Por Canuto  

El rápido crecimiento de plataformas como Kalshi y Polymarket está acompañado por un fuerte aumento de operaciones marcadas como sospechosas, intensificando el escrutinio regulatorio y el debate sobre uso de información privilegiada en este sector emergente.

***

  • Kalshi investigó más de 400 operaciones sospechosas en lo que va de 2026.
  • Polymarket también registró un fuerte incremento de actividad irregular.
  • Reguladores y plataformas endurecen medidas contra insider trading.

 

Los mercados de predicción atraviesan uno de los períodos de crecimiento más acelerados de su historia reciente. Plataformas como Kalshi y Polymarket han multiplicado sus volúmenes de negociación, atraído nuevos inversionistas y ganado protagonismo como herramientas para anticipar resultados políticos, económicos y deportivos.

Sin embargo, ese auge también está generando nuevas tensiones regulatorias y operativas. Según un reporte publicado por Reuters, ambas plataformas han experimentado un fuerte incremento en operaciones consideradas sospechosas durante 2026, elevando las preocupaciones sobre manipulación de mercado e insider trading.

De acuerdo con personas familiarizadas con el tema citadas por Reuters, Kalshi investigó y marcó más de 400 operaciones sospechosas desde comienzos de este año, más del doble de las investigadas durante todo 2025. Algunas de esas operaciones incluso habrían sido reportadas a la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC), el regulador estadounidense de derivados.

Polymarket también habría detectado un aumento significativo en operaciones marcadas como irregulares durante el mismo período, aunque no se divulgaron cifras específicas.

El fenómeno refleja tanto el rápido crecimiento del sector como las dificultades que enfrentan estas plataformas para monitorear actividades potencialmente ilegales en mercados donde los participantes pueden apostar sobre eventos sensibles, desde decisiones políticas hasta conflictos internacionales.

El auge de los mercados de predicción acelera el escrutinio

Los mercados de predicción permiten a los usuarios comprar y vender contratos binarios asociados a resultados específicos. En términos simples, los participantes apuestan sobre si determinado evento ocurrirá o no.

Estas plataformas han ganado popularidad porque muchos inversionistas consideran que agregan información colectiva de manera eficiente y pueden funcionar como indicadores avanzados de resultados electorales, anuncios económicos o movimientos políticos relevantes.

El crecimiento reciente ha sido explosivo. Kalshi informó a inicios de mayo que sus volúmenes anualizados de trading superaron USD $178.000 millones, más de tres veces el nivel observado seis meses atrás.

Por su parte, Polymarket alcanzó aproximadamente USD $10.300 millones en volumen nocional mensual durante abril entre su exchange offshore y su plataforma estadounidense, frente a USD $3.800 millones registrados en el mismo período del año anterior, según datos de Dune Analytics citados por Reuters.

El incremento de actividad también disparó las valuaciones de estas compañías. Kalshi cerró recientemente una ronda de financiamiento de USD $1.000 millones que elevó su valuación hasta USD $22.000 millones, más de diez veces más que su valoración menos de un año atrás.

Mientras tanto, Polymarket estaría buscando nueva financiación con una valuación cercana a USD $15.000 millones, según otra fuente familiarizada con las conversaciones. Ese crecimiento acelerado está atrayendo cada vez más atención de reguladores, legisladores y académicos especializados en integridad de mercados financieros.

Insider trading y apuestas basadas en información privilegiada

Uno de los principales desafíos para este tipo de plataformas es detectar cuándo una apuesta pudo haber sido realizada utilizando información no pública.

Reuters cita al profesor de Stanford y excomisionado de la SEC, Joseph Grundfest, quien explicó que identificar actores con acceso a información privilegiada resulta mucho más complejo en mercados de predicción que en mercados bursátiles tradicionales.

“En el mundo del insider trading corporativo suele ser relativamente fácil identificar a las partes con acceso a información material no pública”, comentó Grundfest.

Sin embargo, añadió que recopilar información equivalente en mercados de predicción puede resultar “muy difícil o imposible” en algunos casos. La preocupación no es meramente teórica. Reuters recordó que recientemente un soldado del ejército estadounidense fue acusado de obtener USD $400.000 utilizando información confidencial para apostar en Polymarket sobre la eventual salida del líder venezolano Nicolás Maduro.

Además, en abril Kalshi prohibió participar a tres candidatos al Congreso estadounidense por presunto “uso de información privilegiada en el ámbito político”.

La situación se vuelve especialmente delicada porque muchos contratos de predicción están directamente vinculados a eventos capaces de mover mercados financieros tradicionales, como anuncios de política monetaria, tensiones geopolíticas o decisiones regulatorias.

Reuters también mencionó recientes apuestas realizadas antes de anuncios relevantes relacionados con la política estadounidense hacia Irán y movimientos en el precio del petróleo.

Reguladores y plataformas endurecen controles

Ante el creciente escrutinio, tanto Kalshi como Polymarket comenzaron a reforzar sus mecanismos de supervisión interna.

Las plataformas actualizaron recientemente sus reglas para dejar explícitamente prohibidas las apuestas realizadas utilizando información confidencial o filtraciones ilegales. Polymarket también eliminó algunos contratos relacionados con guerras y conflictos armados tras críticas públicas y cuestionamientos regulatorios.

En paralelo, la CFTC inició en marzo el proceso para desarrollar regulación específica sobre mercados de predicción, en medio de una disputa jurisdiccional entre el regulador federal y distintos estados estadounidenses sobre quién debe supervisar este sector.

El presidente de la CFTC, Michael Selig, advirtió recientemente que la agencia perseguirá agresivamente los casos de insider trading vinculados a estos mercados. Algunos expertos consideran que los incentivos económicos de estas plataformas pueden volver particularmente atractiva la explotación de información privilegiada.

Reuters cita al profesor de HEC Montreal, Vincent Gregoire, quien sostuvo que estos mercados permiten apostar directamente sobre el resultado de una noticia y no solamente sobre la reacción del mercado ante ella.

Por su parte, Charles Martineau, profesor de la Universidad de Toronto, afirmó: “Si alguien posee información privilegiada, podría sentirse mucho más inclinado a utilizarla en mercados de predicción que en mercados bursátiles.”

El auge de estas plataformas muestra cómo los mercados de predicción están dejando de ser un experimento marginal para convertirse en un segmento financiero relevante. Pero a medida que crecen sus volúmenes y su influencia, también aumenta la presión para demostrar que pueden operar con estándares sólidos de transparencia, vigilancia e integridad de mercado.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA

 


ADVERTENCIA: DiarioBitcoin ofrece contenido informativo y educativo sobre diversos temas, incluyendo criptomonedas, IA, tecnología y regulaciones. No brindamos asesoramiento financiero. Las inversiones en criptoactivos son de alto riesgo y pueden no ser adecuadas para todos. Investigue, consulte a un experto y verifique la legislación aplicable antes de invertir. Podría perder todo su capital.

Suscríbete a nuestro boletín

Artículos Relacionados