Por Canuto  

Goldman Sachs asegura que una subida de tasas de interés por parte de la Reserva Federal en septiembre es ‘muy poco probable’, lo que podría dar un respiro a bitcoin, que se mantiene en su rango de USD $62.000 a $66.000. Los débiles datos económicos, incluidas las ventas minoristas y el empleo, y una inflación que desacelera, respaldan esta visión.
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  • Goldman Sachs califica como ‘muy poco probable’ una subida de tasas en septiembre, según su economista jefe Jan Hatzius, debido a datos económicos débiles y una inflación que sigue mejorando.
  • Bitcoin cotiza alrededor de USD $63.500, con un leve avance del 1%, manteniéndose en el rango de USD $62.000 a $66.000 desde principios de julio.
  • Los operadores descuentan solo un 30,6% de probabilidades de que la Fed suba 25 puntos básicos en septiembre, según CME FedWatch, lo que podría beneficiar a los activos de riesgo.

Goldman Sachs ha reducido considerablemente las probabilidades de que la Reserva Federal suba las tasas de interés en su próxima reunión de septiembre, una señal que los alcistas de bitcoin podrían interpretar como un viento a favor. El banco de inversión, a través de su economista jefe Jan Hatzius, comunicó a sus clientes que un incremento es “muy poco probable”, en medio de una serie de datos económicos que muestran debilidad en el consumo y el empleo, así como una desaceleración en la inflación.

Este pronóstico llega en un momento en que bitcoin (BTC) se mantiene cotizando alrededor de USD $63.500, con una ganancia del 1% desde la medianoche UTC, después de haber pasado más de un mes en un rango estrecho entre USD $62.000 y USD $66.000. La criptomoneda ha mostrado una volatilidad reducida frente a los mercados tradicionales, y cualquier señal que indique que la política monetaria no se endurecerá más podría impulsar un movimiento alcista, según analistas del sector.

Contexto: tasas de interés y activos de riesgo

Las tasas de interés son uno de los factores más influyentes en la demanda de activos considerados de riesgo, como bitcoin. Cuando la Fed sube las tasas, el costo del crédito aumenta y la liquidez en el sistema se reduce, lo que tradicionalmente empuja a los inversionistas a refugiarse en instrumentos más seguros, como bonos o efectivo. Por el contrario, cuando las tasas se mantienen estables o se recortan, los activos de riesgo tienden a beneficiarse de una mayor disponibilidad de capital.

El agresivo ciclo de endurecimiento de la Fed, que comenzó en 2022, fue uno de los factores que desencadenó la caída de bitcoin desde máximos históricos hasta niveles cercanos a USD $15.000. De igual manera, el recorte de tasas que siguió al desplome de los mercados por el Covid en marzo de 2020 fue un catalizador clave para el rally que llevó a la criptomoneda a alcanzar los USD $69.000 en noviembre de 2021. Esta correlación entre política monetaria y precio de bitcoin es un elemento central en el análisis de los inversores.

En ese sentido, la postura de Goldman Sachs, que sugiere que las expectativas del mercado sobre la tasa de los fondos federales son “demasiado hawkish”, implica que el mercado podría estar descontando un escenario más restrictivo de lo que realmente ocurrirá. Si la Fed efectivamente mantiene las tasas sin cambios, es probable que los activos de riesgo encuentren un piso de apoyo adicional, y bitcoin podría intentar superar su resistencia actual.

Las cifras detrás del pronóstico

El economista jefe de Goldman, Jan Hatzius, explicó en una nota enviada el domingo que “bajo nuestros pronósticos económicos de referencia, es más probable que las noticias sobre la inflación mejoren aún más a que se deterioren de nuevo a medida que avanza el año”. Esta declaración se produce después de que el informe de inflación de julio, publicado la semana pasada, mostrara un ritmo de desaceleración conforme a lo esperado, lo que reforzó la idea de que la presión sobre los precios está disminuyendo.

Los datos de ventas minoristas y de empleo, que son barómetros clave de la salud económica, también han mostrado debilidad, lo que ha llevado a Goldman a reducir sus expectativas de un ajuste monetario. Aunque el mercado todavía descuenta una probabilidad del 30,6% de que la Fed suba 25 puntos básicos en septiembre, llevando la tasa de referencia al rango de 3,75% a 4%, la mayoría de los operadores parece inclinarse por mantener el statu quo.

Esta distribución de probabilidades, según los datos de CME FedWatch, refleja una creciente confianza en que la Fed no moverá tipos en su próxima reunión, a pesar de que algunos miembros del comité han señalado que podrían necesitar más evidencia sobre la evolución de la inflación. La postura de Goldman refuerza esa percepción, y podría influir en las decisiones de inversión de los participantes del mercado de criptomonedas.

Impacto inmediato en bitcoin

Al momento de escribir este artículo, bitcoin cotiza en USD $63.501,46, según datos de CoinDesk, y ha mostrado un comportamiento lateral en las últimas semanas. La noticia de la baja probabilidad de subida de tasas podría actuar como un catalizador para romper el rango superior de USD $66.000, aunque los analistas advierten que el mercado necesita un impulso sostenido para superar esa barrera.

En un contexto más amplio, los inversores en criptomonedas siguen atentos a la evolución macroeconómica de Estados Unidos, así como a la política de la Fed, porque cualquier sorpresa en los datos de empleo o inflación podría alterar el panorama. Una subida de tasas en septiembre, aunque poco probable según Goldman, sería un escenario bajista para bitcoin y otros activos de riesgo, por lo que la comunidad cripto observa con interés los próximos indicadores económicos.

Por ahora, la percepción de que el ciclo de endurecimiento ha terminado, o al menos que no habrá movimientos inminentes, ya se refleja en los mercados. La estabilidad de bitcoin en su rango actual, junto con la posibilidad de un pivote de la Fed hacia una postura más acomodaticia, podría dar lugar a una mayor acumulación por parte de inversores que esperan una tendencia alcista a mediano plazo.

Goldman Sachs es solo una de las grandes instituciones financieras que están monitoreando de cerca la política monetaria, pero su declaración pública da una señal importante sobre las expectativas de los bancos de inversión. En el pasado, cuando Goldman ha anticipado cambios en la Fed, sus pronósticos han sido seguidos de cerca por los mercados, por lo que esta postura podría influir en las decisiones de otros actores.

En resumen, la combinación de datos económicos débiles, inflación a la baja y la opinión de Goldman Sachs de que una subida en septiembre es muy poco probable, crea un entorno favorable para bitcoin, al menos en el corto plazo. Los inversores deberán vigilar de cerca los próximos informes de empleo y de inflación, así como las declaraciones de los miembros de la Fed, para confirmar si esta tendencia se materializa en un movimiento alcista del precio.

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