Por Canuto  

El ETF spot de Hyperliquid lanzado por Bitwise alcanzó USD $40 millones en activos bajo gestión apenas ocho días después de debutar en la Bolsa de Nueva York, en un contexto de compras on-chain, posiciones largas apalancadas y una competencia cada vez más intensa entre emisores que buscan captar la demanda institucional por HYPE.
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  • BHYP llegó a USD $40 millones en activos bajo gestión tras ocho días de negociación en la NYSE.
  • Bitwise reportó entradas netas de USD $26,9 millones en sus primeros cinco días y un volumen promedio diario de USD $9,2 millones.
  • Mientras HYPE avanzó 26% en siete días, 21Shares, Grayscale y VanEck también movieron ficha en la carrera por ETF spot del token.

El fondo cotizado en bolsa spot de Hyperliquid de Bitwise, identificado con el ticker BHYP, alcanzó USD $40 millones en activos bajo gestión apenas ocho días de negociación después de su debut en la Bolsa de Nueva York. El dato refuerza la lectura de que el interés institucional por la exposición a HYPE está creciendo con rapidez, en un momento en que también aumentan las compras on-chain y las posiciones especulativas de gran tamaño.

Para lectores menos familiarizados con este mercado, un ETF spot permite a los inversionistas obtener exposición directa al activo subyacente sin tener que comprarlo y custodiarlo por su cuenta. En este caso, el producto de Bitwise sigue a HYPE, el token asociado al ecosistema Hyperliquid, y busca capturar parte de la demanda de inversionistas que prefieren operar a través de vehículos listados en mercados tradicionales.

Según informó el medio especializado BeInCrypto, las entradas institucionales en Hyperliquid han venido aumentando, mientras grandes inversionistas también han respaldado el movimiento alcista con posiciones largas apalancadas 10 veces. Esa combinación entre demanda estructural y actividad especulativa ayuda a explicar el foco reciente del mercado sobre el token.

Hunter Horsley, CEO de Bitwise, dijo que BHYP registró cerca de USD $12 millones en volumen de negociación durante los primeros 90 minutos de la sesión. También señaló que los activos bajo gestión subieron hasta USD $40 millones poco más de una semana después de la cotización, y resumió la dinámica de forma directa al afirmar que los inversionistas quieren exposición a Hyperliquid.

Entradas rápidas y compras on-chain

Antes de llegar a la marca de USD $40 millones, Bitwise ya había mostrado cifras sólidas en la fase inicial del producto. La gestora situó los activos bajo gestión de BHYP en USD $30,5 millones durante los primeros cinco días de negociación, con entradas netas por USD $26,9 millones y un volumen promedio diario de USD $9,2 millones.

El avance del ETF también tuvo reflejo en la cadena. La firma de datos on-chain Arkham indicó el 26 de mayo que los inversionistas del ETF de Bitwise compraron un total de USD $35,9 millones en HYPE durante la semana anterior. Esa cifra, de acuerdo con la misma empresa, fue 18 veces superior a la observada en la primera semana posterior al lanzamiento del fondo.

Las compras no se detuvieron allí. Lookonchain registró una adquisición adicional de 162.367 HYPE en un lapso de dos horas, por un valor aproximado de USD $10,11 millones. Según ese seguimiento, las tenencias de Bitwise se elevaron a 723.361 HYPE al 21 de mayo, una señal relevante para quienes observan la relación entre flujos del ETF y demanda directa del token en mercado.

Este detalle importa porque, en los ETF de criptoactivos, las entradas de capital suelen traducirse en compras reales del activo subyacente. Cuando el ritmo de captación es elevado y la liquidez disponible no crece al mismo paso, el impacto puede sentirse en el precio, sobre todo en mercados todavía más pequeños que los de BTC o ETH.

