos.

Una medición de la demanda interna privada, que excluye las variaciones más volátiles del comercio exterior y del gasto gubernamental, creció a una tasa anualizada de 3,9%, frente al 1,7% registrado en el primer trimestre.

Este indicador sugiere que la economía subyacente mantiene una fortaleza superior a la reflejada por la cifra general del PIB.

La inflación PCE baja, pero sigue lejos del objetivo

El Departamento de Comercio informó además que el índice de precios de gastos de consumo personal, conocido como PCE y utilizado preferentemente por la Reserva Federal, aumentó 3,7% en junio frente al mismo mes del año anterior. La cifra representa una moderación respecto del 4,1% registrado en mayo, pero continúa ampliamente por encima del objetivo del 2% de la Fed.

La inflación subyacente, que excluye alimentos y energía por su volatilidad, se situó en 3,3% anual, apenas por debajo del 3,4% del mes anterior. En términos mensuales, los precios generales disminuyeron 0,1% entre mayo y junio, ayudados por una caída de 9,2% en la gasolina y otros productos energéticos.

La desaceleración mensual ofrece cierto alivio, pero la persistencia de la inflación subyacente indica que las presiones sobre servicios, vivienda y otros componentes de la economía todavía no han desaparecido.

La inflación interanual ha permanecido por encima del objetivo del banco central durante más de cinco años.

La Fed mantiene las tasas, pero crecen las divisiones

La Reserva Federal de EE. UU. (FED) decidió el miércoles mantener su tasa de interés de referencia dentro del rango de 3,50% a 3,75%. Fue la quinta reunión consecutiva en la que el banco central dejó los tipos sin cambios.

Sin embargo, tres presidentes regionales de la Fed votaron a favor de elevar las tasas en 25 puntos básicos para combatir la persistencia de la inflación.

La disidencia muestra una división creciente dentro del banco central entre los funcionarios preocupados por el debilitamiento de la economía y aquellos que consideran insuficiente el progreso para llevar la inflación nuevamente al 2%.

La combinación de crecimiento lento, consumo resistente e inflación elevada dificulta las próximas decisiones de política monetaria.

Una reducción prematura de las tasas podría reactivar las presiones inflacionarias. Por el contrario, un nuevo aumento encarecería el crédito y podría afectar el mercado laboral, el consumo y la inversión durante la segunda mitad del año.

Algunos economistas esperan que la Fed eleve los tipos tan pronto como septiembre si la inflación continúa elevada.

Guerra con Irán y precios energéticos amenazan el segundo semestre

La economía estadounidense ha mostrado resistencia frente a la guerra con Irán y al aumento de los precios energéticos asociado con el conflicto. El precio promedio de la gasolina volvió a superar los USD $4 por galón después de una nueva intensificación de las hostilidades en Oriente Medio.

Aunque los consumidores mantuvieron su gasto durante el segundo trimestre, los economistas consideran que el encarecimiento de la energía podría reducir la demanda en los próximos meses.

Los salarios apenas están compensando el avance de los precios, mientras los hogares utilizan una proporción mayor de sus ingresos y ahorros para pagar combustible, alimentos y vivienda.

Una encuesta de AP-NORC mostró que el 72% de los adultos estadounidenses considera “extremadamente” o “muy” importante evitar que aumenten los precios internos del petróleo y el gas, frente al 67% registrado en marzo.

El costo de vida también se perfila como un asunto central para las elecciones legislativas de noviembre, que determinarán si el Partido Republicano conserva el control del Congreso.

¿Qué significa para Bitcoin y los mercados?

El informe presenta una combinación ambigua para Bitcoin y otros activos de riesgo.

El crecimiento inferior a las expectativas puede reforzar las apuestas por una política monetaria menos restrictiva si la actividad económica continúa deteriorándose. Tasas más bajas suelen favorecer activos financieros que no generan rendimiento fijo, incluidas las criptomonedas.

Sin embargo, la inflación PCE de 3,7% y la división dentro de la Reserva Federal reducen la probabilidad de recortes inmediatos.

La posibilidad de nuevas subidas de tasas elevaría el rendimiento de los bonos del Tesoro y fortalecería potencialmente al dólar, condiciones que suelen limitar la demanda especulativa por Bitcoin, acciones tecnológicas y otros activos de mayor riesgo.

Por otra parte, la fuerte inversión en inteligencia artificial podría mantener el interés por compañías de semiconductores, centros de datos y proveedores energéticos, aunque el aumento de las importaciones muestra que no todo ese gasto se refleja en producción doméstica.

Los mercados deberán observar ahora los próximos datos de empleo, inflación y consumo para determinar si el segundo trimestre fue una desaceleración transitoria o el inicio de una pérdida de impulso más amplia.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA.

 


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