Ballenas, apalancamiento y reacción del precio

La actividad de grandes inversionistas también destacó en la misma jornada. Lookonchain señaló que la billetera 0x3ed4 abrió una posición larga apalancada 10 veces por 142.754 HYPE, equivalentes a unos USD $9,1 millones. El precio de liquidación de esa operación se ubicó en USD $41,93, un nivel seguido de cerca por traders que miden el riesgo de correcciones bruscas.

De acuerdo con el mismo rastreo, esa billetera construyó la posición larga mientras el repunte seguía en marcha. El movimiento sugiere una apuesta decidida por la continuidad de la tendencia alcista, aunque también refleja el mayor nivel de riesgo que acompaña a las operaciones con apalancamiento alto en mercados de criptomonedas.

El precio de HYPE acompañó ese entusiasmo. El token subió hasta USD $64,44 en operaciones intradía antes de negociarse alrededor de USD $61,82. En los últimos siete días, el activo acumuló un avance de 26%, una variación que contribuyó a alimentar tanto el interés de inversores institucionales como el de operadores más agresivos.

La misma billetera 0x3ed4 había abierto el día anterior otra posición larga apalancada 10 veces en Zcash, por un valor de USD $8,24 millones. Aunque se trata de un activo distinto, el dato muestra que ciertas ballenas están buscando oportunidades en tokens con narrativas específicas y potencial de fuerte volatilidad.

La carrera por los ETF spot de Hyperliquid se intensifica

El desempeño inicial de BHYP también coincide con un entorno de competencia creciente entre emisores. 21Shares listó un ETF spot de Hyperliquid, llamado THYP, en Nasdaq antes de la llegada del producto de Bitwise a la NYSE. Ese antecedente deja claro que el mercado para este tipo de fondos ya comenzó a formar un terreno competitivo real.

Grayscale, por su parte, también presentó una solicitud para un ETF spot de HYPE. VanEck confirmó además sus planes para lanzar un ETF spot de HYPE tanto en Estados Unidos como en Europa. En otras palabras, la ventana abierta por Hyperliquid ya dejó de ser una apuesta aislada y pasó a convertirse en una carrera entre firmas reconocidas del sector.

Ese contexto importa porque los primeros flujos suelen favorecer al emisor que llega antes o al que logra diferenciar mejor su producto. Sin embargo, la permanencia de esas entradas depende de factores como liquidez, costos, estructura de custodia, claridad regulatoria y capacidad comercial para distribuir el fondo entre asesores, instituciones y plataformas de inversión.

Por eso, una de las preguntas de fondo es si BHYP podrá sostener este arranque una vez que el mercado deje atrás el impulso inicial posterior a la cotización. La continuidad de las entradas dependerá, en parte, de cuán rápido los rivales conviertan sus planes y solicitudes en productos plenamente operativos.

La apuesta de Bitwise por diferenciar la estructura del producto

Bitwise ha intentado destacar a BHYP no solo por velocidad de captación, sino también por su diseño. La firma indicó que el ETF aplica staking nativo a través de Bitwise Onchain Solution, un elemento que lo diferencia dentro de esta categoría y que puede resultar atractivo para inversionistas interesados en capturar rendimientos adicionales asociados al activo.

La empresa también reveló la dirección de la billetera del fondo, una práctica que apunta a reforzar la transparencia frente a un público acostumbrado a verificar movimientos y reservas directamente en la cadena. En un segmento donde la trazabilidad es un valor diferencial, este punto puede jugar a favor de la percepción del producto.

Otro rasgo particular es el uso del 10% de la comisión anual de gestión para comprar HYPE para los estados financieros del emisor, con el compromiso de mantener esa cantidad durante al menos 12 meses. Se trata de una estructura poco común que vincula parte de la economía del fondo con una compra sostenida del token.

En términos de mercado, esto no garantiza por sí solo una trayectoria alcista duradera, pero sí suma un factor adicional a la narrativa de demanda. Si continúan entrando capital institucional y, al mismo tiempo, persiste el interés de ballenas y traders apalancados, el siguiente punto a observar será si la competencia entre ETF spot de Hyperliquid se traduce en una expansión más amplia y persistente de la demanda por HYPE.


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